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2026-05-26 19:01:25
【美债5年/30年利差触及80个基点，创2025年6月以来最平，30年期收益率升至5.20%为2007年来新高】
⑴周二美国国债5年期与30年期利差一度收窄至80个基点，为2025年6月以来最低水平，此前的历史低位包括2025年6月的79个基点和5月的74个基点。利差在经历小幅反转后暂时企稳，上方84至85个基点构成阻力，随后趋势阻力位于88个基点。
⑵5年期收益率上周一度触及4.35%的高位，为2025年2月以来最高，随后出现回调。当前下方支撑位于4.15%，趋势支撑在4.08%附近。
⑶30年期收益率上周升至5.20%的高点，创下2007年以来最高水平，2007年该收益率峰值曾达到5.45%。目前30年期收益率持稳于5.00%上方，趋势支撑位于4.99%。
⑷从交易心理看，收益率曲线持续平坦化反映出市场对紧缩货币政策的定价以及通胀粘性的担忧。短端利率受美联储鹰派立场支撑，而长端则在经济增长预期和地缘风险之间反复拉锯。30年期收益率突破5%关口后，养老金和保险公司等长期配置型资金是否进场值得关注。
⑸未来需关注美国PCE通胀数据对利率路径的指引。若通胀数据高于预期，长端收益率可能进一步上探2007年高点，曲线平坦化趋势或将延续。若数据走软，则利差存在修复性走阔的可能。
⑴周二美国国债5年期与30年期利差一度收窄至80个基点，为2025年6月以来最低水平，此前的历史低位包括2025年6月的79个基点和5月的74个基点。利差在经历小幅反转后暂时企稳，上方84至85个基点构成阻力，随后趋势阻力位于88个基点。
⑵5年期收益率上周一度触及4.35%的高位，为2025年2月以来最高，随后出现回调。当前下方支撑位于4.15%，趋势支撑在4.08%附近。
⑶30年期收益率上周升至5.20%的高点，创下2007年以来最高水平，2007年该收益率峰值曾达到5.45%。目前30年期收益率持稳于5.00%上方，趋势支撑位于4.99%。
⑷从交易心理看，收益率曲线持续平坦化反映出市场对紧缩货币政策的定价以及通胀粘性的担忧。短端利率受美联储鹰派立场支撑，而长端则在经济增长预期和地缘风险之间反复拉锯。30年期收益率突破5%关口后，养老金和保险公司等长期配置型资金是否进场值得关注。
⑸未来需关注美国PCE通胀数据对利率路径的指引。若通胀数据高于预期，长端收益率可能进一步上探2007年高点，曲线平坦化趋势或将延续。若数据走软，则利差存在修复性走阔的可能。
