周三（北京时间11月26日），现货黄金交投于4133.60美元/盎司附近，金价周二持稳，盘中曾触及11月14日以来最高水平。市场对美联储将在12月降息的预期持续升温，目前概率已升至85%；美原油交投于58.08美元/桶附近，油价周二延续跌势，主要因乌克兰暗示可能接受美国提出的和平协议框架，引发市场对俄乌战争结束及后续俄罗斯石油供应重返市场的担忧。

日内重点关注

英国财政大臣里夫斯公布预算方案，新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会。

股市

美股周二全线上扬，道指大涨逾660点，市场对美联储12月降息的预期持续升温成为主要推动力。尽管科技股表现相对疲软限制了纳斯达克涨幅，但三大指数仍集体收高。

道琼斯工业平均指数大涨1.43%，收于47112.45点；标普500指数上涨0.91%，收于6765.89点；纳斯达克指数上涨0.67%，收于23025.59点。

最新经济数据为降息提供了有力支撑。9月零售销售数据显示消费疲软，生产者价格报告表明通胀持续降温，而消费者信心指数的恶化程度更是超出预期。受这些因素影响，市场对12月降息的预期概率已从一周前的50.1%大幅攀升至84.7%。

个股方面，科技板块出现分化。人工智能领军企业英伟达下挫2.6%，而Alphabet因与Meta就AI芯片供应谈判的报道上涨1.5%，Meta更是大涨3.8%。零售板块表现尤为亮眼，科尔百货暴涨42.5%，Abercrombie & Fitch急升37.5%，两家公司均上调了年度盈利预期。

政策层面传来新动向，美国财政部长贝森特表示，特朗普很可能在圣诞节前提名新任美联储主席，白宫经济顾问哈西特被视为最有可能的人选。市场分析认为，这一人事变动将进一步巩固市场的降息预期。

金市

金价周二保持稳定，现货金持平于每盎司4139.79美元，盘中曾触及11月14日以来最高水平。市场对美联储将在12月降息的预期持续升温，目前概率已升至85%，成为支撑金价的主要因素。



弱于预期的美国经济数据进一步强化了降息预期。9月零售销售增长放缓，增幅低于预期；同时生产者物价指数同比上涨2.7%，与8月涨幅持平，显示通胀压力温和。这些数据与近期美联储官员的鸽派表态相呼应，美联储理事米兰周二表示就业市场恶化需要进一步降息。

Zaner Metals副总裁彼得·格兰特指出："美联储最近的鸽派言论重燃了12月降息的希望，而最新数据并未改变这一预期。"低利率环境通常对黄金有利，因为持有无息资产的机会成本降低。

其他贵金属方面，现货白银微跌0.3%至每盎司51.21美元；铂金上涨0.2%至1546.42美元；钯金小幅上涨0.1%至1397.49美元。

油市

油价周二延续跌势，收盘下跌超过1%，主要因乌克兰暗示可能接受美国提出的和平协议框架，引发市场对俄乌战争结束及后续俄罗斯石油供应重返市场的担忧。



布伦特原油期货下跌1.4%，收报每桶62.48美元；美原油期货下跌1.5%，收报每桶57.95美元。两大指标原油在盘中均触及10月22日以来的最低水平。

乌克兰国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫透露，泽连斯基总统可能在未来几天内访问美国，与特朗普总统敲定结束战争的协议。然而，俄罗斯方面仍强调不会让任何协议偏离其目标，加之周二俄军对基辅发动导弹袭击，造成人员伤亡和基础设施损坏，这些因素都令市场对能否达成最终协议持谨慎态度。

分析师指出，若和平协议达成，西方可能解除对俄罗斯能源贸易的制裁，这在当前本已面临供应过剩担忧的市场环境下，可能进一步加剧供需失衡。德意志银行预测，2026年全球原油市场将出现至少每日200万桶的供应过剩，且短期内难以看到重新平衡的明确路径。

市场正密切关注美国能源信息署将于周三公布的官方库存数据，以获取更多供需基本面线索。

汇市

美元周二全线下挫，美元指数下跌0.5%至99.746，因最新经济数据强化了市场对美联储将在12月降息的预期。与此同时，日元兑美元升至155.99日元，市场对日本当局可能干预汇市保持高度警惕。



当天公布的美国经济数据呈现复杂信号：9月零售销售增长0.2%，低于预期的0.4%，显示消费需求疲软；而生产者物价指数上涨0.3%，符合预期。更引人注目的是11月消费者信心指数骤降至88.7，远低于市场预期。这些数据与近期美联储官员的鸽派言论形成呼应，促使市场对12月降息的预期概率从一周前的50%大幅攀升至83%。

Monex USA交易主管Juan Perez分析认为："美元今日的下跌完全合理，因为数据显示第三季度末出现了滞胀迹象，既有需求低迷的表现，又存在价格粘性压力。"

