黄金价格在亚洲交易时段延续强势，上探至4315美元附近，刷新阶段性高位。推动金价上行的核心动力，依然来自市场对美联储进一步降息的预期升温。

随着上周美联储年内第三次降息落地，政策立场继续向宽松方向倾斜，实际利率承压，使得不具备利息收益的黄金吸引力明显上升。



从政策信号来看，美联储在最新公布的经济预测摘要中释放出相对谨慎的态度，点阵图中值显示，到2026年底仅暗示一次25个基点的降息空间。

然而，金融市场的解读明显更加鸽派，利率期货定价普遍反映出年内至少两次降息的预期。这种预期差为金价提供了额外支撑，只要后续经济数据未出现明显反弹，市场对宽松政策的押注仍有进一步强化的可能。



由于美国联邦政府停摆影响，一批关键宏观数据被延后发布，非农就业报告、零售销售以及采购经理人指数将集中公布，成为短期市场波动的主要触发因素。

若就业与消费数据释放出经济放缓信号，将进一步巩固市场对降息路径的判断，从而推动金价向更高区间迈进。分析人士指出，一旦数据明显转弱，黄金有望在高位继续获得资金流入。



不过，地缘政治因素对黄金的支撑有所减弱。围绕乌克兰问题的和平谈判释放出积极信号，市场对冲突长期化的担忧出现缓和，削弱了黄金作为传统避险资产的需求。

在货币政策利多与避险属性降温的博弈下，金价短期走势更容易受到美国宏观数据的直接影响。





从技术走势来看，黄金价格整体仍处于明确的上行通道之中，中期多头结构保持完整。价格持续运行在主要均线上方，显示市场整体趋势偏强，资金对回调的容忍度较高。

近期金价加速上行并刷新高点，反映出多头在基本面利好配合下占据明显主动。4280美元区域构成短线回调的首要支撑，该位置既是近期整理区间的下沿，也具备一定的心理支撑意义。

一旦金价出现技术性回落，只要能够守住这一水平，整体强势格局仍有望延续。进一步向下，4200美元整数关口是前期重要突破平台，同时也是多头防守的关键区域，若回调止步于此，市场更可能将其视为上涨过程中的良性修正。



在上行空间方面，金价当前面临的首个压力位位于4350美元附近，该区域为短期目标位与心理关口重合区。若在基本面配合下放量突破，金价有望进一步测试4400美元整数关口。

该位置不仅具有较强的心理意义，也接近上升通道上沿，若无法有效站稳，需警惕高位获利盘引发的回调风险。



整体而言，技术面与基本面依然形成正向共振。只要金价运行在关键支撑区域之上，趋势仍倾向于多头延续，高位震荡更可能被视为上涨中的整理，而非趋势反转信号。

编辑观点：



当前金价上涨的核心动力仍来自美联储降息预期与实际利率下行。在美国关键经济数据公布前，市场情绪偏向谨慎乐观。
短期需警惕高位波动加剧，但在政策宽松逻辑未被证伪之前，黄金仍具备逢回调配置价值。中期走势将取决于美国就业与消费数据是否真正指向经济放缓。