週五（10月9日）歐洲時段，現貨黃金上漲約1.5%，基本抹去本週全部跌幅，當前交投於4195美元/盎司附近。

此前，特朗普在社交媒體上表示，美國正與德黑蘭進行富有成效的討論，並明確不會在中期選舉前對伊朗動武。

特朗普發帖後，油價、實際收益率與美元同步走低，黃金借勢反彈。

特朗普排除中選前打擊伊朗，油價、實際收益率和美元齊跌

黃金抹去本週跌幅，此前特朗普在社交媒體上表示，美國正與德黑蘭進行富有成效的討論，且不會在中期選舉前攻擊伊朗。

市場立即做出反應，解除了此前因特朗普權衡在中期選舉前對伊朗軍事打擊的報道而累積的升級溢價。特朗普發帖後，油價、實際收益率和美元均下跌，觸發黃金反彈。

這一反應顯示，黃金對地緣政治風險溢價的變化高度敏感，尤其是當風險溢價與油價、實際收益率和美元等關鍵驅動因素同時變動時。

伊朗外長稱幾天內回覆美國提案，積極結果可能轉向看漲

展望後市，伊朗外長阿拉格奇昨天表示，德黑蘭正在審查華盛頓對伊朗提案的回應，預計將在未來幾天內回覆。

積極的結果可能將黃金的前景從中性轉為看漲，因地緣政治緊張緩解可能進一步壓低油價、通脹預期和加息擔憂。然而，消極的回應不會改變太多，但可能限制黃金的上行空間。

這一表態顯示，伊朗的回覆是黃金短期方向的關鍵變量，積極結果可能為黃金提供額外支撐，消極結果則可能限制漲幅。

下週美國CPI報告是關鍵，通脹強弱影響美聯儲預期

下週，焦點還將轉向美國CPI報告。若讀數強於預期，可能觸發對美聯儲利率預期的鷹派重定價，對黃金構成新的壓力。

相反，若讀數偏軟，可能緩解加息擔憂，為貴金屬提供另一重提振。

這一邏輯顯示，CPI數據將通過美聯儲利率預期渠道影響黃金，通脹強弱是決定黃金短期方向的核心變量之一。

機構觀點

高盛預計在各國央行尋求外匯儲備多元化的強勁需求推動下，現貨金價將在2026年底升至每盎司4900美元。

該行強調，央行購金已成為多年度結構性趨勢，月均購金量顯著高於2022年前的水平，為金價提供堅實支撐。

儘管短期美聯儲政策與實際收益率上行可能放緩漲勢，但高盛認為加息僅會延緩而非終結本輪黃金牛市。私人投資需求的逐步恢復與地緣政治、財政風險對沖需求，也將進一步推升金價。

瑞銀最新觀點指出，短期高實際收益率與堅挺美元仍對黃金構成逆風，但中長期基本面未改，預計金價將在年底前重新積聚動能並延續至2027年。具體預測為2026年12月達到4600美元/盎司，2027年3月5000美元、6月5200美元、9月5400美元。

瑞銀強調，央行購金需求（全年預計750至1000噸）與儲備多元化趨勢提供穩定支撐，財政可持續性擔憂也將強化黃金作為戰略對沖資產的角色。

該行將價格回落至4000美元附近視為增加長期配置的機會，而非改變看漲邏輯的信號。

總結

黃金抹去本週跌幅，因特朗普排除中期選舉前攻擊伊朗，市場解除升級溢價，油價、實際收益率和美元齊跌，觸發黃金反彈。伊朗外長稱幾天內回覆美國提案，積極結果可能將黃金前景從中性轉為看漲，消極結果可能限制上行空間。下週美國CPI報告是關鍵，強於預期可能觸發鷹派重定價，壓制黃金；弱於預期可能緩解加息擔憂，支撐黃金。

未來需關注伊朗回覆、美國CPI數據、油價走勢、實際收益率、美元以及美聯儲政策預期。若地緣緊張進一步緩解且CPI偏軟，黃金可能繼續上行；若CPI強勁或地緣緊張重新升温，黃金可能面臨壓力。


（現貨黃金日線圖，）

北京時間15:37，現貨黃金報4194.12美元/盎司。