汇市其他主要货币也呈现明显波动。欧元兑美元上涨0.5%至1.1576美元，英镑兑美元攀升0.8%至1.3203美元。纽元小幅上涨0.2%至0.5623美元，市场普遍预计新西兰联储将在周三宣布降息。

日元走势成为市场焦点，美元兑日元下跌0.6%。荷兰国际集团外汇分析师Francesco Pesole指出，感恩节期间流动性偏低可能为日本央行干预汇市创造有利条件。自10月以来，日元兑美元已贬值近10日元，使得干预风险持续升温。

国际要闻

特朗普：俄乌和平协议已“非常接近达成”

当地时间25日，美国总统特朗普表示，乌克兰与俄罗斯的和平协议已“非常接近达成”，但欧洲领导人对此表示怀疑。美国白宫新闻秘书莱维特25日表示，目前美国就结束乌克兰危机提出的和平协议中，仍存在一些微妙的细节问题需要解决，但这些问题并非无法克服。这将需要乌克兰、俄罗斯和美国之间进一步磋商。25日稍早时，一位美国官员称，乌克兰方面已原则同意美国提出的和平协议，但仍有一些条款需要讨论。乌克兰国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫同一天说，乌美两国代表团已就日前在日内瓦讨论的和平协议核心条款达成共识。（央视新闻）

白宫：和平协议中仍存在需要解决的问题

据央视新闻报道，美国白宫新闻秘书莱维特25日表示，目前美国就结束乌克兰危机提出的和平协议中，仍存在一些微妙的细节问题需要解决，但这些问题并非无法克服。这将需要乌克兰、俄罗斯和美国之间进一步磋商。另据美国有线电视新闻网等媒体25日报道，一位美国官员称，乌克兰方面已原则同意美国提出的和平协议，但仍有一些条款需要讨论。乌克兰国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫同一天说，乌美两国代表团已就日前在日内瓦讨论的和平协议核心条款达成共识。

美联储新任主席遴选中 白宫国家经济委员会主任哈塞特被视为领跑者

据知情人士透露，随着美联储新任主席人选的遴选进入最后几周，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被总统唐纳德·特朗普的顾问和盟友视为下任美联储主席人选的领跑者。要求匿名的知情人士表示，若哈塞特当选，特朗普将得以把一位熟识且信任的亲密盟友安插在独立的中央银行。部分知情人士表示，哈塞特被视为能将总统的降息理念带入美联储的人选 —— 特朗普长期以来一直希望掌控美联储。不过，知情人士也指出，特朗普以做出令人意外的人事和政策决定而闻名，因此提名在公开前都不能算最终确定。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特在声明中表示，“在特朗普总统采取行动前，无人能预知其决策。敬请关注！”

泽连斯基拟于27日与特朗普会面 以达成和平协议

当地时间25日，乌克兰总统办公室主任叶尔马克表示，乌克兰总统泽连斯基准备在两天后（27日）与美国总统特朗普会面，以达成和平协议。乌克兰总统泽连斯基24日曾发表视频讲话称，将就新版和平计划的内容与美国总统特朗普磋商。但白宫方面则在24日当天表示，当前美乌总统并没有会面的计划。有美国和乌克兰相关官员25日表态称，乌克兰已原则同意美国提出的和平协议，但仍有一些条款需要讨论。（央视新闻）

美政府削减对无家可归者拨款 引发多州诉讼

当地时间11月25日，美国多个州提起诉讼，要求特朗普政府恢复超过30亿美元的拨款，这些拨款用于为无家可归者提供永久住房和其他服务。据了解，提起诉讼的州大部分由民主党领导，其诉讼理由包括，美国住房和城市发展部本月宣布对其“持续关怀计划”的调整违反了联邦法律。该诉讼旨在阻止削减资金以及住房和城市发展部对获得拨款附加的新条件。

国内要闻

“双源供给”竞争 大豆精深加工促产业链升级

随着国产大豆大量上市，叠加进口大豆持续稳定到港，我国大豆产业链下游加工企业正面临“双源供给”下的差异化竞争格局。伴随着我国的消费升级，围绕国产大豆价值挖掘的产业升级正在上演。（央视新闻）

科技部部长阴和俊：要部署实施一批国家重大科技任务 全链条推进重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破

科技部部长阴和俊在接受采访中表示，要强化高质量科技供给，引领现代化产业体系建设。坚持“四个面向”，部署实施一批国家重大科技任务，全链条推进重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破，加强基础研究战略性、前瞻性、体系化布局。强化主体协同，推进企业主导的产学研深度融合。要统筹国家战略科技力量建设，强化企业科技创新主体地位，支持企业牵头组建创新联合体，更多承担国家科技攻关任务。加快培育壮大科技领军企业，支持高新技术企业和科技型中小企业发展。 (新华社)