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2025-07-30 20:56:43
【GDP反弹下的阴影：国内需求疲软与贸易扭曲揭示经济“虚胖”】
⑴ 北京时间7月30日，美国第二季度GDP数据公布后，尽管整体经济活动反弹3%，但市场普遍认为其存在严重扭曲。⑵ 主要GDP数据被贸易因素显著拉动，净出口对GDP的贡献高达5个百分点，扭转了前一季度的拖累局面。⑶ 然而，经济学家更关注反映经济内在增长动力的“面向国内私人买家的最终销售”指标。⑷ 该指标在第二季度仅增长1.2%，远低于第一季度的1.9%，创下自2022年第四季度以来的最慢增速，凸显国内需求疲软。⑸ 剔除近期受特朗普关税言论影响带来的波动，第二季度的经济活动整体表现温和。⑹ 占GDP约三分之二的消费者支出仅增长1.4%，创下疫情以来连续两个季度最弱表现。⑺ 企业投资增速也有所放缓。⑻ 知名机构分析指出，尽管白宫宣布多项贸易协议，但美国的实际关税税率仍处于1930年代以来的高位，且约60%的进口商品未被协议覆盖。⑼ 市场预计下半年经济增长仍将乏力。⑽ 受GDP报告影响，美债价格下跌，基准10年期国债收益率上涨约3个基点至4.35%。现货黄金在数据公布后下跌逾18美元，最低触及3310.52美元/盎司
⑴ 北京时间7月30日，美国第二季度GDP数据公布后，尽管整体经济活动反弹3%，但市场普遍认为其存在严重扭曲。⑵ 主要GDP数据被贸易因素显著拉动，净出口对GDP的贡献高达5个百分点，扭转了前一季度的拖累局面。⑶ 然而，经济学家更关注反映经济内在增长动力的“面向国内私人买家的最终销售”指标。⑷ 该指标在第二季度仅增长1.2%，远低于第一季度的1.9%，创下自2022年第四季度以来的最慢增速，凸显国内需求疲软。⑸ 剔除近期受特朗普关税言论影响带来的波动，第二季度的经济活动整体表现温和。⑹ 占GDP约三分之二的消费者支出仅增长1.4%，创下疫情以来连续两个季度最弱表现。⑺ 企业投资增速也有所放缓。⑻ 知名机构分析指出，尽管白宫宣布多项贸易协议，但美国的实际关税税率仍处于1930年代以来的高位，且约60%的进口商品未被协议覆盖。⑼ 市场预计下半年经济增长仍将乏力。⑽ 受GDP报告影响，美债价格下跌，基准10年期国债收益率上涨约3个基点至4.35%。现货黄金在数据公布后下跌逾18美元，最低触及3310.52美元/盎司
