Giá vàng tiếp tục tăng mạnh trong giờ giao dịch châu Á, đạt khoảng 4.315 USD, mức cao kỷ lục trong giai đoạn này. Động lực chính thúc đẩy giá tăng vẫn là kỳ vọng ngày càng cao của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Với việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm nay vào tuần trước, lập trường chính sách tiếp tục nghiêng về hướng nới lỏng, gây áp lực lên lãi suất thực và làm tăng đáng kể sức hấp dẫn của vàng, vốn không mang lại thu nhập từ lãi suất.

Dựa trên các tín hiệu chính sách, Cục Dự trữ Liên bang đã áp dụng lập trường tương đối thận trọng trong bản tóm tắt dự báo kinh tế mới nhất, với biểu đồ chấm trung bình cho thấy chỉ có một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2026.

Tuy nhiên, cách diễn giải của thị trường tài chính rõ ràng là ôn hòa hơn, với giá hợp đồng tương lai lãi suất nhìn chung phản ánh kỳ vọng về ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Khoảng cách kỳ vọng này tạo thêm động lực cho giá vàng, và trừ khi các dữ liệu kinh tế tiếp theo cho thấy sự phục hồi đáng kể, các dự đoán của thị trường về chính sách nới lỏng có thể sẽ tiếp tục được củng cố.

Do chính phủ liên bang Mỹ tạm ngừng hoạt động, một số dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng đã bị trì hoãn công bố. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp, doanh số bán lẻ và chỉ số quản lý mua hàng sẽ được công bố cùng một lúc, trở thành yếu tố chính gây ra biến động thị trường ngắn hạn.

Nếu dữ liệu về việc làm và tiêu dùng cho thấy nền kinh tế đang chậm lại, điều đó sẽ củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất, từ đó đẩy giá vàng lên cao hơn. Các nhà phân tích chỉ ra rằng một khi dữ liệu suy yếu đáng kể, vàng có khả năng tiếp tục thu hút dòng vốn đầu tư ở mức giá cao hơn.

Tuy nhiên, các yếu tố địa chính trị đã làm suy yếu sự ủng hộ của họ đối với vàng. Những tín hiệu tích cực từ các cuộc đàm phán hòa bình xung quanh Ukraine đã xoa dịu những lo ngại của thị trường về một cuộc xung đột kéo dài, làm giảm nhu cầu đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.

Trong bối cảnh tương tác giữa chính sách tiền tệ hỗ trợ và sự suy giảm sức hấp dẫn của tài sản trú ẩn an toàn, giá vàng dễ bị ảnh hưởng trực tiếp hơn bởi các dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ trong ngắn hạn.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng vẫn nằm trong một kênh tăng rõ ràng, và cấu trúc tăng giá trung hạn vẫn được duy trì. Giá tiếp tục giao dịch trên các đường trung bình động chính, cho thấy xu hướng thị trường nhìn chung mạnh mẽ và khả năng chịu đựng cao đối với các đợt điều chỉnh giảm.

Giá vàng gần đây đã tăng tốc và đạt mức cao mới, phản ánh rằng phe mua đã giành được ưu thế rõ rệt, được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản tích cực. Vùng giá 4.280 đô la tạo thành mức hỗ trợ đầu tiên cho bất kỳ đợt điều chỉnh giảm ngắn hạn nào; mức này vừa là cạnh dưới của phạm vi tích lũy gần đây vừa có ý nghĩa hỗ trợ tâm lý nhất định.

Nếu giá vàng có sự điều chỉnh kỹ thuật, miễn là giữ được mức này, xu hướng tăng mạnh tổng thể có khả năng sẽ tiếp tục. Xa hơn về phía giảm, mức 4200 đô la là một ngưỡng đột phá quan trọng trước đó và là khu vực then chốt để phe mua bảo vệ. Nếu sự điều chỉnh dừng lại ở mức này, thị trường có nhiều khả năng coi đó là một sự điều chỉnh lành mạnh trong xu hướng tăng.

Về mặt tích cực, giá vàng hiện đang gặp kháng cự ban đầu quanh mức 4.350 đô la, một vùng trùng với cả mục tiêu ngắn hạn và mức tâm lý quan trọng. Một sự bứt phá với các yếu tố cơ bản mạnh mẽ có thể đẩy giá vàng tiếp tục kiểm tra mức tâm lý 4.400 đô la.

Vị trí này không chỉ có ý nghĩa về mặt tâm lý mà còn nằm gần mép trên của kênh tăng giá. Nếu không giữ vững được, chúng ta cần cảnh giác với nguy cơ điều chỉnh giảm do chốt lời ở mức giá cao.

Nhìn chung, các yếu tố kỹ thuật và cơ bản vẫn đồng bộ. Chừng nào giá vàng còn duy trì trên các mức hỗ trợ quan trọng, xu hướng có khả năng tiếp tục tăng, và sự tích lũy ở mức cao nhiều khả năng được xem là một sự điều chỉnh trong xu hướng tăng hơn là tín hiệu đảo chiều xu hướng.

Ghi chú của biên tập viên:

Động lực chính thúc đẩy giá vàng tăng hiện nay vẫn là kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất và sự giảm sút của lãi suất thực. Tâm lý thị trường đang lạc quan một cách thận trọng trước khi công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ. Cần thận trọng trong ngắn hạn trước nguy cơ biến động gia tăng ở mức giá cao, nhưng vàng vẫn có giá trị khi mua vào lúc giá giảm cho đến khi lý thuyết nới lỏng chính sách bị bác bỏ. Xu hướng trung hạn sẽ phụ thuộc vào việc liệu các dữ liệu về việc làm và tiêu dùng của Mỹ có thực sự cho thấy sự suy thoái kinh tế hay không.