周五亚洲交易时段，国际金价延续强势表现，XAU/USD一度上探至4950美元附近，刷新历史高位区域。

本周以来，黄金持续获得资金青睐，周度涨幅已超过7%，显示避险需求显著升温。

推动金价上涨的首要因素仍来自地缘政治不确定性。

近期，围绕委内瑞拉、伊朗以及格陵兰相关问题的紧张局势反复发酵，市场风险偏好明显降温，资金加速流向黄金等传统避险资产。

在全球宏观不确定性上升的环境下，黄金的避险属性再度凸显。

与此同时，市场对美国货币政策前景的关注持续升温。投资者正密切等待美国总统特朗普对下一任美联储主席的人选决定，以接替现任主席鲍威尔。

市场普遍认为，若新任主席政策立场偏向宽松，可能进一步强化年内降息预期，从而降低持有黄金的机会成本，对金价形成中期支撑。



不过，金价上行也面临一定制衡因素。围绕格陵兰问题的谈判出现缓和迹象，特朗普表示将暂缓对反对相关计划的欧洲国家征收关税，并称美国与北约已就未来安排形成框架性共识。该表态在一定程度上削弱了部分避险溢价，使金价短线存在震荡整理的可能。



“黄金或许出现阶段性整理，但整体牛市格局依然稳固。降息预期、持续存在的地缘政治风险以及央行买盘，共同使金价的风险偏向仍明显向上。”—— ING Groep NV 大宗商品策略师




从技术结构来看，黄金价格整体仍处于强势多头趋势之中。日线级别显示，金价沿上升通道持续抬升，价格稳稳运行于中长期均线系统上方，趋势结构保持完好，尚未出现明确的反转信号。



在关键价位方面，4950美元区域构成当前的阶段性高位阻力，同时也是心理关口所在。若价格能够有效突破并站稳该区域上方，黄金有望进一步打开上行空间，向更高目标延伸。反之，若短线动能出现衰减，金价可能围绕高位展开震荡整理。



下方支撑方面，4880–4900美元区间构成短线重要支撑带，该区域既是前期突破平台，也是多头防守的关键区域。若出现技术性回调，只要价格维持在该区间上方，整体多头格局仍将保持不变。

更下方支撑位关注4800美元附近，该位置对应前期整理区低点，具备较强技术意义。

动能指标方面，虽然部分短周期指标已进入超买区间，暗示短线存在回调或横盘消化涨幅的可能，但日线级别动能仍维持在强势区域，尚未出现明显顶背离信号。

这表明当前回调风险更多偏向于时间换空间，而非趋势性反转。

综合判断，在宏观与技术面共振支撑下，黄金仍处于高位强势运行阶段，短线波动并不改变中期偏多的主导格局。



编辑观点：



本轮金价上涨并非单一事件驱动，而是避险需求、政策预期与结构性买盘共同作用的结果。即便部分地缘政治风险阶段性缓和，但在美联储政策不确定性上升、全球货币环境趋向宽松以及央行持续配置黄金的背景下，金价回调更可能被视为调整而非转势。

整体来看，只要宏观不确定性未显著消退，黄金仍将维持高位偏强运行，市场对其长期配置价值的认可度仍在提升。