เมื่อวันพฤหัสบดี (11 กันยายน) เวลา 20.30 น. ตามเวลาปักกิ่ง กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ได้เผยแพร่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคม 2568 และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 6 กันยายน ซึ่งกระตุ้นให้ตลาดมีปฏิกิริยาตอบรับอย่างแข็งแกร่ง ดัชนี CPI เพิ่มขึ้น 2.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนสิงหาคม สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้ เมื่อเทียบกับตัวเลขก่อนหน้าที่ 2.7% นอกจากนี้ยังเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 0.3% และตัวเลขก่อนหน้าที่ 0.2% ดัชนี CPI พื้นฐาน (ไม่รวมหมวดอาหารและพลังงาน) ทรงตัวที่ 3.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งทั้งสองอย่างสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นเป็น 263,000 ราย ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 235,000 รายอย่างมาก และเป็นระดับรายสัปดาห์สูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2564 ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญของตลาดแรงงาน

ข้อมูลเหล่านี้บ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ตลาดแรงงานที่ถดถอยลงทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและเศรษฐกิจถดถอย (Stagflation) มากขึ้น บทความนี้จะวิเคราะห์ผลกระทบต่อตลาดจากข้อมูลเหล่านี้ โดยอ้างอิงจากปฏิกิริยาของตลาดในทันที ผลการดำเนินงานของราคาสินทรัพย์ ผลกระทบต่อการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด และแนวโน้มในอนาคต โดยผสมผสานมุมมองของทั้งนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อย

ปฏิกิริยาของตลาดทันที: การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทวีความรุนแรงขึ้น ราคาสินทรัพย์แตกต่างกัน

หลังจากข้อมูลเผยแพร่ ตลาดก็ปรับตัวรับสัญญาณเงินเฟ้อที่สูงและตลาดแรงงานที่อ่อนแอได้อย่างรวดเร็ว ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ตอบสนองอย่างระมัดระวัง โดยดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ผันผวนเล็กน้อยหลังเปิดตลาด โดยลดลง 0.3% และ 0.2% ตามลำดับ สะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบชะงักงัน (Stagflation) ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ร่วงลงอย่างรวดเร็วจาก 97.93 สู่ 97.73 หรือลดลงประมาณ 0.2% ซึ่งบ่งชี้ถึงความคาดหวังของตลาดที่เพิ่มขึ้นต่อการผ่อนคลายนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ลดลง 1.26% ในระหว่างวัน ปัจจุบันอยู่ที่ 3.998% ซึ่งเป็นครั้งแรกที่ลดลงต่ำกว่า 4% นับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าความกังวลของตลาดพันธบัตรเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้คลี่คลายลงบ้าง แต่เส้นอัตราผลตอบแทนที่ชันขึ้น (ช่องว่างระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีและ 10 ปีกว้างขึ้นเป็น 51.3 จุดพื้นฐาน) แสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจในระยะยาว



ตลาดโลหะมีค่ามีปฏิกิริยาตอบสนองอย่างรุนแรงเป็นพิเศษ ราคาทองคำสปอตพุ่งขึ้นประมาณ 20 ดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากมีการเปิดเผยข้อมูล โดยแตะระดับสูงสุดที่ 3,634.15 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ แต่ต่อมาก็ลดลงมาอยู่ที่ 3,630.13 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ลดลง 0.28% ในวันนี้ แสดงให้เห็นว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเริ่มทรงตัวหลังจากพุ่งขึ้นเล็กน้อย สัญญาทองคำล่วงหน้า COMEX ซื้อขายที่ 3,667.20 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ลดลง 0.40% ในวันนี้ ราคาแพลทินัมสปอตทะลุ 1,390.00 ดอลลาร์สหรัฐฯ และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 1,390.20 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.34% ในวันนี้ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความอ่อนไหวของตลาดโลหะมีค่าต่อภาวะเงินเฟ้อและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ คู่เงินยูโร/ดอลลาร์ร่วงลงต่ำกว่า 1.17 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 1.1690 ดอลลาร์สหรัฐฯ คู่เงินดอลลาร์สหรัฐ/เยนทะลุระดับ 148.00 ขึ้นไป ซื้อขายที่ 148.09 เพิ่มขึ้น 0.44% ในวันนี้ ซึ่งตรงกับช่วงวันหมดอายุของออปชั่นที่ 147.00-147.50 ซึ่งบ่งชี้ว่าการส่งมอบออปชั่นทำให้อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนมากขึ้น



