市場樂觀，但原油逆勢抗跌或開啓反彈
2026-04-16 16:12:45
週四（4月16日）亞歐時段國際原油小幅反彈，布倫特6月期貨合約交投於95.49，微漲0.6%，霍爾木茲海峽依然處於封閉狀態，資本市場層面，美國納斯達克指數強勢走出11連陽，權益市場的全面反彈，意味着市場已經正在充分反映美伊和談的樂觀預期。
伊朗外交部發言人巴加埃向俄新社明確表態，美國封鎖霍爾木茲海峽屬於公然挑釁，或將直接導致美伊停火協議破裂，伊朗武裝部隊已做好採取必要行動的準備。
不過有接近德黑蘭當局的消息人士透露，在美伊達成的相關協議框架下，伊朗大概率會同意船隻在霍爾木茲海峽阿曼一側順利通行，不會實施干擾或襲擊，為地緣局勢緩和留下緩衝空間。
那麼對於近期連續回調的油價也是一樣，哪怕美伊談判相當樂觀，油價卻可能也無法進一步下跌，油價上移的中樞或將長期維持。
2026年4月15日EIA官方數據顯示，截至4月10日當週，美國原油庫存意外減少約91.3萬桶，這是美國原油庫存8周以來首次下降，調整後商業原油庫存總量達4.638億桶，仍較歷年同期五年均值偏高1%。
而此前一日API公佈的數據卻顯示，同一統計週期內原油庫存大增610萬桶，這種數據分化在原油市場頗為常見。
二者差異核心源於數據採集性質不同：API為行業協會，數據依賴會員自願報備，覆蓋度存在缺口；
EIA作為政府機構執行強制申報，未報備、虛報將面臨法律處罰，數據權威性與完整性更高。
此外，統計週期校對差異、戰略石油儲備劃轉口徑不同、原油進出口及煉廠開工波動，疊加EIA獨有的調節項修正機制，進一步拉大了數據差距。
（EIA，API數據對比，來源:易匯通）
當前美國原油出口緊俏態勢凸顯，EIA數據顯示當週美國原油出口大幅反彈，進口日均減少約100萬桶，API初步統計未能捕捉港口出口的突發提速。
國內油品庫存同步收緊，汽油庫存減少630萬桶，前一週已降160萬桶，日均汽油產量升至980萬桶；中間餾分油庫存減少310萬桶，日均產量回落至490萬桶，餾分油庫存較五年均值偏低6%。
需求端表現強勁，過去四周成品油總供應日均達2060萬桶，同比增長5.6%，汽油與餾分油日均需求均保持穩步增長，美國本土原油供需偏緊格局進一步顯現。
即便市場對美伊和談的預期已極為樂觀，全球原油供應缺口卻持續擴大，疊加美國國內庫存下滑、出口緊俏的基本面支撐，油價即便出現回調，下行空間也十分有限。
對於原油交易者而言，API數據僅為先行參考指標，二者背離時應以EIA官方數據為準；而這種數據反差往往會觸發空頭集中平倉，進而帶動油價迎來更劇烈的反彈行情。
技術面布倫特原油6月合約的量價關係顯示出了明顯的多頭防守區域，目前油價處於雙頭頸線附近，不跌破94之前，油價都有望繼續反彈。
（布倫特原油6月期貨合約日線圖，來源:旗下易匯通）
北京時間16:08，布倫特原油6月期貨現報96.06美元/桶。
伊朗外交部發言人巴加埃向俄新社明確表態，美國封鎖霍爾木茲海峽屬於公然挑釁，或將直接導致美伊停火協議破裂，伊朗武裝部隊已做好採取必要行動的準備。
不過有接近德黑蘭當局的消息人士透露，在美伊達成的相關協議框架下，伊朗大概率會同意船隻在霍爾木茲海峽阿曼一側順利通行，不會實施干擾或襲擊，為地緣局勢緩和留下緩衝空間。
那麼對於近期連續回調的油價也是一樣，哪怕美伊談判相當樂觀，油價卻可能也無法進一步下跌，油價上移的中樞或將長期維持。
數據顯著背離API與EIA庫存數據“打架”
2026年4月15日EIA官方數據顯示，截至4月10日當週，美國原油庫存意外減少約91.3萬桶，這是美國原油庫存8周以來首次下降，調整後商業原油庫存總量達4.638億桶，仍較歷年同期五年均值偏高1%。
而此前一日API公佈的數據卻顯示，同一統計週期內原油庫存大增610萬桶，這種數據分化在原油市場頗為常見。
二者差異核心源於數據採集性質不同：API為行業協會，數據依賴會員自願報備，覆蓋度存在缺口；
EIA作為政府機構執行強制申報，未報備、虛報將面臨法律處罰，數據權威性與完整性更高。
此外，統計週期校對差異、戰略石油儲備劃轉口徑不同、原油進出口及煉廠開工波動，疊加EIA獨有的調節項修正機制，進一步拉大了數據差距。
（EIA，API數據對比，來源:易匯通）
美國供需格局原油出口緊俏油品庫存全面收緊
當前美國原油出口緊俏態勢凸顯，EIA數據顯示當週美國原油出口大幅反彈，進口日均減少約100萬桶，API初步統計未能捕捉港口出口的突發提速。
國內油品庫存同步收緊，汽油庫存減少630萬桶，前一週已降160萬桶，日均汽油產量升至980萬桶；中間餾分油庫存減少310萬桶，日均產量回落至490萬桶，餾分油庫存較五年均值偏低6%。
需求端表現強勁，過去四周成品油總供應日均達2060萬桶，同比增長5.6%，汽油與餾分油日均需求均保持穩步增長，美國本土原油供需偏緊格局進一步顯現。
總結與技術分析：
即便市場對美伊和談的預期已極為樂觀，全球原油供應缺口卻持續擴大，疊加美國國內庫存下滑、出口緊俏的基本面支撐，油價即便出現回調，下行空間也十分有限。
對於原油交易者而言，API數據僅為先行參考指標，二者背離時應以EIA官方數據為準；而這種數據反差往往會觸發空頭集中平倉，進而帶動油價迎來更劇烈的反彈行情。
技術面布倫特原油6月合約的量價關係顯示出了明顯的多頭防守區域，目前油價處於雙頭頸線附近，不跌破94之前，油價都有望繼續反彈。
（布倫特原油6月期貨合約日線圖，來源:旗下易匯通）
北京時間16:08，布倫特原油6月期貨現報96.06美元/桶。
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