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2025-10-20 20:58:10
【财信期货：能化板块承压运行 多数品种建议逢高沽空】
⑴原油：关税博弈持续，叠加特朗普推动减少俄油采购推升避险情绪，价格大幅回落。尽管乌克兰袭击俄罗斯能源设施，地缘影响让位于宏观压力，且API、EIA原油库存大幅累积，基本面偏弱预计价格维持弱势，建议逢高做空。
⑵燃料油：尽管乌克兰袭击引发高硫燃油供应减少预期，但贸易摩擦升级及原油走弱带来压力，单边价格预计持续承压，走势震荡偏弱。
⑶玻璃：社会货源低价销售，上游由挺价转为降价，下游采购积极性不足。尽管"煤改气"预期短暂提振盘面，但中期供给同比转正而需求大幅下滑，旺季不旺背景下未减产难以持续去库，压力较大，建议逢高做空。
⑷纯碱：市场走势弱稳，开工率84.47%窄幅下降，厂库增加1.02万吨。尽管阿拉善二期投产可能延迟，但供给同步大增驱动偏弱，策略上建议逢高沽空。
⑸烧碱：山东市场涨跌互现，东部库存下降低价反弹，西部西南部供应增加价格下调。华中氧化铝传闻亏损减产引发盘面回落。短期虽有山东检修支撑，但非铝需求回落证伪备货需求，盘面高位震荡偏弱，关注下旬补库预期兑现情况。
⑴原油：关税博弈持续，叠加特朗普推动减少俄油采购推升避险情绪，价格大幅回落。尽管乌克兰袭击俄罗斯能源设施，地缘影响让位于宏观压力，且API、EIA原油库存大幅累积，基本面偏弱预计价格维持弱势，建议逢高做空。
⑵燃料油：尽管乌克兰袭击引发高硫燃油供应减少预期，但贸易摩擦升级及原油走弱带来压力，单边价格预计持续承压，走势震荡偏弱。
⑶玻璃：社会货源低价销售，上游由挺价转为降价，下游采购积极性不足。尽管"煤改气"预期短暂提振盘面，但中期供给同比转正而需求大幅下滑，旺季不旺背景下未减产难以持续去库，压力较大，建议逢高做空。
⑷纯碱：市场走势弱稳，开工率84.47%窄幅下降，厂库增加1.02万吨。尽管阿拉善二期投产可能延迟，但供给同步大增驱动偏弱，策略上建议逢高沽空。
⑸烧碱：山东市场涨跌互现，东部库存下降低价反弹，西部西南部供应增加价格下调。华中氧化铝传闻亏损减产引发盘面回落。短期虽有山东检修支撑，但非铝需求回落证伪备货需求，盘面高位震荡偏弱，关注下旬补库预期兑现情况。
