周五（10月9日）欧洲时段，现货黄金上涨约1.5%，基本抹去本周全部跌幅，当前交投于4195美元/盎司附近。

此前，特朗普在社交媒体上表示，美国正与德黑兰进行富有成效的讨论，并明确不会在中期选举前对伊朗动武。

特朗普发帖后，油价、实际收益率与美元同步走低，黄金借势反弹。

特朗普排除中选前打击伊朗，油价、实际收益率和美元齐跌

黄金抹去本周跌幅，此前特朗普在社交媒体上表示，美国正与德黑兰进行富有成效的讨论，且不会在中期选举前攻击伊朗。

市场立即做出反应，解除了此前因特朗普权衡在中期选举前对伊朗军事打击的报道而累积的升级溢价。特朗普发帖后，油价、实际收益率和美元均下跌，触发黄金反弹。

这一反应显示，黄金对地缘政治风险溢价的变化高度敏感，尤其是当风险溢价与油价、实际收益率和美元等关键驱动因素同时变动时。

伊朗外长称几天内回复美国提案，积极结果可能转向看涨

展望后市，伊朗外长阿拉格奇昨天表示，德黑兰正在审查华盛顿对伊朗提案的回应，预计将在未来几天内回复。

积极的结果可能将黄金的前景从中性转为看涨，因地缘政治紧张缓解可能进一步压低油价、通胀预期和加息担忧。然而，消极的回应不会改变太多，但可能限制黄金的上行空间。

这一表态显示，伊朗的回复是黄金短期方向的关键变量，积极结果可能为黄金提供额外支撑，消极结果则可能限制涨幅。

下周美国CPI报告是关键，通胀强弱影响美联储预期

下周，焦点还将转向美国CPI报告。若读数强于预期，可能触发对美联储利率预期的鹰派重定价，对黄金构成新的压力。

相反，若读数偏软，可能缓解加息担忧，为贵金属提供另一重提振。

这一逻辑显示，CPI数据将通过美联储利率预期渠道影响黄金，通胀强弱是决定黄金短期方向的核心变量之一。

机构观点

高盛预计在各国央行寻求外汇储备多元化的强劲需求推动下，现货金价将在2026年底升至每盎司4900美元。

该行强调，央行购金已成为多年度结构性趋势，月均购金量显著高于2022年前的水平，为金价提供坚实支撑。

尽管短期美联储政策与实际收益率上行可能放缓涨势，但高盛认为加息仅会延缓而非终结本轮黄金牛市。私人投资需求的逐步恢复与地缘政治、财政风险对冲需求，也将进一步推升金价。

瑞银最新观点指出，短期高实际收益率与坚挺美元仍对黄金构成逆风，但中长期基本面未改，预计金价将在年底前重新积聚动能并延续至2027年。具体预测为2026年12月达到4600美元/盎司，2027年3月5000美元、6月5200美元、9月5400美元。

瑞银强调，央行购金需求（全年预计750至1000吨）与储备多元化趋势提供稳定支撑，财政可持续性担忧也将强化黄金作为战略对冲资产的角色。

该行将价格回落至4000美元附近视为增加长期配置的机会，而非改变看涨逻辑的信号。

总结

黄金抹去本周跌幅，因特朗普排除中期选举前攻击伊朗，市场解除升级溢价，油价、实际收益率和美元齐跌，触发黄金反弹。伊朗外长称几天内回复美国提案，积极结果可能将黄金前景从中性转为看涨，消极结果可能限制上行空间。下周美国CPI报告是关键，强于预期可能触发鹰派重定价，压制黄金；弱于预期可能缓解加息担忧，支撑黄金。

未来需关注伊朗回复、美国CPI数据、油价走势、实际收益率、美元以及美联储政策预期。若地缘紧张进一步缓解且CPI偏软，黄金可能继续上行；若CPI强劲或地缘紧张重新升温，黄金可能面临压力。


（现货黄金日线图，）

北京时间15:37，现货黄金报4194.12美元/盎司。