นักลงทุนรายย่อยแห่เข้าสู่ตลาดทองคำอีกครั้ง ส่งผลให้ความต้องการทองคำทั่วโลกกลับมาคึกคักอีกครั้ง ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เพิ่มสูงขึ้นและราคาที่สูงเป็นประวัติการณ์ สภาทองคำโลก (WGC) กล่าว

ในรายงานแนวโน้มความต้องการทองคำประจำไตรมาสที่ 2 ของ WGC ระบุว่า แม้ราคาทองคำจะสูงเป็นประวัติการณ์ แต่ความต้องการทองคำยังคงกระจายตัวอย่างกว้างขวางในไตรมาสที่สอง ความต้องการทองคำโดยรวม รวมถึงการลงทุนนอกตลาด (OTC) เพิ่มขึ้นเป็น 1,249 ตันในช่วงเดือนเมษายน-มิถุนายน ซึ่งเพิ่มขึ้น 3% จากไตรมาสที่สองของปี 2567



WGC ระบุว่าราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้นส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความต้องการลงทุนในกองทุนรวม ETF ที่มีทองคำค้ำประกัน อย่างไรก็ตาม รายงานยังระบุถึงความต้องการทองคำแท่งและเหรียญกษาปณ์ที่แข็งแกร่ง ซึ่งโดยทั่วไปมักจะประสบปัญหาในสภาวะราคาสูง นักวิเคราะห์ระบุว่าความ ไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เพิ่มสูงขึ้นดูเหมือนจะเป็นแรงผลักดันให้ความต้องการทองคำแท่งในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

รายงานระบุว่า “สองไตรมาสติดต่อกันเป็นช่วงครึ่งปีแรกที่มีการลงทุนทองคำแท่งและเหรียญทองแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013”

ในทางตรงกันข้าม หน่วยงานได้สังเกตเห็นความแตกต่างในความต้องการเครื่องประดับแม้ราคาจะสูงขึ้น นักวิเคราะห์รายงานว่า แม้ว่าการซื้อทองคำสำหรับเครื่องประดับทั่วโลกจะลดลง แต่การใช้จ่ายโดยรวมกลับเพิ่มขึ้น

รายงานระบุว่าการบริโภคเครื่องประดับทั่วโลกลดลง 14% เหลือ 341 ตันในไตรมาสที่ 2 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 ของปี 2020 อย่างไรก็ตาม การบริโภคเครื่องประดับประจำปีในแง่มูลค่าเพิ่มขึ้น 21% เป็น 36,000 ล้านดอลลาร์

แม้ว่าตลาดทองคำกำลังเติบโตอย่างกว้างๆ แต่ ความต้องการลงทุนกลับกลายเป็นส่วนสำคัญในตลาดอีกครั้ง ข้อมูลจาก WGC ระบุว่า ความต้องการลงทุนรวมเพิ่มขึ้น 78% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า มาอยู่ที่ 477.2 ตัน

นักลงทุนฝั่งตะวันตกกลับมาลงทุนใน ETF ทองคำอีกครั้ง โดยมีเงินไหลเข้าในช่วงครึ่งแรกของปีนี้แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2020 อย่างไรก็ตาม ความต้องการการลงทุนจากประเทศเศรษฐกิจหลักของเอเชียยังคงเป็นผู้นำ โดยเพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสที่สอง

นักวิเคราะห์กล่าวว่า "ธีมเดียวกันที่สร้างพื้นที่อุดมสมบูรณ์สำหรับการลงทุนทองคำในไตรมาสแรกยังคงมีบทบาทสำคัญในไตรมาสที่สอง ได้แก่ นโยบายการค้าของสหรัฐฯ ที่ผันผวน ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่า ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นซึ่งเกิดจากประเด็นขัดแย้งในภูมิภาค การติดตามเงินเฟ้อและแนวโน้มการเติบโตอย่างใกล้ชิด และราคาทองคำที่สูงเป็นประวัติการณ์ซึ่งดึงดูดเงินไหลเข้าเพื่อการลงทุนเพิ่มเติม"

ในไตรมาสที่สอง มีทองคำไหลเข้าสู่ ETF จำนวน 170 ตัน WGC ระบุว่าความต้องการ ETF ยังมีโอกาสเติบโตต่อไป

พวกเขากล่าวเสริมว่า “จากประวัติที่ผ่านมา อัตราการไหลเข้าของเงินทุน 12 เดือนไม่ได้สูงมากนัก และเรามองเห็นศักยภาพที่จะเพิ่มเงินทุนได้อีก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานที่เอื้ออำนวย ประเด็นนี้ขยายไปถึงการลงทุนนอกตลาด (OTC) ด้วย ดังนั้นเราจึงเห็นเงินทุนไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง แต่น่าจะในอัตราที่ช้ากว่าในช่วงครึ่งปีแรก”

แม้ว่าการคลายความกังวลเรื่องความเสี่ยงจะทำให้ความต้องการลดลงบ้าง แต่ทองคำยังคงเป็นเครื่องมือสำคัญในการกระจายความเสี่ยงสำหรับพอร์ตการลงทุน

“นักลงทุนทองคำมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวน้อยกว่า ดังที่เราได้ให้รายละเอียดไว้หลายครั้งแล้ว และความสัมพันธ์ที่เพิ่มมากขึ้นระหว่างหุ้นและพันธบัตรก็มีแนวโน้มที่จะทำให้แนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป” นักวิเคราะห์กล่าว

WGC คาดการณ์ว่าความต้องการลงทุนจะฟื้นตัวขึ้น เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน การลดอัตราดอกเบี้ยจะทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรลดลงและทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ซึ่งเป็นปัจจัยบวกสองประการต่อราคาทองคำ

หากไม่รวมทองคำกระดาษ WGC รายงานว่าความต้องการทองคำทั่วโลกเพิ่มขึ้นเป็น 370 ตัน เพิ่มขึ้นร้อยละ 11 เมื่อเทียบกับปีก่อน

การซื้อทองคำของธนาคารกลางยังคงเป็นเสาหลักของอุปสงค์ทั่วโลก แต่ชะลอตัวลงในไตรมาสที่สอง ส่งผลให้บรรดานักวิเคราะห์ต้องปรับเป้าหมายราคาสิ้นปีใหม่

ธนาคารกลางเพิ่มทองคำสำรองอย่างเป็นทางการ 166 ตันในไตรมาสที่สอง ลดลงร้อยละ 21 เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สองของปี 2567 ซึ่งถือเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกันที่ความต้องการลดลง

นักวิเคราะห์กล่าวว่าการชะลอตัวดังกล่าวไม่น่าแปลกใจนักเมื่อพิจารณาจากราคาทองคำที่สูงเป็นประวัติการณ์ อย่างไรก็ตาม ความต้องการในช่วงครึ่งแรกของปีสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวถึง 41%

“เราพบเห็นการชะลอตัวที่คล้ายคลึงกันในปี 2567 แม้ว่าปัจจุบันจะยังมีความสงบ แต่เรายังคงมองในแง่ดีต่อธนาคารกลางสำหรับปี 2568 และปีต่อๆ ไป โดยการเติบโตของเงินสำรองที่แข็งแกร่งหรือราคาทองคำที่อ่อนตัวลงอาจกระตุ้นให้เกิดการซื้อขายอีกครั้ง” นักวิเคราะห์กล่าว


กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: Yihuitong

เมื่อเวลา 11.30 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 1 สิงหาคม ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 3,292.66 ดอลลาร์ต่อออนซ์