週三（北京時間11月26日），現貨黃金交投於4133.60美元/盎司附近，金價週二持穩，盤中曾觸及11月14日以來最高水平。市場對美聯儲將在12月降息的預期持續升温，目前概率已升至85%；美原油交投於58.08美元/桶附近，油價週二延續跌勢，主要因烏克蘭暗示可能接受美國提出的和平協議框架，引發市場對俄烏戰爭結束及後續俄羅斯石油供應重返市場的擔憂。

日內重點關注

英國財政大臣裏夫斯公佈預算方案，新西蘭聯儲主席奧爾召開貨幣政策新聞發佈會。

股市

美股週二全線上揚，道指大漲逾660點，市場對美聯儲12月降息的預期持續升温成為主要推動力。儘管科技股表現相對疲軟限制了納斯達克漲幅，但三大指數仍集體收高。

道瓊斯工業平均指數大漲1.43%，收於47112.45點；標普500指數上漲0.91%，收於6765.89點；納斯達克指數上漲0.67%，收於23025.59點。

最新經濟數據為降息提供了有力支撐。9月零售銷售數據顯示消費疲軟，生產者價格報告表明通脹持續降温，而消費者信心指數的惡化程度更是超出預期。受這些因素影響，市場對12月降息的預期概率已從一週前的50.1%大幅攀升至84.7%。

個股方面，科技板塊出現分化。人工智能領軍企業英偉達下挫2.6%，而Alphabet因與Meta就AI芯片供應談判的報道上漲1.5%，Meta更是大漲3.8%。零售板塊表現尤為亮眼，科爾百貨暴漲42.5%，Abercrombie & Fitch急升37.5%，兩家公司均上調了年度盈利預期。

政策層面傳來新動向，美國財政部長貝森特表示，特朗普很可能在聖誕節前提名新任美聯儲主席，白宮經濟顧問哈西特被視為最有可能的人選。市場分析認為，這一人事變動將進一步鞏固市場的降息預期。

金市

金價週二保持穩定，現貨金持平於每盎司4139.79美元，盤中曾觸及11月14日以來最高水平。市場對美聯儲將在12月降息的預期持續升温，目前概率已升至85%，成為支撐金價的主要因素。



弱於預期的美國經濟數據進一步強化了降息預期。9月零售銷售增長放緩，增幅低於預期；同時生產者物價指數同比上漲2.7%，與8月漲幅持平，顯示通脹壓力温和。這些數據與近期美聯儲官員的鴿派表態相呼應，美聯儲理事米蘭週二表示就業市場惡化需要進一步降息。

Zaner Metals副總裁彼得·格蘭特指出："美聯儲最近的鴿派言論重燃了12月降息的希望，而最新數據並未改變這一預期。"低利率環境通常對黃金有利，因為持有無息資產的機會成本降低。

其他貴金屬方面，現貨白銀微跌0.3%至每盎司51.21美元；鉑金上漲0.2%至1546.42美元；鈀金小幅上漲0.1%至1397.49美元。

油市

油價週二延續跌勢，收盤下跌超過1%，主要因烏克蘭暗示可能接受美國提出的和平協議框架，引發市場對俄烏戰爭結束及後續俄羅斯石油供應重返市場的擔憂。



布倫特原油期貨下跌1.4%，收報每桶62.48美元；美原油期貨下跌1.5%，收報每桶57.95美元。兩大指標原油在盤中均觸及10月22日以來的最低水平。

烏克蘭國家安全與國防委員會秘書烏梅羅夫透露，澤連斯基總統可能在未來幾天內訪問美國，與特朗普總統敲定結束戰爭的協議。然而，俄羅斯方面仍強調不會讓任何協議偏離其目標，加之週二俄軍對基輔發動導彈襲擊，造成人員傷亡和基礎設施損壞，這些因素都令市場對能否達成最終協議持謹慎態度。

分析師指出，若和平協議達成，西方可能解除對俄羅斯能源貿易的制裁，這在當前本已面臨供應過剩擔憂的市場環境下，可能進一步加劇供需失衡。德意志銀行預測，2026年全球原油市場將出現至少每日200萬桶的供應過剩，且短期內難以看到重新平衡的明確路徑。

市場正密切關注美國能源信息署將於週三公佈的官方庫存數據，以獲取更多供需基本面線索。

匯市

美元週二全線下挫，美元指數下跌0.5%至99.746，因最新經濟數據強化了市場對美聯儲將在12月降息的預期。與此同時，日元兑美元升至155.99日元，市場對日本當局可能干預匯市保持高度警惕。



當天公佈的美國經濟數據呈現複雜信號：9月零售銷售增長0.2%，低於預期的0.4%，顯示消費需求疲軟；而生產者物價指數上漲0.3%，符合預期。更引人注目的是11月消費者信心指數驟降至88.7，遠低於市場預期。這些數據與近期美聯儲官員的鴿派言論形成呼應，促使市場對12月降息的預期概率從一週前的50%大幅攀升至83%。

Monex USA交易主管Juan Perez分析認為："美元今日的下跌完全合理，因為數據顯示第三季度末出現了滯脹跡象，既有需求低迷的表現，又存在價格粘性壓力。"

