周二早盘，黄金价格（XAU/USD）在5035美元一线出现回调，结束此前连续两个交易日的上涨走势。随着市场风险情绪逐步修复，部分资金从避险资产中撤离，黄金短线承压。



从市场环境来看，风险偏好回暖是压制金价的核心因素之一。在经历此前的波动后，美国风险资产重新走强，标普500指数延续反弹并逼近历史高位，投资者风险承受意愿提升，促使资金回流权益类资产，削弱了黄金的防御属性。



与此同时，地缘层面的紧张情绪有所降温。伊朗方面表示，与美国就核问题展开的最新一轮沟通取得进展，相关表态缓解了市场对局势进一步恶化的担忧，黄金此前积累的部分避险溢价因此被消化。



不过，从中期角度来看，黄金的下行空间仍然受限。数据显示，亚洲大国央行在1月份连续第15个月增持黄金储备，黄金持有量升至7419万盎司。央行持续配置黄金，反映出对全球经济和金融环境不确定性的长期防范需求，这为金价提供了重要的基本面支撑。



接下来，市场将迎来多项关键美国宏观数据。周三公布的就业数据以及周五发布的消费者价格指数，将为美联储未来政策取向提供更多线索。若就业市场继续降温，或通胀压力出现缓和迹象，美元走弱预期可能升温，从而为金价带来新的支撑动力。


从技术结构来看，黄金在前期快速上行后出现回落，更符合上涨过程中的阶段性修正特征。日线图显示，金价整体仍运行在中期上升通道之内，价格稳固地位于主要均线系统上方，趋势结构尚未遭到破坏。



在形态层面，近期的回调并未打破高低点依次抬升的格局，说明多头仍然掌控中期走势。动能指标自高位回落，显示短线买盘力量有所降温，但尚未进入明显的弱势区域，当前调整更像是对前期涨幅的消化过程。

关键价位方面，5000美元关口对当前走势具有重要意义。该位置兼具心理关口和技术支撑属性，若金价能够持续企稳于其上方，将有助于维持市场对上升趋势的信心。

若回调进一步延伸，4965美元一线对应此前的突破区域，同时接近短期均线支撑，预计将对金价形成承接。而4920美元附近则是上升通道下沿所在区域，属于中期趋势的重要防守位。



上行方向上，金价反弹首先将面临5050美元附近的技术压制，该区域为短线整理高点所在。若价格有效突破并站稳其上，金价有望再次测试5085美元一带的阶段性高点。

一旦该位置被突破，技术结构上将为金价打开进一步上行空间，5150美元附近将成为中期多头关注的目标区域。

整体而言，在未有效跌破5000美元并破坏上升通道结构之前，黄金技术形态仍偏向高位震荡中的强势整理。



编辑观点

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当前金价的回落，更多反映的是风险情绪修复与短线资金调整，而非基本面逻辑发生逆转。
在央行持续购金、潜在降息预期以及全球不确定性仍存的背景下，黄金的中期配置价值依旧突出。

短期内，金价可能围绕5000美元上方反复震荡，等待美国关键数据释放更明确的方向信号。