เมื่อเทียบกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนการเปิดเผยข้อมูล นักลงทุนซึ่งได้รับอิทธิพลจากนโยบายภาษีของทรัมป์ ต่างคาดการณ์ว่าดัชนี CPI เดือนสิงหาคมจะสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยสถาบันบางแห่งถึงกับคาดการณ์ว่าดัชนี CPI พื้นฐานจะทะลุ 3.2% อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจริงเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยดัชนี CPI พื้นฐานทรงตัวอยู่ที่ 3.1% แต่ข้อมูลการยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นกลับสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก ทำลายความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับความยืดหยุ่นของตลาดแรงงาน ความต้องการเสี่ยงลดลงอย่างรวดเร็ว และสินทรัพย์ปลอดภัยกลับแข็งแกร่งขึ้นชั่วขณะ

คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด: ตลาดเผชิญความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและเงินเฟ้อ

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคมที่สูงบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงทรงตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) ยังคงอยู่ที่ 3.1% เป็นเดือนที่สามติดต่อกัน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนของเงินเฟ้อพื้นฐาน ปัจจัยหลักที่ทำให้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายเดือน คือ ต้นทุนที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้น 0.4% ดัชนีราคาผู้บริโภคหมวดอาหารเพิ่มขึ้นจาก 2.9% เป็น 3.2% ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคหมวดพลังงานกลับมาเป็นบวกที่ 0.2% ในกลุ่มสินค้าหลัก ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สำหรับรถยนต์มือสองและรถบรรทุกเพิ่มขึ้นเป็น 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคหมวดรถยนต์ใหม่เพิ่มขึ้นเป็น 0.7% ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันด้านอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น จำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นเป็น 263,000 ราย เมื่อรวมกับการปรับลดตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรม (คาดการณ์การจ้างงานไว้สูงกว่า 911,000 ตำแหน่งในช่วง 12 เดือน) และการเติบโตของการจ้างงานที่แทบจะทรงตัวในเดือนสิงหาคม สัญญาณของภาวะตลาดแรงงานที่ซบเซาจึงเริ่มชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ

ความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดกลายเป็นประเด็นสำคัญ เครื่องมือ FedWatch ของ CME ระบุว่า หลังจากข้อมูลเผยแพร่ ความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายนลดลงจาก 65% เหลือ 60% ซึ่งสะท้อนถึงข้อจำกัดของนโยบายผ่อนคลายที่เกิดจากภาวะเงินเฟ้อที่สูง ขณะที่ตลาดแรงงานที่ถดถอยยังคงมีแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยที่โดดเด่น ในทางตรงกันข้าม ก่อนที่ข้อมูลจะเผยแพร่ ความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนสูงถึง 70% โดยนักลงทุนบางรายถึงกับคาดการณ์ว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐาน ความแตกต่างของมุมมองของสถาบันนี้ถูกเน้นย้ำ นักวิเคราะห์จากสถาบันที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่งกล่าวว่า "ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนสิงหาคมสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ แต่ความไม่แน่นอนของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานและข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกที่ลดลงบ่งชี้ถึงความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยและภาวะเศรษฐกิจถดถอย (Stagflation) ที่เพิ่มสูงขึ้น เฟดอาจเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไปจนถึงไตรมาสที่สี่ และอาจชะลอการดำเนินการใดๆ ในการประชุมเดือนกันยายน" นักลงทุนรายย่อยมีมุมมองในแง่ลบมากขึ้น โดยนักลงทุนรายหนึ่งให้ความเห็นว่า "ข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นนั้นแย่มาก มีสัญญาณชัดเจนว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว เฟดอาจถูกบังคับให้ลดอัตราดอกเบี้ย แต่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังทำให้พวกเขาตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก" นักลงทุนรายย่อยอีกรายให้ความเห็นว่า "ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ไม่ได้สร้างความประหลาดใจ ดังนั้นการพุ่งขึ้นของราคาทองคำจึงเป็นเรื่องปกติ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะผันผวนในระยะสั้น ดังนั้นควรจับตาดูผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด"

