昨日美元兑绝大多数主要对手货币继续走强，如今欧元兑美元在接近2025年4月以来的最低点附近震荡整理。今日美元兑多数货币基本持平，或许是交易员在美国10月生产者物价指数（PPI）公布前采取了更为谨慎的态度。



上周五美国公布10月就业数据表现强劲，而本周二的10月消费者物价指数（CPI）又超出市场预期，这使得市场参与者基本笃定美联储将在12月加息25个基点。甚至市场给出12月加息50个基点的概率达到12%。此前美联储理事沃勒表示，如果核心CPI录得0.3%（本次数据恰好达到该水平），他将支持一次性加息50个基点。除此之外，达拉斯联储主席洛里·洛根周二表态，美联储需要迅速再执行至少两次25个基点的加息，以此推动通胀回落。

美国10月PPI数据成为市场焦点

市场目光如今转向美国10月PPI数据。市场预期PPI月环比将从1.3%回落至0.4%，核心PPI月环比将由0.7%放缓至0.3%。和CPI数据一样，本次不会公布同比数据；但如果月度数据超预期上行，会令市场猜测11月同比通胀依旧处于高位，同时市场担忧生产者端的价格压力会在未来转化为居高不下的居民消费通胀。

一旦出现上述情况，市场对于12月加息50个基点的预期会进一步升温，美债收益率随之走高，将为美元提供更多上行动能。尤其是如果今日登场讲话的美联储官员，再次释放需要比此前预期更为激进加息的信号。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯隔夜发言称，通胀依旧顽固高企，美联储还有更多工作要做。而波士顿联储主席苏珊·柯林斯、美联储理事米歇尔·鲍曼、旧金山联储主席玛丽·戴利以及理事菲利普·杰斐逊将于今日陆续发表讲话。达拉斯联储主席洛根同样会发言，不过投资者已于本周二听过她的观点。

目前市场认为12月一次性加息50基点的概率为10%，同时市场定价到2027年9月，累计加息幅度将接近90个基点。沙特能源设施遭遇新一轮袭击、霍尔木兹海峡局势扰动推升油价，也加剧了市场对通胀持续粘性的担忧，进而押注美联储会加快加息节奏。

美日汇率试探160关口，日本释放干预警示

市场愈发相信美联储12月会开启加息，与此同时，市场认为日本央行12月加息的概率达到72%，受此预期差驱动，美元兑日元持续上行，隔夜短暂突破160整数关口。

日本财务省外汇主管三村周四已经警示汇率过快波动，财务大臣片山今日再度重申该警告；日本首相高市表示，日本正和美方保持密切沟通，协同维护外汇市场平稳有序。

美元兑日元在160关口附近两次遇阻回落。但日本官方更加关注汇率的上涨速度，而非单纯的价格点位。倘若PPI数据强于预期，在两国货币政策预期分化的背景下，美日汇率今日就有可能直接向上突破160关口。

英伟达风波拖累美股，黄金或延续下行趋势

美股市场，不断升温的美联储加息预期叠加英伟达风波，美股三大主要指数小幅收跌，纳斯达克指数下跌约0.40%。英伟达联合创始人兼首席执行官黄仁勋宣布辞职，盘中英伟达最大跌幅一度达14%，收盘下跌4.3%，不过盘后股价小幅回升。

但英伟达的暴跌并未引发大范围连锁抛售。AMD与博通股价涨幅均超5%。即将公布的10月PPI会是美股的下一大考验；如果通胀依旧顽固的信号再度出现，高成长科技股的估值将承受下行压力。

现货黄金大幅下挫，一度下探3870下方支撑，之后出现小幅反弹。整体盘面利空占主导，黄金回吐了11月2-9日期间的全部涨幅。如果PPI数据推动美债收益率与美元继续走高，金价今日大概率会创出更低的价格低点。