市场乐观，但原油逆势抗跌或开启反弹
2026-04-16 16:12:45
周四（4月16日）亚欧时段国际原油小幅反弹，布伦特6月期货合约交投于95.49，微涨0.6%，霍尔木兹海峡依然处于封闭状态，资本市场层面，美国纳斯达克指数强势走出11连阳，权益市场的全面反弹，意味着市场已经正在充分反映美伊和谈的乐观预期。
伊朗外交部发言人巴加埃向俄新社明确表态，美国封锁霍尔木兹海峡属于公然挑衅，或将直接导致美伊停火协议破裂，伊朗武装部队已做好采取必要行动的准备。
不过有接近德黑兰当局的消息人士透露，在美伊达成的相关协议框架下，伊朗大概率会同意船只在霍尔木兹海峡阿曼一侧顺利通行，不会实施干扰或袭击，为地缘局势缓和留下缓冲空间。
那么对于近期连续回调的油价也是一样，哪怕美伊谈判相当乐观，油价却可能也无法进一步下跌，油价上移的中枢或将长期维持。
2026年4月15日EIA官方数据显示，截至4月10日当周，美国原油库存意外减少约91.3万桶，这是美国原油库存8周以来首次下降，调整后商业原油库存总量达4.638亿桶，仍较历年同期五年均值偏高1%。
而此前一日API公布的数据却显示，同一统计周期内原油库存大增610万桶，这种数据分化在原油市场颇为常见。
二者差异核心源于数据采集性质不同：API为行业协会，数据依赖会员自愿报备，覆盖度存在缺口；
EIA作为政府机构执行强制申报，未报备、虚报将面临法律处罚，数据权威性与完整性更高。
此外，统计周期校对差异、战略石油储备划转口径不同、原油进出口及炼厂开工波动，叠加EIA独有的调节项修正机制，进一步拉大了数据差距。
（EIA，API数据对比，来源:易汇通）
当前美国原油出口紧俏态势凸显，EIA数据显示当周美国原油出口大幅反弹，进口日均减少约100万桶，API初步统计未能捕捉港口出口的突发提速。
国内油品库存同步收紧，汽油库存减少630万桶，前一周已降160万桶，日均汽油产量升至980万桶；中间馏分油库存减少310万桶，日均产量回落至490万桶，馏分油库存较五年均值偏低6%。
需求端表现强劲，过去四周成品油总供应日均达2060万桶，同比增长5.6%，汽油与馏分油日均需求均保持稳步增长，美国本土原油供需偏紧格局进一步显现。
即便市场对美伊和谈的预期已极为乐观，全球原油供应缺口却持续扩大，叠加美国国内库存下滑、出口紧俏的基本面支撑，油价即便出现回调，下行空间也十分有限。
对于原油交易者而言，API数据仅为先行参考指标，二者背离时应以EIA官方数据为准；而这种数据反差往往会触发空头集中平仓，进而带动油价迎来更剧烈的反弹行情。
技术面布伦特原油6月合约的量价关系显示出了明显的多头防守区域，目前油价处于双头颈线附近，不跌破94之前，油价都有望继续反弹。
（布伦特原油6月期货合约日线图，来源:旗下易汇通）
北京时间16:08，布伦特原油6月期货现报96.06美元/桶。
伊朗外交部发言人巴加埃向俄新社明确表态，美国封锁霍尔木兹海峡属于公然挑衅，或将直接导致美伊停火协议破裂，伊朗武装部队已做好采取必要行动的准备。
不过有接近德黑兰当局的消息人士透露，在美伊达成的相关协议框架下，伊朗大概率会同意船只在霍尔木兹海峡阿曼一侧顺利通行，不会实施干扰或袭击，为地缘局势缓和留下缓冲空间。
那么对于近期连续回调的油价也是一样，哪怕美伊谈判相当乐观，油价却可能也无法进一步下跌，油价上移的中枢或将长期维持。
数据显著背离API与EIA库存数据“打架”
2026年4月15日EIA官方数据显示，截至4月10日当周，美国原油库存意外减少约91.3万桶，这是美国原油库存8周以来首次下降，调整后商业原油库存总量达4.638亿桶，仍较历年同期五年均值偏高1%。
而此前一日API公布的数据却显示，同一统计周期内原油库存大增610万桶，这种数据分化在原油市场颇为常见。
二者差异核心源于数据采集性质不同：API为行业协会，数据依赖会员自愿报备，覆盖度存在缺口；
EIA作为政府机构执行强制申报，未报备、虚报将面临法律处罚，数据权威性与完整性更高。
此外，统计周期校对差异、战略石油储备划转口径不同、原油进出口及炼厂开工波动，叠加EIA独有的调节项修正机制，进一步拉大了数据差距。
（EIA，API数据对比，来源:易汇通）
美国供需格局原油出口紧俏油品库存全面收紧
当前美国原油出口紧俏态势凸显，EIA数据显示当周美国原油出口大幅反弹，进口日均减少约100万桶，API初步统计未能捕捉港口出口的突发提速。
国内油品库存同步收紧，汽油库存减少630万桶，前一周已降160万桶，日均汽油产量升至980万桶；中间馏分油库存减少310万桶，日均产量回落至490万桶，馏分油库存较五年均值偏低6%。
需求端表现强劲，过去四周成品油总供应日均达2060万桶，同比增长5.6%，汽油与馏分油日均需求均保持稳步增长，美国本土原油供需偏紧格局进一步显现。
总结与技术分析：
即便市场对美伊和谈的预期已极为乐观，全球原油供应缺口却持续扩大，叠加美国国内库存下滑、出口紧俏的基本面支撑，油价即便出现回调，下行空间也十分有限。
对于原油交易者而言，API数据仅为先行参考指标，二者背离时应以EIA官方数据为准；而这种数据反差往往会触发空头集中平仓，进而带动油价迎来更剧烈的反弹行情。
技术面布伦特原油6月合约的量价关系显示出了明显的多头防守区域，目前油价处于双头颈线附近，不跌破94之前，油价都有望继续反弹。
（布伦特原油6月期货合约日线图，来源:旗下易汇通）
北京时间16:08，布伦特原油6月期货现报96.06美元/桶。
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