昨日美元兑絕大多數主要對手貨幣繼續走強，如今歐元兑美元在接近2025年4月以來的最低點附近震盪整理。今日美元兑多數貨幣基本持平，或許是交易員在美國10月生產者物價指數（PPI）公佈前採取了更為謹慎的態度。



上週五美國公佈10月就業數據表現強勁，而本週二的10月消費者物價指數（CPI）又超出市場預期，這使得市場參與者基本篤定美聯儲將在12月加息25個基點。甚至市場給出12月加息50個基點的概率達到12%。此前美聯儲理事沃勒表示，如果核心CPI錄得0.3%（本次數據恰好達到該水平），他將支持一次性加息50個基點。除此之外，達拉斯聯儲主席洛裏·洛根週二表態，美聯儲需要迅速再執行至少兩次25個基點的加息，以此推動通脹回落。

美國10月PPI數據成為市場焦點

市場目光如今轉向美國10月PPI數據。市場預期PPI月環比將從1.3%回落至0.4%，核心PPI月環比將由0.7%放緩至0.3%。和CPI數據一樣，本次不會公佈同比數據；但如果月度數據超預期上行，會令市場猜測11月同比通脹依舊處於高位，同時市場擔憂生產者端的價格壓力會在未來轉化為居高不下的居民消費通脹。

一旦出現上述情況，市場對於12月加息50個基點的預期會進一步升温，美債收益率隨之走高，將為美元提供更多上行動能。尤其是如果今日登場講話的美聯儲官員，再次釋放需要比此前預期更為激進加息的信號。

紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯隔夜發言稱，通脹依舊頑固高企，美聯儲還有更多工作要做。而波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯、美聯儲理事米歇爾·鮑曼、舊金山聯儲主席瑪麗·戴利以及理事菲利普·傑斐遜將於今日陸續發表講話。達拉斯聯儲主席洛根同樣會發言，不過投資者已於本週二聽過她的觀點。

目前市場認為12月一次性加息50基點的概率為10%，同時市場定價到2027年9月，累計加息幅度將接近90個基點。沙特能源設施遭遇新一輪襲擊、霍爾木茲海峽局勢擾動推升油價，也加劇了市場對通脹持續粘性的擔憂，進而押注美聯儲會加快加息節奏。

美日匯率試探160關口，日本釋放干預警示

市場愈發相信美聯儲12月會開啓加息，與此同時，市場認為日本央行12月加息的概率達到72%，受此預期差驅動，美元兑日元持續上行，隔夜短暫突破160整數關口。

日本財務省外匯主管三村週四已經警示匯率過快波動，財務大臣片山今日再度重申該警告；日本首相高市表示，日本正和美方保持密切溝通，協同維護外匯市場平穩有序。

美元兑日元在160關口附近兩次遇阻回落。但日本官方更加關注匯率的上漲速度，而非單純的價格點位。倘若PPI數據強於預期，在兩國貨幣政策預期分化的背景下，美日匯率今日就有可能直接向上突破160關口。

英偉達風波拖累美股，黃金或延續下行趨勢

美股市場，不斷升温的美聯儲加息預期疊加英偉達風波，美股三大主要指數小幅收跌，納斯達克指數下跌約0.40%。英偉達聯合創始人兼首席執行官黃仁勳宣佈辭職，盤中英偉達最大跌幅一度達14%，收盤下跌4.3%，不過盤後股價小幅回升。

但英偉達的暴跌並未引發大範圍連鎖拋售。AMD與博通股價漲幅均超5%。即將公佈的10月PPI會是美股的下一大考驗；如果通脹依舊頑固的信號再度出現，高成長科技股的估值將承受下行壓力。

現貨黃金大幅下挫，一度下探3870下方支撐，之後出現小幅反彈。整體盤面利空佔主導，黃金回吐了11月2-9日期間的全部漲幅。如果PPI數據推動美債收益率與美元繼續走高，金價今日大概率會創出更低的價格低點。