美元兑日元反弹之后受阻，关注BoJ政策信号与美国PCE通胀数据是否带动美元兑日元向上突破
2025-07-31 14:01:40
日元在周四亚洲时段表现坚挺，受国内经济数据好转和市场对日本央行政策预期升温的带动。
数据显示，日本6月工业产出月率增长1.7%，高于市场预期，零售销售则连续第39个月同比正增长，录得2.0%，也好于前值修正值的1.9%。这反映出日本制造业韧性仍存，消费也未因高通胀大幅放缓。
“这些数据强化了市场对日本央行年内加息的预期，同时也触发部分头寸调整。”东京瑞穗证券外汇策略师Toru Sasaki表示。
市场正密切关注即将出炉的日本央行利率决议及政策前景展望。尽管本次会议预计将维持利率不变，但BoJ行长植田和男的讲话将被视为未来政策紧缩的前瞻信号。
此外，近期执政党在地方选举中失利也增加了财政政策不确定性，或令BoJ在推进政策正常化方面更加谨慎。
与此同时，美国方面的鹰派政策继续支撑美元。美联储维持利率不变，但首次出现自1993年以来两位官员反对暂停加息的情况，凸显其内部仍存加息倾向。主席鲍威尔在会后表示：“现在谈9月降息还为时尚早，当前政策尚未抑制经济增长。”
美宏观数据显示，美国第二季度GDP年化增长达3.0%，ADP就业报告也显示私人就业增长超预期，双双反映出美国经济韧性依旧。
从技术面看，USD/JPY在触及200日简单移动均线（149.55附近）后受阻回落。该均线已成为短线强阻力，若不能突破，或导致价格短线进入整理或修正阶段。
若上破149.55，则可能快速测试150.00心理关口，进一步目标为150.40和151.00区域。
下方支撑位依次关注148.55、148.00以及147.80（昨日日低）。若跌破，将打开回调至147.00甚至100日均线（146.70）并测试145.90下方的可能性。
当前MACD指标继续上扬，显示多头动能未完全丧失，但短线面临获利了结压力。
“即便日元数据强劲，但考虑到BoJ政策仍具不确定性，同时美联储态度坚定，USD/JPY下行空间有限。市场将以PCE通胀数据和BoJ声明为方向风向标。”——摩根大通东京外汇研究主管Mika Tanaka
编辑观点：
短期内日元受到本国经济数据提振而小幅走强，但其升值的持续性仍取决于日本央行是否释放政策收紧信号。与之对比，美国经济基本面与政策预期均偏向利多美元。
技术面上，USD/JPY虽遇阻于200日均线，但下方支撑强劲，倾向震荡整理格局。关注BoJ行长植田讲话是否释放加息时间表线索，以及今晚公布的美国PCE数据能否强化美联储“高利率维持更久”的路径预期。
数据显示，日本6月工业产出月率增长1.7%，高于市场预期，零售销售则连续第39个月同比正增长，录得2.0%，也好于前值修正值的1.9%。这反映出日本制造业韧性仍存，消费也未因高通胀大幅放缓。
“这些数据强化了市场对日本央行年内加息的预期，同时也触发部分头寸调整。”东京瑞穗证券外汇策略师Toru Sasaki表示。
市场正密切关注即将出炉的日本央行利率决议及政策前景展望。尽管本次会议预计将维持利率不变，但BoJ行长植田和男的讲话将被视为未来政策紧缩的前瞻信号。
此外，近期执政党在地方选举中失利也增加了财政政策不确定性，或令BoJ在推进政策正常化方面更加谨慎。
与此同时，美国方面的鹰派政策继续支撑美元。美联储维持利率不变，但首次出现自1993年以来两位官员反对暂停加息的情况，凸显其内部仍存加息倾向。主席鲍威尔在会后表示：“现在谈9月降息还为时尚早，当前政策尚未抑制经济增长。”
美宏观数据显示，美国第二季度GDP年化增长达3.0%，ADP就业报告也显示私人就业增长超预期，双双反映出美国经济韧性依旧。
从技术面看，USD/JPY在触及200日简单移动均线（149.55附近）后受阻回落。该均线已成为短线强阻力，若不能突破，或导致价格短线进入整理或修正阶段。
若上破149.55，则可能快速测试150.00心理关口，进一步目标为150.40和151.00区域。
下方支撑位依次关注148.55、148.00以及147.80（昨日日低）。若跌破，将打开回调至147.00甚至100日均线（146.70）并测试145.90下方的可能性。
当前MACD指标继续上扬，显示多头动能未完全丧失，但短线面临获利了结压力。
“即便日元数据强劲，但考虑到BoJ政策仍具不确定性，同时美联储态度坚定，USD/JPY下行空间有限。市场将以PCE通胀数据和BoJ声明为方向风向标。”——摩根大通东京外汇研究主管Mika Tanaka
编辑观点：
短期内日元受到本国经济数据提振而小幅走强，但其升值的持续性仍取决于日本央行是否释放政策收紧信号。与之对比，美国经济基本面与政策预期均偏向利多美元。
技术面上，USD/JPY虽遇阻于200日均线，但下方支撑强劲，倾向震荡整理格局。关注BoJ行长植田讲话是否释放加息时间表线索，以及今晚公布的美国PCE数据能否强化美联储“高利率维持更久”的路径预期。
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