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2025-12-09 19:17:02
【加息预期“抢跑”过头？欧元区债市暂歇，聚焦美联储信号】
⑴ 欧元区国债收益率周二小幅走低，因投资者在周一大幅重新定价后稍作喘息，市场此前已几乎排除了欧洲央行在2026年降息的可能性，并为2027年3月加息的可能性定价超过50%。
⑵ 一批强劲的经济数据以及欧洲央行执委施纳贝尔的鹰派言论（称加息可能性大于降息），推动欧元区10年期借贷成本在周一触及多月高位，德国30年期国债收益率更升至逾14年高点。
⑶ 花旗集团欧洲利率策略师指出，近期债市抛售的主要驱动力是市场对欧洲央行加息的溢价预期升高，同时也提到了经济数据、美联储预期外溢以及施纳贝尔言论的影响。
⑷ 该策略师补充称，并不预计市场会在构建欧洲央行加息溢价上走得太远，并重申花旗认为该央行将把关键利率维持在2%水平数年。
⑸ 货币市场最新定价显示，市场认为欧洲央行明年夏季降息的概率约为5%，而到2027年3月加息的可能性约为50%，较当日早些时候的60%有所下降。
⑹ 荷兰合作银行策略师指出，推动欧元区借贷成本走高的因素还包括市场担忧美联储可能在本周预期降息的同时，传递出一些鹰派指引。
⑺ 该策略师认为，假设未来几个月经济增长没有受到新的冲击，市场可能会在明年年底前越来越关注加息风险。
⑻ 市场目前普遍预期美联储将在周三会议结束时降息25个基点，但焦点将完全集中在其对未来路径的任何信号上，交易员目前定价到2026年底还有三次降息。
⑼ 对长期财政担忧更为敏感的德国30年期国债收益率回落2个基点至3.45%，而德国2年期国债收益率则微升1个基点至2.15%。
⑴ 欧元区国债收益率周二小幅走低，因投资者在周一大幅重新定价后稍作喘息，市场此前已几乎排除了欧洲央行在2026年降息的可能性，并为2027年3月加息的可能性定价超过50%。
⑵ 一批强劲的经济数据以及欧洲央行执委施纳贝尔的鹰派言论（称加息可能性大于降息），推动欧元区10年期借贷成本在周一触及多月高位，德国30年期国债收益率更升至逾14年高点。
⑶ 花旗集团欧洲利率策略师指出，近期债市抛售的主要驱动力是市场对欧洲央行加息的溢价预期升高，同时也提到了经济数据、美联储预期外溢以及施纳贝尔言论的影响。
⑷ 该策略师补充称，并不预计市场会在构建欧洲央行加息溢价上走得太远，并重申花旗认为该央行将把关键利率维持在2%水平数年。
⑸ 货币市场最新定价显示，市场认为欧洲央行明年夏季降息的概率约为5%，而到2027年3月加息的可能性约为50%，较当日早些时候的60%有所下降。
⑹ 荷兰合作银行策略师指出，推动欧元区借贷成本走高的因素还包括市场担忧美联储可能在本周预期降息的同时，传递出一些鹰派指引。
⑺ 该策略师认为，假设未来几个月经济增长没有受到新的冲击，市场可能会在明年年底前越来越关注加息风险。
⑻ 市场目前普遍预期美联储将在周三会议结束时降息25个基点，但焦点将完全集中在其对未来路径的任何信号上，交易员目前定价到2026年底还有三次降息。
⑼ 对长期财政担忧更为敏感的德国30年期国债收益率回落2个基点至3.45%，而德国2年期国债收益率则微升1个基点至2.15%。
