Giá vàng (XAU/USD) đã giảm xuống khoảng 5035 USD trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Ba, chấm dứt chuỗi tăng giá hai ngày liên tiếp. Khi tâm lý rủi ro thị trường dần được phục hồi, một số quỹ đã rút vốn khỏi các tài sản trú ẩn an toàn, gây áp lực ngắn hạn lên giá vàng.

Từ góc độ thị trường, sự phục hồi tâm lý chấp nhận rủi ro là một trong những yếu tố cốt lõi kìm hãm giá vàng. Sau giai đoạn biến động trước đó, các tài sản rủi ro của Mỹ đã mạnh lên trở lại, với chỉ số S&P 500 tiếp tục phục hồi và tiến gần đến mức cao kỷ lục. Khả năng chấp nhận rủi ro tăng lên của các nhà đầu tư đã thúc đẩy dòng vốn chảy ngược vào các tài sản cổ phiếu, làm suy yếu đặc tính phòng thủ của vàng.

Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị đã phần nào giảm bớt. Iran tuyên bố rằng vòng đàm phán mới nhất với Hoa Kỳ về vấn đề hạt nhân đã đạt được tiến triển, xoa dịu những lo ngại của thị trường về việc tình hình tiếp tục xấu đi, và do đó một phần phí bảo hiểm tích lũy trước đó trong giá vàng đã được hấp thụ.

Tuy nhiên, xét từ góc độ trung hạn, rủi ro giảm giá đối với vàng vẫn còn hạn chế. Dữ liệu cho thấy các ngân hàng trung ương tại các quốc gia châu Á lớn đã tăng dự trữ vàng của họ trong tháng 1, tháng thứ 15 liên tiếp, nâng tổng lượng dự trữ lên 74,19 triệu ounce. Việc tiếp tục phân bổ vàng của các ngân hàng trung ương phản ánh nhu cầu dài hạn nhằm phòng ngừa rủi ro trước những bất ổn trong môi trường kinh tế và tài chính toàn cầu, tạo ra sự hỗ trợ cơ bản đáng kể cho giá vàng.

Thị trường sẽ đón nhận một số dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng của Mỹ. Dữ liệu việc làm hôm thứ Tư và chỉ số giá tiêu dùng hôm thứ Sáu sẽ cung cấp thêm manh mối về định hướng chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu thị trường việc làm tiếp tục hạ nhiệt hoặc áp lực lạm phát có dấu hiệu giảm bớt, kỳ vọng về đồng đô la yếu hơn có thể gia tăng, từ đó tạo thêm động lực hỗ trợ giá vàng.

Xét về mặt kỹ thuật, sự điều chỉnh giảm giá vàng sau đợt tăng nhanh phù hợp hơn với đặc điểm của một đợt điều chỉnh theo từng giai đoạn trong xu hướng tăng. Biểu đồ ngày cho thấy giá vàng vẫn đang giao dịch trong một kênh tăng trung hạn, nằm vững trên hệ thống đường trung bình động chính và cấu trúc xu hướng vẫn được duy trì.

Xét về mặt kỹ thuật, đợt điều chỉnh giảm gần đây không phá vỡ mô hình đỉnh cao liên tiếp và đáy thấp hơn, cho thấy phe mua vẫn đang kiểm soát xu hướng trung hạn. Các chỉ báo động lượng đã giảm từ đỉnh, cho thấy sức mua ngắn hạn đã hạ nhiệt phần nào, nhưng chưa bước vào vùng suy yếu rõ rệt. Sự điều chỉnh hiện tại giống như một quá trình tiêu hóa lại những khoản lợi nhuận trước đó.

Về các mức giá quan trọng, mốc 5.000 đô la có ý nghĩa rất lớn đối với xu hướng hiện tại. Mức này đóng vai trò vừa là rào cản tâm lý vừa là mức hỗ trợ kỹ thuật; nếu giá vàng có thể tiếp tục ổn định trên mức này, điều đó sẽ giúp duy trì niềm tin của thị trường vào xu hướng tăng.

Nếu đợt điều chỉnh giảm tiếp tục kéo dài, mức $4965 tương ứng với vùng đột phá trước đó và gần với mức hỗ trợ trung bình động ngắn hạn, dự kiến sẽ hỗ trợ giá vàng. Trong khi đó, vùng quanh $4920 là cạnh dưới của kênh tăng giá, đại diện cho mức phòng thủ quan trọng đối với xu hướng trung hạn.

Về mặt tích cực, giá vàng trước tiên sẽ gặp kháng cự kỹ thuật quanh mức 5050 đô la, đây là mức đỉnh tích lũy ngắn hạn. Nếu giá vượt qua và giữ vững trên mức này, vàng dự kiến sẽ kiểm tra lại mức đỉnh trung hạn quanh mức 5085 đô la.

Một khi mức này bị phá vỡ, cấu trúc kỹ thuật sẽ mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa cho vàng, với khu vực quanh mức 5150 đô la trở thành vùng mục tiêu cho phe mua trung hạn. Nhìn chung, trừ khi có sự phá vỡ quyết định dưới mức 5000 đô la và cấu trúc kênh tăng giá bị phá vỡ, mô hình kỹ thuật của vàng vẫn nghiêng về sự tích lũy mạnh mẽ trong một phạm vi giá cao.

Ghi chú của biên tập viên:

Sự sụt giảm hiện tại của giá vàng phản ánh nhiều hơn sự phục hồi tâm lý rủi ro và điều chỉnh ngắn hạn của các quỹ hơn là sự đảo ngược của logic cơ bản. Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng, kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất và sự bất ổn toàn cầu dai dẳng, giá trị đầu tư trung hạn của vàng vẫn rất nổi bật.

Trong ngắn hạn, giá vàng có thể dao động quanh mức 5.000 USD, chờ đợi những tín hiệu định hướng rõ ràng hơn từ các dữ liệu quan trọng của Mỹ.