เวลา 22.00 น. ของวันพฤหัสบดี (4 กันยายน) ตลาดจะประกาศดัชนี PMI ภาคบริการ (Service PMI) เดือนสิงหาคมจากสถาบันจัดการอุปทาน (ISM) ของสหรัฐฯ ปัจจัยกระตุ้นนี้ทำให้คู่เงิน USD/CHF ผันผวนและแข็งค่าขึ้นในกราฟสี่ชั่วโมง กราฟแท่งเทียนล่าสุดซื้อขายอยู่เหนือเส้น Bollinger Band กลางที่ 0.8028 และเข้าใกล้เส้น Bollinger Band ด้านบนที่ 0.8072 ในช่วงการซื้อขายในอเมริกาเหนือ กราฟทรงตัวที่ระดับ 0.8050 ซึ่งบ่งชี้ถึงช่วงเวลาของการปรับฐานทางเทคนิคก่อนที่จะมีการประกาศข้อมูล

พื้นฐาน

ความยืดหยุ่นของภาคบริการของสหรัฐฯ ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคในปีนี้ ตลาดคาดการณ์ว่าดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM ในเดือนสิงหาคมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 50.1 ในเดือนกรกฎาคม สู่ระดับ 51 หากดัชนีนี้เป็นจริง จะเป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่สูงกว่าเส้นแนวโน้มขาขึ้น-ขาลง ซึ่งยังคงเป็นแนวโน้มการขยายตัวในระดับปานกลาง อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือดัชนีย่อยในเดือนกรกฎาคมไม่ได้เป็นไปในเชิงบวกทั้งหมด โดยดัชนีย่อยการจ้างงานลดลงมาอยู่ที่ 46.4 ซึ่งกลับสู่ภาวะหดตัว คำสั่งซื้อใหม่ลดลงมาอยู่ที่ 50.3 ซึ่งส่งผลให้โมเมนตัมอ่อนตัวลง และดัชนีย่อยราคาที่จ่ายเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 69.9 ซึ่งบ่งชี้ถึงความเหนียวแน่นของราคาในภาคบริการ ซึ่งตอกย้ำภาวะเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา

สำหรับอัตราเงินเฟ้อ รายงานการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนกรกฎาคมได้ส่งสัญญาณที่น่าสนใจ โดย PCE พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 2.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เพิ่มขึ้นจาก 2.8% ในเดือนมิถุนายน และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย การเติบโตของ PCE ทั่วไปยังคงอยู่ที่ 2.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยไม่มีทีท่าว่าจะผ่อนคลายลงอีก ด้วยเหตุนี้ ผู้กำหนดนโยบายจึงยังคงระมัดระวังในการผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผลกระทบที่ล่าช้าจากการเปลี่ยนแปลงภาษีศุลกากรล่าสุดยังไม่ชัดเจน กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้ว่าดัชนี PMI จะลดลงประมาณ 51 ตามที่คาดการณ์ไว้ ผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐฯ มีแนวโน้มจำกัด ซึ่งน่าจะเป็นการตอกย้ำแนวคิดทางเศรษฐกิจที่ว่า "มีความยืดหยุ่นแต่ไม่ร้อนแรงเกินไป"

มาตรวัดการจ้างงานยังแสดงค่าที่อ่อนตัวเช่นกัน ข้อมูลจาก ADP แสดงให้เห็นว่าการจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 54,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 65,000 ตำแหน่ง และลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 106,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคมที่ปรับแก้ไขแล้ว ขณะเดียวกัน อัตราการเติบโตของค่าจ้างรายปีอยู่ที่ 4.4% นีลา ริชาร์ดสัน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ADP ระบุว่า การจ้างงานที่แข็งแกร่งในช่วงต้นปีได้ชะลอตัวลงท่ามกลางความไม่แน่นอน และการจ้างงานที่ชะลอตัวลงอาจเกิดจากปัจจัยต่างๆ เช่น การขาดแคลนแรงงาน การบริโภคที่ระมัดระวัง และการหยุดชะงักของ AI ในทางตรงกันข้ามกับองค์ประกอบการจ้างงานของ ISM ที่อ่อนแอ การขยายตัวของการจ้างงานในภาคบริการกำลังแสดงสัญญาณของการชะลอตัว

สำหรับตัวชี้วัดตลาดแรงงานความถี่สูง จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นเป็น 237,000 รายในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 30 สิงหาคม สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 230,000 ราย และสูงกว่าตัวเลขก่อนหน้าที่ 229,000 ราย ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สี่สัปดาห์เพิ่มขึ้น 2,500 ราย เป็น 231,000 ราย ส่วนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องลดลงเหลือ 1.940 ล้านรายในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 23 สิงหาคม ซึ่งสอดคล้องกับอัตราการว่างงานที่ปรับตามฤดูกาลที่ 1.3% สัญญาณที่หลากหลายนี้บ่งชี้ว่าแม้ตลาดแรงงานจะยังไม่ชะงักงัน แต่ก็มีสัญญาณของการชะลอตัวลงเล็กน้อย ซึ่งโดยทั่วไปจะช่วยลด "แรงเร่ง" ของภาคบริการ แต่ก็อาจชะลอ "แรงเฉื่อย" ของอัตราเงินเฟ้อได้เช่นกัน

