黃金價格在亞洲交易時段延續強勢，上探至4315美元附近，刷新階段性高位。推動金價上行的核心動力，依然來自市場對美聯儲進一步降息的預期升温。

隨着上週美聯儲年內第三次降息落地，政策立場繼續向寬鬆方向傾斜，實際利率承壓，使得不具備利息收益的黃金吸引力明顯上升。



從政策信號來看，美聯儲在最新公佈的經濟預測摘要中釋放出相對謹慎的態度，點陣圖中值顯示，到2026年底僅暗示一次25個基點的降息空間。

然而，金融市場的解讀明顯更加鴿派，利率期貨定價普遍反映出年內至少兩次降息的預期。這種預期差為金價提供了額外支撐，只要後續經濟數據未出現明顯反彈，市場對寬鬆政策的押注仍有進一步強化的可能。



由於美國聯邦政府停擺影響，一批關鍵宏觀數據被延後發佈，非農就業報告、零售銷售以及採購經理人指數將集中公佈，成為短期市場波動的主要觸發因素。

若就業與消費數據釋放出經濟放緩信號，將進一步鞏固市場對降息路徑的判斷，從而推動金價向更高區間邁進。分析人士指出，一旦數據明顯轉弱，黃金有望在高位繼續獲得資金流入。



不過，地緣政治因素對黃金的支撐有所減弱。圍繞烏克蘭問題的和平談判釋放出積極信號，市場對沖突長期化的擔憂出現緩和，削弱了黃金作為傳統避險資產的需求。

在貨幣政策利多與避險屬性降温的博弈下，金價短期走勢更容易受到美國宏觀數據的直接影響。





從技術走勢來看，黃金價格整體仍處於明確的上行通道之中，中期多頭結構保持完整。價格持續運行在主要均線上方，顯示市場整體趨勢偏強，資金對回調的容忍度較高。

近期金價加速上行並刷新高點，反映出多頭在基本面利好配合下佔據明顯主動。4280美元區域構成短線回調的首要支撐，該位置既是近期整理區間的下沿，也具備一定的心理支撐意義。

一旦金價出現技術性回落，只要能夠守住這一水平，整體強勢格局仍有望延續。進一步向下，4200美元整數關口是前期重要突破平台，同時也是多頭防守的關鍵區域，若回調止步於此，市場更可能將其視為上漲過程中的良性修正。



在上行空間方面，金價當前面臨的首個壓力位位於4350美元附近，該區域為短期目標位與心理關口重合區。若在基本面配合下放量突破，金價有望進一步測試4400美元整數關口。

該位置不僅具有較強的心理意義，也接近上升通道上沿，若無法有效站穩，需警惕高位獲利盤引發的回調風險。



整體而言，技術面與基本面依然形成正向共振。只要金價運行在關鍵支撐區域之上，趨勢仍傾向於多頭延續，高位震盪更可能被視為上漲中的整理，而非趨勢反轉信號。

編輯觀點：



當前金價上漲的核心動力仍來自美聯儲降息預期與實際利率下行。在美國關鍵經濟數據公佈前，市場情緒偏向謹慎樂觀。
短期需警惕高位波動加劇，但在政策寬鬆邏輯未被證偽之前，黃金仍具備逢回調配置價值。中期走勢將取決於美國就業與消費數據是否真正指向經濟放緩。