周一（6月29日）亚欧时段，WTI油价维持震荡态势，WTI油价盘中冲到过1%，随后快速回落。

周天美伊地缘冲突便骤然升级，打乱了原油市场的平稳运行节奏，国际原油基准布伦特原油期货同步走高，涨幅在1.5%上下。

白宫新闻秘书莱维特称技术谈判将在高级别谈判期间同步举行，美国总统特朗普希望和平进程能够顺利进行，美国总统特朗普保留必要时使用军事力量的权利。

停火缓解地缘压力，关键航运通道恢复畅通

本轮油价波动的核心诱因，是近期持续反复的美伊军事对峙。

此前双方的冲突不断升级，一度严重阻碍中东局势维稳谈判进程，直接扰动全球原油航运与供应体系。

随着双方达成临时停火共识，霍尔木兹海峡这一全球核心能源战略通道恢复通航自由，商业船舶可正常通行，为油价反弹提供了核心基本面支撑。

据美国官方透露，美伊双方不仅暂时终止所有军事行动，后续还将针对谅解备忘录各项细则开展持续性技术磋商，进一步巩固停火成果。

冲突全面复盘：多轮袭击引发中东局势剧烈动荡

本次停火协议落地前，中东地缘局势经历了一轮剧烈动荡。

上周六，霍尔木兹海峡一艘商业油轮遭遇弹药袭击，事发后美军迅速出击，精准打击伊朗多处军事目标。

冲突影响范围持续扩大，伊朗周边的科威特、巴林两国也在夜间监测到入境导弹与无人机目标，区域安全局势急剧恶化。

持续升级的冲突引发美方强硬表态，美国总统特朗普周日公开警告伊朗，若局势持续失控，美方将采取彻底的军事行动，终结当前冲突局面。

美国中央司令部详细披露了军事行动细节，此次美军打击针对巴拿马籍油轮“菊丸号”遇袭事件展开报复，该油轮事发时正运载超200万桶原油穿行霍尔木兹海峡，遭伊朗无人机袭击后，美军战机对海峡及周边共计10处伊朗军事目标实施精准打击，涵盖导弹、无人机储存设施及海岸雷达站点等核心军事设施。

机构警示：市场过度乐观，忽视潜在供应风险

尽管地缘冲突反复扰动市场，但当前原油市场整体呈现出明显的乐观情绪，甚至存在过度松弛的交易心态，这一现象遭到了专业机构的警示。

荷兰国际集团（ING）分析师沃伦·帕特森与埃娃·曼泰在周一发布的最新研报中指出，市场参与者普遍低估了中东原油供应的潜在风险，对波斯湾原油供应恢复速度的预判过于乐观。

市场当下的交易逻辑过度聚焦原油流通复苏带来的全球供需改善预期，刻意淡化了地缘冲突的不确定性风险。

在机构看来，这种片面的乐观情绪存在显著隐患，一旦原油供应恢复进度不及预期，或是美伊冲突再度升级，原油价格将面临极大的上行空间。

本轮油价反弹行情启动于周一早盘，整体反弹节奏相对滞后，主要原因在于市场提前计价了停火预期，短期弱化了地缘冲突带来的多头利好。

事实上，当前市场风险感知明显不足，多数投资者忽视了霍尔木兹海峡航运受阻的现实影响，以及全球原油库存已跌至数十年低位的紧俏格局。

总结与技术分析：

综合来看，此前原油市场的过度乐观情绪持续透支行情，忽视了中东地缘局势的反复性与复杂性，这次美伊11天内2次交火就暗示了美伊局势存在反复性的可能。

而本轮油价的触底反弹，也意味着市场开始逐步回归理性，正视地缘风险扰动、全球低库存格局等核心基本面因素，原油市场的真实供需与风险定价正在逐步修复。

技术面WTI油价跌速开始放缓，目前油价在本轮上涨的0.236分位的70价格附近整理，几乎回吐了本轮全部涨幅，这里本身跌破应该会触发大量止损，但并没有出现，即短线投机仓位并不拥挤，资金都不在里面，于是后期简单的利好可能就会带来前期撤出资金的快速回补。


（WTI原油期货连续日线图，来源:易汇通）

北京时间20:40，WTI原油期货连续现报70.12美元/桶。