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2025-10-20 20:58:10
【財信期貨：能化板塊承壓運行 多數品種建議逢高沽空】
⑴原油：關税博弈持續，疊加特朗普推動減少俄油採購推升避險情緒，價格大幅回落。儘管烏克蘭襲擊俄羅斯能源設施，地緣影響讓位於宏觀壓力，且API、EIA原油庫存大幅累積，基本面偏弱預計價格維持弱勢，建議逢高做空。
⑵燃料油：儘管烏克蘭襲擊引發高硫燃油供應減少預期，但貿易摩擦升級及原油走弱帶來壓力，單邊價格預計持續承壓，走勢震盪偏弱。
⑶玻璃：社會貨源低價銷售，上游由挺價轉為降價，下游採購積極性不足。儘管"煤改氣"預期短暫提振盤面，但中期供給同比轉正而需求大幅下滑，旺季不旺背景下未減產難以持續去庫，壓力較大，建議逢高做空。
⑷純鹼：市場走勢弱穩，開工率84.47%窄幅下降，廠庫增加1.02萬噸。儘管阿拉善二期投產可能延遲，但供給同步大增驅動偏弱，策略上建議逢高沽空。
⑸燒鹼：山東市場漲跌互現，東部庫存下降低價反彈，西部西南部供應增加價格下調。華中氧化鋁傳聞虧損減產引發盤面回落。短期雖有山東檢修支撐，但非鋁需求回落證偽備貨需求，盤面高位震盪偏弱，關注下旬補庫預期兑現情況。
⑴原油：關税博弈持續，疊加特朗普推動減少俄油採購推升避險情緒，價格大幅回落。儘管烏克蘭襲擊俄羅斯能源設施，地緣影響讓位於宏觀壓力，且API、EIA原油庫存大幅累積，基本面偏弱預計價格維持弱勢，建議逢高做空。
⑵燃料油：儘管烏克蘭襲擊引發高硫燃油供應減少預期，但貿易摩擦升級及原油走弱帶來壓力，單邊價格預計持續承壓，走勢震盪偏弱。
⑶玻璃：社會貨源低價銷售，上游由挺價轉為降價，下游採購積極性不足。儘管"煤改氣"預期短暫提振盤面，但中期供給同比轉正而需求大幅下滑，旺季不旺背景下未減產難以持續去庫，壓力較大，建議逢高做空。
⑷純鹼：市場走勢弱穩，開工率84.47%窄幅下降，廠庫增加1.02萬噸。儘管阿拉善二期投產可能延遲，但供給同步大增驅動偏弱，策略上建議逢高沽空。
⑸燒鹼：山東市場漲跌互現，東部庫存下降低價反彈，西部西南部供應增加價格下調。華中氧化鋁傳聞虧損減產引發盤面回落。短期雖有山東檢修支撐，但非鋁需求回落證偽備貨需求，盤面高位震盪偏弱，關注下旬補庫預期兑現情況。