แรงกดดันด้านเงินเฟ้อภายนอกประเทศสวิตเซอร์แลนด์ยังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และ -0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ สะท้อนให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำ สภาพแวดล้อมด้านราคาที่อ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องทำให้นโยบายของธนาคารกลางสวิส (SNB) ยังคงผ่อนคลายลง แม้หลังจากที่ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงมาอยู่ที่ศูนย์ในเดือนมิถุนายนแล้วก็ตาม หากอุปสงค์ภายในประเทศอ่อนตัวลงอีก ราคาตลาดสำหรับท่าทีผ่อนคลายของ SNB อาจแข็งแกร่งขึ้น สำหรับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ภาวะเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงประกอบกับท่าทีที่ค่อนข้างผ่อนคลายนี้ จะทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของเงินฟรังก์สวิสอ่อนตัวลง หากไม่มีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งจะเป็นแรงหนุนสำคัญต่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/CHF

โดยสรุป กรอบเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันมีลักษณะเฉพาะคือการดึงดันระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นของสหรัฐฯ กับอัตราเงินเฟ้อที่เหนียวแน่น กับอัตราการจ้างงานที่อ่อนตัวลง ซึ่งจำกัดโมเมนตัมทิศทางของค่าเงินดอลลาร์ ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและแนวโน้มการผ่อนคลายของสวิตเซอร์แลนด์กำลังกดแรงหนุนโดยธรรมชาติของค่าเงินฟรังก์สวิส ปัจจัยทั้งสองนี้กำลังสวนทางกัน นำไปสู่ช่วงอัตราแลกเปลี่ยนที่แคบและถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยทางเทคนิคก่อนการเผยแพร่ข้อมูล ปัจจัยที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์มีแนวโน้มที่จะมาจาก "ความประหลาดใจเชิงโครงสร้าง" ของรายการย่อยของ ISM มากกว่า

ด้านเทคนิค:

เมื่อพิจารณาจากกราฟรายสี่ชั่วโมง เส้น Bollinger Band กลางอยู่ที่ 0.8028 โดยเส้นบนอยู่ที่ 0.8072 และเส้นล่างอยู่ที่ 0.7984 เส้นนี้ได้ขยายตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากเกิดการบรรจบกัน บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของความผันผวนเล็กน้อย ปัจจุบันราคาอยู่เหนือเส้นกลางและบรรจบกันที่เส้นบน ก่อตัวเป็นโซนชักเย่อระหว่างเหนือเส้นกลางและใต้เส้นบน ระดับราคาสำคัญที่ต้องจับตามอง: 0.8060, 0.8067 (จุดสูงสุดล่าสุด) และ 0.8072 (เส้น Bollinger Band ด้านบน) หากขึ้นไปอีก จะเห็นจุดสูงสุดเดิมที่ 0.8103 แนวรับด้านล่างเริ่มที่ 0.8028 (เส้น Bollinger Band กลาง) ตามด้วย "โซนคับคั่ง" ที่เกิดจากจุดต่ำสุดสองจุดล่าสุดที่ 0.7993, 0.7985 และ 0.7984 (เส้น Bollinger Band ด้านล่าง)



ในส่วนของตัวบ่งชี้โมเมนตัม MACD แสดง DIFF ประมาณ 0.0007, DEA ประมาณ 0.0005 และฮิสโทแกรมประมาณ 0.0003 ซึ่งอยู่ในช่วงบวกเล็กน้อย เส้น Golden Cross ยังคงเคลื่อนไหวต่อไป แต่ความแข็งแกร่งอยู่ในระดับปานกลาง และโมเมนตัมยังไม่เกิดการขยายตัวแบบข้างเดียว หากแท่งถัดไปไม่สามารถขยายตัวต่อไปได้ ราคาจะผันผวนอยู่ในช่วง 0.8067-0.8072 ในทางกลับกัน เมื่อแท่งยาวขึ้นอีกครั้งและเส้น K-line ขยับขึ้น Bollinger upper rail จะ "ขยับขึ้นตามแนวโน้ม" ซึ่งจะเพิ่มโอกาสในการทะลุผ่านเส้น 0.8072 ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ RSI (14) อยู่ที่ 57.6612 ซึ่งอยู่ในบริเวณที่ค่อนข้างแข็งแกร่งแต่ยังไม่ถึงกับร้อนแรงเกินไป ซึ่งเอื้อต่อ "การแกว่งตัวแบบยกตัวตามแนวเส้น Upper rail-middle rail" โครงสร้างและจังหวะที่ครอบคลุม วงจรนี้คล้ายกับ "การรวมตัวครั้งที่สอง" หลังจากการเคลื่อนไหวของเส้น Double Bottom Band ขึ้นจาก 0.7985 ไปยัง 0.7993 การย่อตัวของราคาไปยังเส้นกลางนั้นมีประสิทธิภาพ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่กลับตัวขึ้น และแนวโน้มระยะสั้นกำลังปรับตัวขึ้นปานกลางโดยไม่หลุดกรอบ

จากนี้สามารถสร้าง "แผนที่เทคโนโลยี" ได้:
(1) แถบต้านทาน: 0.8060 → 0.8067 → 0.8072 → 0.8103 แสดงลำดับของ “ปลายใกล้เคียง – โครงสร้าง – ช่อง – ค่าสุดขั้ว”
(2) แถบรองรับ: 0.8028 → 0.7993/0.7985 → 0.7984 ซึ่งสอดคล้องกับ “แถบกลางแบบไดนามิก – แถบล่างคู่ – เกณฑ์รางล่าง” ตามลำดับ
หากราคาถูกบล็อกระหว่าง 0.8067 และ 0.8072 บ่อยครั้ง และฮิสโทแกรม MACD อ่อนตัวลง ให้ระวังการย่อตัวลงมาที่เส้นกลางที่ 0.8028 หากสามารถฟื้นตัวได้อย่างมีประสิทธิภาพและทรงตัวที่ 0.8072 และ RSI เพิ่มขึ้นและเข้าใกล้ช่วง 60-65 ก็จะขึ้นไปแตะระดับสูงในระยะใกล้ที่ 0.8103 เพื่อยืนยัน