美元展望：美債收益率飆升，美元指數向50日均線靠攏
2025-09-19 00:44:26
週四（9月18日）美盤時段，美元指數（DXY）在週三小幅反彈的基礎上大幅上漲，因美債收益率攀升重新引發市場對美元的需求。美元指數的上行勢頭使其逼近50日均線98.088及關鍵樞紐位98.238，這兩個水平均為技術面交易員密切關注的點位。
此舉反映出，儘管美聯儲在前一日剛剛宣佈降息，但經濟數據緩解了市場對勞動力市場疲軟的擔憂，美國固定收益市場整體正在重新定價。
失業救濟數據重塑市場對勞動力市場健康度的預期
周度首次申領失業救濟人數降幅超預期，交易員據此重新評估風險前景。截至9月13日當週，首次申領失業救濟人數降至23.1萬人，遠低於24萬人的普遍預期，較前一週修正值下降3.3萬人。
上週該數據的飆升曾引發市場對勞動力市場出現壓力的擔憂，但週四的數據證實，此前的增長屬於異常情況——主要由得克薩斯州的暫時性扭曲因素推動。這種對勞動力市場預期的重塑，強化了“美國經濟仍站穩腳跟”的觀點，削弱了市場對美聯儲大幅寬鬆週期的預期。
美聯儲降息後，美債收益率仍攀升
受失業救濟數據影響，全期限美國國債收益率均出現飆升。10年期美債收益率攀升至4.126%，當日上漲逾5個基點；2年期美債收益率跟隨上漲至3.578%；30年期長期國債收益率則升至4.738%。
就在收益率上漲的前一天，美聯儲才將基準利率下調25個基點至4.00%-4.25%，這一舉措此前已被市場廣泛預期。然而，美聯儲降息後的市場反應顯示，投資者並未預期降息週期會持續太久。美聯儲主席鮑威爾稱此次降息是“風險管理”舉措，進一步強化了市場對未來政策將逐步推進的預期。
美聯儲釋放漸進信號，交易員密切關注通脹
美聯儲的基調——審慎而非鴿派——抑制了市場對短期內進一步大幅寬鬆的預期。官員們暗示年底前可能再降息兩次，之後的行動將極為有限。這種謹慎的前瞻性指引使實際收益率保持在高位，直接支撐了美元的吸引力。
市場評論也呼應了這一立場。博爾文財富管理集團的吉娜·博爾文指出：“這並非政策轉向，而是一次審慎的行動。”她強調，美聯儲正試圖在通脹控制與勞動力市場支持之間尋求平衡。
市場展望：若收益率持穩，美元反彈有望延續
（美元指數日圖 ）
目前美元指數正逼近關鍵阻力位，只要美債收益率持續攀升且勞動力數據未出現進一步意外走弱，美元前景就仍具建設性。若能持續突破98.238，美元可能開啓更強勁的上漲行情，尤其是在美聯儲維持審慎基調且通脹數據仍顯粘性的情況下。短期回調雖有可能，但交易員將密切關注收益率水平及後續經濟數據，以確認趨勢是否延續。
北京時間00:42，美元指數報97.4170/4400，漲幅0.42%。
此舉反映出，儘管美聯儲在前一日剛剛宣佈降息，但經濟數據緩解了市場對勞動力市場疲軟的擔憂，美國固定收益市場整體正在重新定價。
失業救濟數據重塑市場對勞動力市場健康度的預期
周度首次申領失業救濟人數降幅超預期，交易員據此重新評估風險前景。截至9月13日當週，首次申領失業救濟人數降至23.1萬人，遠低於24萬人的普遍預期，較前一週修正值下降3.3萬人。
上週該數據的飆升曾引發市場對勞動力市場出現壓力的擔憂，但週四的數據證實，此前的增長屬於異常情況——主要由得克薩斯州的暫時性扭曲因素推動。這種對勞動力市場預期的重塑，強化了“美國經濟仍站穩腳跟”的觀點，削弱了市場對美聯儲大幅寬鬆週期的預期。
美聯儲降息後，美債收益率仍攀升
受失業救濟數據影響，全期限美國國債收益率均出現飆升。10年期美債收益率攀升至4.126%，當日上漲逾5個基點；2年期美債收益率跟隨上漲至3.578%；30年期長期國債收益率則升至4.738%。
就在收益率上漲的前一天，美聯儲才將基準利率下調25個基點至4.00%-4.25%，這一舉措此前已被市場廣泛預期。然而，美聯儲降息後的市場反應顯示，投資者並未預期降息週期會持續太久。美聯儲主席鮑威爾稱此次降息是“風險管理”舉措，進一步強化了市場對未來政策將逐步推進的預期。
美聯儲釋放漸進信號，交易員密切關注通脹
美聯儲的基調——審慎而非鴿派——抑制了市場對短期內進一步大幅寬鬆的預期。官員們暗示年底前可能再降息兩次，之後的行動將極為有限。這種謹慎的前瞻性指引使實際收益率保持在高位，直接支撐了美元的吸引力。
市場評論也呼應了這一立場。博爾文財富管理集團的吉娜·博爾文指出：“這並非政策轉向，而是一次審慎的行動。”她強調，美聯儲正試圖在通脹控制與勞動力市場支持之間尋求平衡。
市場展望：若收益率持穩，美元反彈有望延續
（美元指數日圖 ）
目前美元指數正逼近關鍵阻力位，只要美債收益率持續攀升且勞動力數據未出現進一步意外走弱，美元前景就仍具建設性。若能持續突破98.238，美元可能開啓更強勁的上漲行情，尤其是在美聯儲維持審慎基調且通脹數據仍顯粘性的情況下。短期回調雖有可能，但交易員將密切關注收益率水平及後續經濟數據，以確認趨勢是否延續。
北京時間00:42，美元指數報97.4170/4400，漲幅0.42%。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
