ผู้เข้าร่วมตลาดเข้าสู่ตลาดในวันพฤหัสบดีด้วยความคาดหวังที่สูงขึ้นหลังจากข้อมูล CPI ที่น่าพึงพอใจซึ่งเผยแพร่ในสัปดาห์นี้จุดประกายความหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ขึ้นมาอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม การเปิดเผยข้อมูล PPI ถือเป็นเครื่องเตือนใจที่น่ากังวลว่าแรงกดดันเงินเฟ้อในระดับขายส่งยังคงมีอยู่ ส่งผลให้เกิดคลื่นลูกใหญ่ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ และท้าทายกระแสข่าวที่แพร่หลายเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้

ข้อมูลเงินเฟ้อสร้างความประหลาดใจที่ไม่พึงประสงค์

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ รายงานว่า ดัชนี PPI ขั้นสุดท้ายที่ปรับตามฤดูกาลพุ่งขึ้น 0.9% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากตัวเลขทรงตัวในเดือนมิถุนายนและเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนพฤษภาคม เมื่อเทียบเป็นรายปี ดัชนีเพิ่มขึ้น 3.3% ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นแบบปีต่อปีที่มากที่สุดนับตั้งแต่การเพิ่มขึ้น 3.4% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2568

สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าสำหรับผู้กำหนดนโยบายคือดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมส่วนประกอบอาหาร พลังงาน และบริการทางการค้าที่มีความผันผวน ดัชนีที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดนี้เพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่เพิ่มขึ้น 0.9% ในเดือนมีนาคม 2565 ในช่วง 12 เดือนจนถึงเดือนกรกฎาคม ราคาอุปสงค์ขั้นสุดท้ายพื้นฐานเพิ่มขึ้น 2.8% ซึ่งเน้นย้ำถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่กว้างไกลเกินกว่าหมวดหมู่โดยรวม

กราฟทางเทคนิคทองคำทรุดตัวลง

ตลาดโลหะมีค่าได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการประเมินตลาดใหม่หลังจากการประกาศตัวเลข PPI ราคาทองคำล่วงหน้าร่วงลง 30 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสี่ชั่วโมงหลังการประกาศข้อมูล ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดของวันอยู่ที่ 3,375.50 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนที่จะฟื้นตัวเล็กน้อยมาปิดที่ 3,382.30 ดอลลาร์สหรัฐฯ การเทขายครั้งนี้ถือเป็นครั้งที่สองติดต่อกันที่ราคาทองคำล่วงหน้าไม่สามารถยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 50 วันที่สำคัญได้

ความขัดแย้งทางการตลาดเกิดขึ้น

เกิดความเชื่อมโยงที่น่าฉงนระหว่างการเคลื่อนไหวของราคาทองคำกับความเชื่อมั่นของตลาด โดยรวม แม้จะมีข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ที่น่าสนใจ แต่เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ยังคงคาดการณ์ว่ามีโอกาส 90% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดตราสารหนี้ยังคงเชื่อมั่นในแนวทางผ่อนคลายของเฟด สินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงหุ้น ได้ฟื้นตัวจากจุดอ่อนในช่วงแรกหลังจากการประกาศดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ไปแล้วเป็นส่วนใหญ่ แต่ทองคำยังไม่สามารถมีส่วนร่วมในการฟื้นตัวครั้งนี้ได้

ความแตกต่างดังกล่าวทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของทองคำในพอร์ตการลงทุนของนักลงทุน และว่าบทบาทดั้งเดิมของโลหะมีค่าในการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อและการลดค่าเงินกำลังถูกท้าทายจากพลวัตของตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปหรือไม่


แผนภูมิรายวันต่อเนื่องของทองคำนิวยอร์ก ที่มา: Yihuitong

เมื่อเวลา 10:07 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 15 สิงหาคม ราคาทองคำในนิวยอร์กยังคงอยู่ที่ 3,384.4 ดอลลาร์ต่อออนซ์อย่างต่อเนื่อง