美元展望：美债收益率飙升，美元指数向50日均线靠拢
2025-09-19 00:44:26
周四（9月18日）美盘时段，美元指数（DXY）在周三小幅反弹的基础上大幅上涨，因美债收益率攀升重新引发市场对美元的需求。美元指数的上行势头使其逼近50日均线98.088及关键枢纽位98.238，这两个水平均为技术面交易员密切关注的点位。
此举反映出，尽管美联储在前一日刚刚宣布降息，但经济数据缓解了市场对劳动力市场疲软的担忧，美国固定收益市场整体正在重新定价。
失业救济数据重塑市场对劳动力市场健康度的预期
周度首次申领失业救济人数降幅超预期，交易员据此重新评估风险前景。截至9月13日当周，首次申领失业救济人数降至23.1万人，远低于24万人的普遍预期，较前一周修正值下降3.3万人。
上周该数据的飙升曾引发市场对劳动力市场出现压力的担忧，但周四的数据证实，此前的增长属于异常情况——主要由得克萨斯州的暂时性扭曲因素推动。这种对劳动力市场预期的重塑，强化了“美国经济仍站稳脚跟”的观点，削弱了市场对美联储大幅宽松周期的预期。
美联储降息后，美债收益率仍攀升
受失业救济数据影响，全期限美国国债收益率均出现飙升。10年期美债收益率攀升至4.126%，当日上涨逾5个基点；2年期美债收益率跟随上涨至3.578%；30年期长期国债收益率则升至4.738%。
就在收益率上涨的前一天，美联储才将基准利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这一举措此前已被市场广泛预期。然而，美联储降息后的市场反应显示，投资者并未预期降息周期会持续太久。美联储主席鲍威尔称此次降息是“风险管理”举措，进一步强化了市场对未来政策将逐步推进的预期。
美联储释放渐进信号，交易员密切关注通胀
美联储的基调——审慎而非鸽派——抑制了市场对短期内进一步大幅宽松的预期。官员们暗示年底前可能再降息两次，之后的行动将极为有限。这种谨慎的前瞻性指引使实际收益率保持在高位，直接支撑了美元的吸引力。
市场评论也呼应了这一立场。博尔文财富管理集团的吉娜·博尔文指出：“这并非政策转向，而是一次审慎的行动。”她强调，美联储正试图在通胀控制与劳动力市场支持之间寻求平衡。
市场展望：若收益率持稳，美元反弹有望延续
（美元指数日图 ）
目前美元指数正逼近关键阻力位，只要美债收益率持续攀升且劳动力数据未出现进一步意外走弱，美元前景就仍具建设性。若能持续突破98.238，美元可能开启更强劲的上涨行情，尤其是在美联储维持审慎基调且通胀数据仍显粘性的情况下。短期回调虽有可能，但交易员将密切关注收益率水平及后续经济数据，以确认趋势是否延续。
北京时间00:42，美元指数报97.4170/4400，涨幅0.42%。
此举反映出，尽管美联储在前一日刚刚宣布降息，但经济数据缓解了市场对劳动力市场疲软的担忧，美国固定收益市场整体正在重新定价。
失业救济数据重塑市场对劳动力市场健康度的预期
周度首次申领失业救济人数降幅超预期，交易员据此重新评估风险前景。截至9月13日当周，首次申领失业救济人数降至23.1万人，远低于24万人的普遍预期，较前一周修正值下降3.3万人。
上周该数据的飙升曾引发市场对劳动力市场出现压力的担忧，但周四的数据证实，此前的增长属于异常情况——主要由得克萨斯州的暂时性扭曲因素推动。这种对劳动力市场预期的重塑，强化了“美国经济仍站稳脚跟”的观点，削弱了市场对美联储大幅宽松周期的预期。
美联储降息后，美债收益率仍攀升
受失业救济数据影响，全期限美国国债收益率均出现飙升。10年期美债收益率攀升至4.126%，当日上涨逾5个基点；2年期美债收益率跟随上涨至3.578%；30年期长期国债收益率则升至4.738%。
就在收益率上涨的前一天，美联储才将基准利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这一举措此前已被市场广泛预期。然而，美联储降息后的市场反应显示，投资者并未预期降息周期会持续太久。美联储主席鲍威尔称此次降息是“风险管理”举措，进一步强化了市场对未来政策将逐步推进的预期。
美联储释放渐进信号，交易员密切关注通胀
美联储的基调——审慎而非鸽派——抑制了市场对短期内进一步大幅宽松的预期。官员们暗示年底前可能再降息两次，之后的行动将极为有限。这种谨慎的前瞻性指引使实际收益率保持在高位，直接支撑了美元的吸引力。
市场评论也呼应了这一立场。博尔文财富管理集团的吉娜·博尔文指出：“这并非政策转向，而是一次审慎的行动。”她强调，美联储正试图在通胀控制与劳动力市场支持之间寻求平衡。
市场展望：若收益率持稳，美元反弹有望延续
（美元指数日图 ）
目前美元指数正逼近关键阻力位，只要美债收益率持续攀升且劳动力数据未出现进一步意外走弱，美元前景就仍具建设性。若能持续突破98.238，美元可能开启更强劲的上涨行情，尤其是在美联储维持审慎基调且通胀数据仍显粘性的情况下。短期回调虽有可能，但交易员将密切关注收益率水平及后续经济数据，以确认趋势是否延续。
北京时间00:42，美元指数报97.4170/4400，涨幅0.42%。
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- 市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅提供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标，财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。