匯市其他主要貨幣也呈現明顯波動。歐元兑美元上漲0.5%至1.1576美元，英鎊兑美元攀升0.8%至1.3203美元。紐元小幅上漲0.2%至0.5623美元，市場普遍預計新西蘭聯儲將在週三宣佈降息。

日元走勢成為市場焦點，美元兑日元下跌0.6%。荷蘭國際集團外匯分析師Francesco Pesole指出，感恩節期間流動性偏低可能為日本央行干預匯市創造有利條件。自10月以來，日元兑美元已貶值近10日元，使得干預風險持續升温。

國際要聞

特朗普：俄烏和平協議已“非常接近達成”

當地時間25日，美國總統特朗普表示，烏克蘭與俄羅斯的和平協議已“非常接近達成”，但歐洲領導人對此表示懷疑。美國白宮新聞秘書萊維特25日表示，目前美國就結束烏克蘭危機提出的和平協議中，仍存在一些微妙的細節問題需要解決，但這些問題並非無法克服。這將需要烏克蘭、俄羅斯和美國之間進一步磋商。25日稍早時，一位美國官員稱，烏克蘭方面已原則同意美國提出的和平協議，但仍有一些條款需要討論。烏克蘭國家安全與國防委員會秘書烏梅羅夫同一天説，烏美兩國代表團已就日前在日內瓦討論的和平協議核心條款達成共識。（央視新聞）

白宮：和平協議中仍存在需要解決的問題

據央視新聞報道，美國白宮新聞秘書萊維特25日表示，目前美國就結束烏克蘭危機提出的和平協議中，仍存在一些微妙的細節問題需要解決，但這些問題並非無法克服。這將需要烏克蘭、俄羅斯和美國之間進一步磋商。另據美國有線電視新聞網等媒體25日報道，一位美國官員稱，烏克蘭方面已原則同意美國提出的和平協議，但仍有一些條款需要討論。烏克蘭國家安全與國防委員會秘書烏梅羅夫同一天説，烏美兩國代表團已就日前在日內瓦討論的和平協議核心條款達成共識。

美聯儲新任主席遴選中 白宮國家經濟委員會主任哈塞特被視為領跑者

據知情人士透露，隨着美聯儲新任主席人選的遴選進入最後幾周，白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特被總統唐納德·特朗普的顧問和盟友視為下任美聯儲主席人選的領跑者。要求匿名的知情人士表示，若哈塞特當選，特朗普將得以把一位熟識且信任的親密盟友安插在獨立的中央銀行。部分知情人士表示，哈塞特被視為能將總統的降息理念帶入美聯儲的人選 —— 特朗普長期以來一直希望掌控美聯儲。不過，知情人士也指出，特朗普以做出令人意外的人事和政策決定而聞名，因此提名在公開前都不能算最終確定。白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特在聲明中表示，“在特朗普總統採取行動前，無人能預知其決策。敬請關注！”

澤連斯基擬於27日與特朗普會面 以達成和平協議

當地時間25日，烏克蘭總統辦公室主任葉爾馬克表示，烏克蘭總統澤連斯基準備在兩天後（27日）與美國總統特朗普會面，以達成和平協議。烏克蘭總統澤連斯基24日曾發表視頻講話稱，將就新版和平計劃的內容與美國總統特朗普磋商。但白宮方面則在24日當天表示，當前美烏總統並沒有會面的計劃。有美國和烏克蘭相關官員25日表態稱，烏克蘭已原則同意美國提出的和平協議，但仍有一些條款需要討論。（央視新聞）

美政府削減對無家可歸者撥款 引發多州訴訟

當地時間11月25日，美國多個州提起訴訟，要求特朗普政府恢復超過30億美元的撥款，這些撥款用於為無家可歸者提供永久住房和其他服務。據瞭解，提起訴訟的州大部分由民主黨領導，其訴訟理由包括，美國住房和城市發展部本月宣佈對其“持續關懷計劃”的調整違反了聯邦法律。該訴訟旨在阻止削減資金以及住房和城市發展部對獲得撥款附加的新條件。

國內要聞

“雙源供給”競爭 大豆精深加工促產業鏈升級

隨着國產大豆大量上市，疊加進口大豆持續穩定到港，我國大豆產業鏈下游加工企業正面臨“雙源供給”下的差異化競爭格局。伴隨着我國的消費升級，圍繞國產大豆價值挖掘的產業升級正在上演。（央視新聞）

科技部部長陰和俊：要部署實施一批國家重大科技任務 全鏈條推進重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破

科技部部長陰和俊在接受採訪中表示，要強化高質量科技供給，引領現代化產業體系建設。堅持“四個面向”，部署實施一批國家重大科技任務，全鏈條推進重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破，加強基礎研究戰略性、前瞻性、體系化佈局。強化主體協同，推進企業主導的產學研深度融合。要統籌國家戰略科技力量建設，強化企業科技創新主體地位，支持企業牽頭組建創新聯合體，更多承擔國家科技攻關任務。加快培育壯大科技領軍企業，支持高新技術企業和科技型中小企業發展。 (新華社)