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2025-07-30 20:56:43
【GDP反彈下的陰影：國內需求疲軟與貿易扭曲揭示經濟“虛胖”】
⑴ 北京時間7月30日，美國第二季度GDP數據公佈後，儘管整體經濟活動反彈3%，但市場普遍認為其存在嚴重扭曲。⑵ 主要GDP數據被貿易因素顯著拉動，淨出口對GDP的貢獻高達5個百分點，扭轉了前一季度的拖累局面。⑶ 然而，經濟學家更關注反映經濟內在增長動力的“面向國內私人買家的最終銷售”指標。⑷ 該指標在第二季度僅增長1.2%，遠低於第一季度的1.9%，創下自2022年第四季度以來的最慢增速，凸顯國內需求疲軟。⑸ 剔除近期受特朗普關税言論影響帶來的波動，第二季度的經濟活動整體表現温和。⑹ 佔GDP約三分之二的消費者支出僅增長1.4%，創下疫情以來連續兩個季度最弱表現。⑺ 企業投資增速也有所放緩。⑻ 知名機構分析指出，儘管白宮宣佈多項貿易協議，但美國的實際關税税率仍處於1930年代以來的高位，且約60%的進口商品未被協議覆蓋。⑼ 市場預計下半年經濟增長仍將乏力。⑽ 受GDP報告影響，美債價格下跌，基準10年期國債收益率上漲約3個基點至4.35%。現貨黃金在數據公佈後下跌逾18美元，最低觸及3310.52美元/盎司
⑴ 北京時間7月30日，美國第二季度GDP數據公佈後，儘管整體經濟活動反彈3%，但市場普遍認為其存在嚴重扭曲。⑵ 主要GDP數據被貿易因素顯著拉動，淨出口對GDP的貢獻高達5個百分點，扭轉了前一季度的拖累局面。⑶ 然而，經濟學家更關注反映經濟內在增長動力的“面向國內私人買家的最終銷售”指標。⑷ 該指標在第二季度僅增長1.2%，遠低於第一季度的1.9%，創下自2022年第四季度以來的最慢增速，凸顯國內需求疲軟。⑸ 剔除近期受特朗普關税言論影響帶來的波動，第二季度的經濟活動整體表現温和。⑹ 佔GDP約三分之二的消費者支出僅增長1.4%，創下疫情以來連續兩個季度最弱表現。⑺ 企業投資增速也有所放緩。⑻ 知名機構分析指出，儘管白宮宣佈多項貿易協議，但美國的實際關税税率仍處於1930年代以來的高位，且約60%的進口商品未被協議覆蓋。⑼ 市場預計下半年經濟增長仍將乏力。⑽ 受GDP報告影響，美債價格下跌，基準10年期國債收益率上漲約3個基點至4.35%。現貨黃金在數據公佈後下跌逾18美元，最低觸及3310.52美元/盎司
