棕榈油周线二连阴，市场静待破局新契机
2025-10-24 18:24:18
周五（10月24日），马来西亚衍生品交易所棕榈油市场再度收跌，主力1月合约全日报收4420林吉特/吨，单日下挫51林吉特，跌幅达1.14%。本周累计跌幅扩大至2.06%，录得连续第二周阴线。当前期价在4400-4500林吉特区间内持续震荡，市场陷入方向性等待格局。
吉隆坡当地交易员指出，市场正在寻找新的驱动因素，目前缺乏明确方向指引。从关联市场表现观察，大连商品交易所豆油主力合约微跌0.15%，棕榈油合约虽小幅上涨0.09%，但整体动能有限。芝加哥期货交易所豆油价格下跌0.35%，显示全球植物油市场整体承压。
原油市场方面，尽管此前因美国对俄罗斯两大石油公司实施新制裁引发供应担忧，推动油价在前一交易日冲高，但周五价格趋于稳定。原油走势对棕榈油生物柴油需求产生直接影响，当原油走弱时，棕榈油作为生物柴油原料的经济性将显著降低。
值得注意的是，林吉特兑美元汇率当日走强0.14%，报收4.2240。通常情况下，本币升值会削弱马来西亚棕榈油出口竞争力，但此次汇率变动并未扭转价格跌势，反映出市场核心矛盾仍集中在基本面。
知名机构援引大马投资银行分析报告指出，当前市场面临多重压力：原油价格疲软削弱生物柴油吸引力，主要消费市场植物油库存高企抑制进口需求，全球大豆库存增加进一步挤压棕榈油市场份额。该机构强调，在这些因素共同作用下，市场情绪可能保持谨慎。
从持仓结构看，当前价格区间已持续震荡近两周，4400林吉特关口形成短期支撑，4500林吉特则构成明显阻力。市场需要突破该区间才能确立新的趋势方向。尽管周线级别呈现二连阴，但月线仍维持小幅上涨，表明中长期趋势尚未完全转空。
分析师认为，市场即将进入传统季节性周期。若未来数周产量数据符合预期下降，而出口保持稳定，库存压力有望得到缓解。不过，全球宏观经济环境的不确定性仍是最大变数，投资者需密切关注主要消费国的采购政策变化及原油市场动态。
短期而言，市场将继续在4400-4500林吉特区间内寻求平衡，任何突破都需要新的基本面驱动。机构建议重点关注即将公布的马来西亚棕榈油协会（MPOA）产量数据及船运调查机构出口统计，这些数据可能成为打破当前僵局的关键催化剂。
供需天平倾向利空
吉隆坡当地交易员指出，市场正在寻找新的驱动因素，目前缺乏明确方向指引。从关联市场表现观察，大连商品交易所豆油主力合约微跌0.15%，棕榈油合约虽小幅上涨0.09%，但整体动能有限。芝加哥期货交易所豆油价格下跌0.35%，显示全球植物油市场整体承压。
原油市场方面，尽管此前因美国对俄罗斯两大石油公司实施新制裁引发供应担忧，推动油价在前一交易日冲高，但周五价格趋于稳定。原油走势对棕榈油生物柴油需求产生直接影响，当原油走弱时，棕榈油作为生物柴油原料的经济性将显著降低。
货币因素形成支撑
值得注意的是，林吉特兑美元汇率当日走强0.14%，报收4.2240。通常情况下，本币升值会削弱马来西亚棕榈油出口竞争力，但此次汇率变动并未扭转价格跌势，反映出市场核心矛盾仍集中在基本面。
机构观点聚焦关键因素
知名机构援引大马投资银行分析报告指出，当前市场面临多重压力：原油价格疲软削弱生物柴油吸引力，主要消费市场植物油库存高企抑制进口需求，全球大豆库存增加进一步挤压棕榈油市场份额。该机构强调，在这些因素共同作用下，市场情绪可能保持谨慎。
技术面与资金流向
从持仓结构看，当前价格区间已持续震荡近两周，4400林吉特关口形成短期支撑，4500林吉特则构成明显阻力。市场需要突破该区间才能确立新的趋势方向。尽管周线级别呈现二连阴，但月线仍维持小幅上涨，表明中长期趋势尚未完全转空。
后市展望
分析师认为，市场即将进入传统季节性周期。若未来数周产量数据符合预期下降，而出口保持稳定，库存压力有望得到缓解。不过，全球宏观经济环境的不确定性仍是最大变数，投资者需密切关注主要消费国的采购政策变化及原油市场动态。
短期而言，市场将继续在4400-4500林吉特区间内寻求平衡，任何突破都需要新的基本面驱动。机构建议重点关注即将公布的马来西亚棕榈油协会（MPOA）产量数据及船运调查机构出口统计，这些数据可能成为打破当前僵局的关键催化剂。
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