ในวันพฤหัสบดี (4 กันยายน) ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้นก่อนตลาดสหรัฐฯ เปิดทำการ ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ประจำสัปดาห์นี้จะเป็นประเด็นหลัก โดยบริษัท Automatic Data Processing Inc. (ADP) ซึ่งเป็นผู้ประมวลผลข้อมูลการจ้างงานรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ จะเปิดเผยตัวเลขการจ้างงานเดือนสิงหาคม เวลา 20.15 น. ของวันพฤหัสบดี หลังจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เดือนกรกฎาคมที่อ่อนแออย่างไม่คาดคิด ส่งผลให้มีการปรับตำแหน่งเจ้าหน้าที่ที่เกี่ยวข้องของกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ และทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ร่วงลงอย่างรวดเร็ว การประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ประจำเดือนกันยายนใกล้เข้ามาแล้ว ถือเป็นสัญญาณสุดท้ายที่บ่งชี้ถึงข้อมูลการจ้างงานก่อนการประชุม และตลาดกำลังพิจารณาผลกระทบต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิด

พื้นฐาน:

รายงานของ ADP มีน้ำหนักมากขึ้นในครั้งนี้ด้วยเหตุผลสามประการ ประการแรก การลดลงอย่างไม่ต่อเนื่องของ NFP ในเดือนกรกฎาคม ได้ทำลายความเชื่อมั่นที่เคยมีมาเกี่ยวกับความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ บีบให้ตลาดต้องเปลี่ยนการกำหนดราคาจาก "ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ" เป็น "การเติบโตที่ชะลอตัว" ประการที่สอง การกดดันธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อเร็ว ๆ นี้ของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ซึ่งเรียกร้องให้มีสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ผ่อนคลายลง ได้เพิ่มความอ่อนไหวของการคาดการณ์นโยบายต่อข้อมูลความถี่สูงอย่างมีนัยสำคัญ ประการที่สาม เมื่อการประชุมอัตราดอกเบี้ยใกล้เข้ามา หลักฐานใหม่ ๆ ใด ๆ อาจเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของเส้นอัตราดอกเบี้ยและค่าเบี้ยประกันระยะยาวของดอลลาร์ ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการจ้างงานใหม่ 68,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม ลดลงจาก 104,000 ตำแหน่งในเดือนก่อนหน้า ตัวเลขที่อ่อนลงจะยิ่งตอกย้ำการรับรู้ที่ว่าความเสี่ยงด้านลบมีมากกว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ส่งผลให้ความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน (CME FedWatch ระบุว่า "เกือบ 90%) เปลี่ยนจากที่คาดการณ์ไว้เป็น "เกือบแน่นอน" ซึ่งอาจส่งผลให้มีออปชั่นที่ก้าวร้าวมากขึ้นที่ระดับ 50 จุดพื้นฐานวางตลาด ผลบวกอาจช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตในระยะสั้น แต่ก่อนถึงวันกำหนดนโยบายการเงิน (NFP) ในวันศุกร์ ตลาดมีแนวโน้มว่าจะไม่เปลี่ยนการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้อย่างสิ้นเชิง

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เพิ่งฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบสี่สัปดาห์ แต่ยังคงต่ำกว่าระดับก่อนการประกาศข้อมูลการจ้างงานเดือนกรกฎาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้แนวโน้มขาขึ้นจะฟื้นตัวแล้ว แต่โมเมนตัมที่กลับมาฟื้นตัวยังคงไม่ปรากฏชัดเจน ในด้านอัตราดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทนระยะสั้นได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์นโยบายและมีความอ่อนไหวต่อข้อมูลการจ้างงานมากกว่า ความผิดพลาดในข้อมูลของ ADP อาจทำให้เส้นสวอปขยับไปข้างหน้าอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงอัตราการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและบีบให้ส่วนต่างของอัตราผลตอบแทนของดอลลาร์ลดลง โดยรวมแล้ว รายงาน ADP ฉบับนี้มีวัตถุประสงค์สองประการ คือ "การตรวจสอบทิศทางและการปรับเทียบอัตราผลตอบแทน" ทำให้เป็นตัวแปรสำคัญในการกำหนดกรอบราคาของดอลลาร์ก่อนการประชุมอัตราดอกเบี้ย

ด้านเทคนิค:

