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2025-12-16 23:36:57
【11月就业报告难显著改变后续降息考量】
(1)11月就业数据难显著改变美联储对后续降息的考量。数据显示招聘疲弱为美联储此前三次降息提供了支撑，但尚未严峻到触发明年1月再降息的程度，且联邦政府停摆或影响数据准确性。
(2)具体来看，11月失业率升至4.56%，接近官员年底预期；私营部门招聘呈企稳迹象，三个月平均新增就业人数回升至75,000，契合美联储希望失业率“稳定或小幅上升”的目标。市场对1月降息的预期仍维持在25%左右。
(3)美联储主席鲍威尔指出，就业数据存在多报可能，就业市场有“重大下行风险”，但强调当前政策立场“有利”，暗示暂不急于再降息；若缺乏招聘持续疲弱的证据，再降息或加剧内部分歧——反对上周降息的官员需更明确的通胀回归2%目标的证据。后续12月就业报告（明年1月初公布）将更具参考价值，其表现将影响美联储下一步决策。
(1)11月就业数据难显著改变美联储对后续降息的考量。数据显示招聘疲弱为美联储此前三次降息提供了支撑，但尚未严峻到触发明年1月再降息的程度，且联邦政府停摆或影响数据准确性。
(2)具体来看，11月失业率升至4.56%，接近官员年底预期；私营部门招聘呈企稳迹象，三个月平均新增就业人数回升至75,000，契合美联储希望失业率“稳定或小幅上升”的目标。市场对1月降息的预期仍维持在25%左右。
(3)美联储主席鲍威尔指出，就业数据存在多报可能，就业市场有“重大下行风险”，但强调当前政策立场“有利”，暗示暂不急于再降息；若缺乏招聘持续疲弱的证据，再降息或加剧内部分歧——反对上周降息的官员需更明确的通胀回归2%目标的证据。后续12月就业报告（明年1月初公布）将更具参考价值，其表现将影响美联储下一步决策。
