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2025-12-15 20:58:30
【财信期货：能源化工市场短期展望，地缘局势提供支撑 但多数品种基本面偏弱】
⑴原油方面，近期地缘局势复杂化，美国持续介入相关谈判进程但效果不明显，短期冲突结束的可能性不大。
⑵美国准备在委内瑞拉海岸扣押更多油轮，地缘不确定性支撑油价。
⑶但近日原油价格在20至60日均线之间遭遇压力回落，而全球水陆库存依旧高企，下游成品油表需疲弱、库存超季节性回升。
⑷预计原油价格震荡偏弱运行。
⑸燃料油方面，近期地缘局势复杂化，相关和谈仍在继续但短期或仍难有结果，美国军事打击委内瑞拉的概率在加大。
⑹制裁高硫燃油供给减少预期仍在，但原油价格因下游需求转弱，燃料油预计跟随震荡偏弱运行。
⑺玻璃方面，亏损加剧，浮法玻璃冷修及转产预期加强，但市场担心盘面过早反弹或导致冷修计划推迟或取消。
⑻且中游库存庞大，现货和盘面再度下跌。
⑼总体来看，玻璃需求同比大幅减弱，基本面仍未实质性扭转，中游库存高企，“低估值弱驱动”明显。
⑽预计价格低位震荡偏弱运行。
⑾纯碱方面，阿拉善二期点火，新产线也将点火，供需端压力再度显现。
⑿本周一国内纯碱厂家总库存较上周四涨3.87万吨，涨幅2.59%，今日纯碱开工率83.42%。
⒀基差报盘显示河北库提01合约贴水20元，沙河送到01合约升水10元。
⒁总体来看，纯碱在检修支撑下可基本达到供需平衡状态，但盘面仍受成本下移、供应恢复预期及产能过剩背景压制。
⒂可逢高短空。
⒃烧碱方面，12月15日山东高度碱走货持续不佳，库存增加下价格继续下调，个别企业32碱出货暂可，库存低位下低价拉涨。
⒄总体来看，液氯价格大跌支撑液碱价格暂稳，且国内库存环比下降9.46%，供需略改善。
⒅但烧碱仍处于高供给高库存状态，弱现实延续，且氧化铝价格持续下跌减产预期加强，非铝处于淡季。
⒆烧碱价格或依旧低位震荡运行
⑴原油方面，近期地缘局势复杂化，美国持续介入相关谈判进程但效果不明显，短期冲突结束的可能性不大。
⑵美国准备在委内瑞拉海岸扣押更多油轮，地缘不确定性支撑油价。
⑶但近日原油价格在20至60日均线之间遭遇压力回落，而全球水陆库存依旧高企，下游成品油表需疲弱、库存超季节性回升。
⑷预计原油价格震荡偏弱运行。
⑸燃料油方面，近期地缘局势复杂化，相关和谈仍在继续但短期或仍难有结果，美国军事打击委内瑞拉的概率在加大。
⑹制裁高硫燃油供给减少预期仍在，但原油价格因下游需求转弱，燃料油预计跟随震荡偏弱运行。
⑺玻璃方面，亏损加剧，浮法玻璃冷修及转产预期加强，但市场担心盘面过早反弹或导致冷修计划推迟或取消。
⑻且中游库存庞大，现货和盘面再度下跌。
⑼总体来看，玻璃需求同比大幅减弱，基本面仍未实质性扭转，中游库存高企，“低估值弱驱动”明显。
⑽预计价格低位震荡偏弱运行。
⑾纯碱方面，阿拉善二期点火，新产线也将点火，供需端压力再度显现。
⑿本周一国内纯碱厂家总库存较上周四涨3.87万吨，涨幅2.59%，今日纯碱开工率83.42%。
⒀基差报盘显示河北库提01合约贴水20元，沙河送到01合约升水10元。
⒁总体来看，纯碱在检修支撑下可基本达到供需平衡状态，但盘面仍受成本下移、供应恢复预期及产能过剩背景压制。
⒂可逢高短空。
⒃烧碱方面，12月15日山东高度碱走货持续不佳，库存增加下价格继续下调，个别企业32碱出货暂可，库存低位下低价拉涨。
⒄总体来看，液氯价格大跌支撑液碱价格暂稳，且国内库存环比下降9.46%，供需略改善。
⒅但烧碱仍处于高供给高库存状态，弱现实延续，且氧化铝价格持续下跌减产预期加强，非铝处于淡季。
⒆烧碱价格或依旧低位震荡运行