จากกราฟแท่งเทียน 10 นาทีของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เส้น Bollinger Band กลางอยู่ที่ 98.2483 เส้น Bollinger Band ด้านบนอยู่ที่ 98.3276 และเส้น Bollinger Band ด้านล่างอยู่ที่ 98.1689 หลังจากการบีบตัวก่อนหน้านี้ เส้น Bollinger Band กำลังขยายตัวขึ้นอย่างช้าๆ บ่งชี้ถึงศักยภาพในความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นอีกครั้ง ราคาได้ผันผวนขึ้นจากเหนือเส้นกลาง โดยเมื่อเร็วๆ นี้ทดสอบเส้นบนซ้ำแล้วซ้ำเล่า บ่งชี้ถึงโครงสร้างโมเมนตัมระยะสั้นที่ "เคลื่อนตัวสูงขึ้นตามแนวเส้นบน" จุดสูงสุดเดิมที่ 98.3140 ถือเป็นแนวต้านคงที่แรก คาดว่าแนวต้านถัดไปเหนือระดับนี้จะมุ่งไปที่จุดตัดระหว่างเส้น Bollinger Band ด้านบนและ 98.3450 แนวรับที่ต่ำกว่าระดับนี้เริ่มต้นอยู่ที่เส้น Bollinger Band กลางที่ 98.2483 หากทะลุลงมาได้ เส้น Bollinger Band ด้านล่างน่าจะสะท้อนกลับไปยังจุดต่ำสุดเดิมที่ 98.1689/98.1640 คาดว่าการสนับสนุนเพิ่มเติมจะเปลี่ยนลงไปสู่จุดต่ำสุดก่อนหน้านี้ที่ 98.0640



สำหรับตัวบ่งชี้โมเมนตัม MACD แสดง DIFF ที่ 0.0173, DEA ที่ 0.0119 และฮิสโทแกรม MACD ที่ 0.0109 ซึ่งทั้งหมดขยายตัวขึ้นเหนือแกนศูนย์เล็กน้อย บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงโดดเด่นแต่ยังไม่เข้าสู่ช่วงเร่งตัว ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI 14) อยู่ที่ 59.5294 ซึ่งบ่งชี้ช่วง "ค่อนข้างแข็งแกร่งแต่ยังไม่ร้อนแรงเกินไป" เปิดโอกาสให้ราคาเคลื่อนไหวขึ้น โครงสร้างโดยรวมคล้ายกับช่องขาขึ้นที่มี "แนวโน้มขาขึ้นอย่างช้าๆ" และแถบแนวรับ หากมาพร้อมกับปัจจัยพื้นฐานเชิงบวก มีแนวโน้มที่จะทะลุผ่านพร้อมปริมาณการซื้อขายที่ติดตามแนวโน้ม ในทางกลับกัน หากข่าวช็อกทำให้ราคาลดลงต่ำกว่าแถบกลาง แนวโน้มระยะสั้นจะเปลี่ยนเป็นรูปแบบการพักตัวแบบ "แถบบน-แถบกลาง-แถบล่าง" จากข้อมูลนี้ ระดับแนวต้านสำคัญในปัจจุบันอยู่ที่ 98.3276/98.3450 ระดับแนวรับสำคัญอยู่ที่ 98.2483 และ 98.1689/98.1640 ส่วนระดับแนวรับที่ต่ำกว่าอยู่ที่ 98.0640

แนวโน้มตลาด:

สถานการณ์ที่ 1 (อ่อนตัวกว่าที่คาดการณ์ไว้): หากดัชนี ADP เดือนสิงหาคมลดลงต่ำกว่า 68,000 จุดอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดจะเปลี่ยนความน่าจะเป็นเกือบ 90% ของการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานในเดือนกันยายนเป็นความน่าจะเป็นที่แน่นอน และหารือถึงความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดฐาน ตรรกะของตลาดที่สอดคล้องกันคือ ดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนตัวลงก่อนและทะลุผ่านเส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 98.2483 และทดสอบระดับ 98.1689/98.1640 อีกครั้ง หากแรงขายยังคงอยู่ ควรพิจารณาความเสี่ยงขาลงที่ 98.0640 ณ จุดนี้ MACD มีแนวโน้มที่จะปรับตัวลดลง ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดการก่อตัวครั้งแรกของ Top Divergence RSI จะร่วงลงจากประมาณ 59 จุดสู่ระดับกลาง และตลาดจะเปลี่ยนเป็นรูปแบบขาลงที่ผันผวนของ "การย้อนกลับ ทดสอบซ้ำ และการคัดเลือกใหม่"

สถานการณ์ที่ 2 (ดีกว่าที่คาดการณ์): หากดัชนี ADP ออกมาอ่อนค่าหรือดีกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ อาจเกิดการฟื้นตัวของโมเมนตัมระยะสั้น โดยคาดว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะพุ่งขึ้นสู่กรอบบนที่ 98.3276 และ 98.3450 การทะลุแนวรับและการทดสอบซ้ำจะยืนยันสิ่งนี้ และกราฟ 10 นาทีอาจพัฒนาเป็น "ช่องขาขึ้นที่ยังคงแนวโน้มเดิม" อย่างไรก็ตาม ก่อนการประกาศ NFP ในวันศุกร์ ตลาดไม่น่าจะยกเลิกการคาดการณ์ทั้งหมดเกี่ยวกับการลดลงอีกครั้งในปีนี้ ดังนั้น แม้ว่าจะมีการเกิดการทะลุแนวรับ การขยายเวลาเพิ่มเติมจะขึ้นอยู่กับการยืนยัน NFP ในภายหลัง ในทางเทคนิค ตลาดสนับสนุนรูปแบบการซื้อขายแบบ "ดึงขึ้น-ดึงกลับ-ประเมินใหม่"