การเปลี่ยนแปลงความรู้สึกของตลาด: จากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อไปจนถึงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำแบบชะงักงัน

การวิเคราะห์ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า แหล่งที่มาหลักของแรงกดดันเงินเฟ้อกระจุกตัวอยู่ในอุตสาหกรรมที่อยู่อาศัยและบริการ ขณะที่ตลาดแรงงานที่ถดถอยลงยิ่งทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวรุนแรงขึ้น ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ภาคบริการหลักยังคงทรงตัวที่ 3.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ราคาตั๋วเครื่องบิน ราคารถยนต์มือสอง และรถบรรทุกกลับเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งบ่งชี้ว่าอุปสงค์ยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ราคาผลิตภัณฑ์ทางการแพทย์ ความบันเทิง และการสื่อสารลดลงเมื่อเทียบเป็นรายเดือน และเมื่อรวมกับข้อมูลผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกที่สูง แสดงให้เห็นว่าอุปสงค์ของผู้บริโภคอาจเผชิญกับแรงกดดันเพิ่มเติม ผลกระทบจากนโยบายภาษีของทรัมป์กำลังปรากฏให้เห็นอย่างค่อยเป็นค่อยไป การวิเคราะห์เชิงสถาบันชี้ให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ ได้ใช้สินค้าคงคลังราคาต่ำที่มีอยู่จนหมดแล้ว และเงินเฟ้อนำเข้าอาจผลักดันให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐานสูงขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า นักวิเคราะห์ธนาคารเพื่อการลงทุนรายหนึ่งกล่าวว่า "แรงกดดันเงินเฟ้อจะไม่ลดลงในระยะสั้น ผลกระทบของภาษีอาจปะทุขึ้นในไตรมาสที่สี่ และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ภาคบริการหลักอาจสูงกว่า 3.2%"

เมื่อเทียบกับแนวโน้มในอดีต ในไตรมาสที่สี่ของปี 2567 ตลาดคาดการณ์โดยทั่วไปว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะระงับการลดอัตราดอกเบี้ยและอาจถึงขั้นขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นผลมาจากการคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นและตลาดแรงงานที่มีความยืดหยุ่น อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจากเดือนสิงหาคม 2568 แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อแม้จะอยู่ในระดับสูงแต่ยังไม่ถึงขั้นควบคุมไม่ได้ แต่ตลาดแรงงานกลับทรุดตัวลงอย่างมาก ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนจาก "การค้าขายเงินเฟ้อ" ไปเป็น "การค้าขายแบบชะงักงันและเงินเฟ้อ" ความเชื่อมั่นของนักลงทุนรายย่อยสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยนักลงทุนให้ความเห็นว่า "หุ้นอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น โดยทองคำและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่นักลงทุนต้องการ แต่ความเสี่ยงในระยะยาวของภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวมีมากกว่า" อย่างไรก็ตาม นักลงทุนสถาบันให้ความสำคัญกับประเด็นเชิงโครงสร้างมากกว่า นักวิเคราะห์รายหนึ่งตั้งข้อสังเกตว่า "เส้นอัตราผลตอบแทนที่ชันขึ้นบ่งชี้ว่าตลาดยังคงเชื่อมั่นในการเติบโตระยะยาว แต่ข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานในระยะสั้นกลับขัดแย้งกัน ทำให้เกิดความระมัดระวังต่อการฟื้นตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ"

ผลประกอบการราคาสินทรัพย์: เกมกระทิง-หมีทวีความรุนแรงมากขึ้น

ปฏิกิริยาของตลาดหุ้นที่ระมัดระวังสะท้อนถึงแรงกดดันจากความกังวลภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบชะงักงัน (Stagflation) ที่ส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยง โดยกลุ่มเทคโนโลยีและสินค้าอุปโภคบริโภคได้รับผลกระทบอย่างหนัก โดยลดลง 0.5% และ 0.4% ตามลำดับ การพุ่งขึ้นเล็กน้อยของราคาทองคำและแพลทินัมบ่งชี้ถึงการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น แต่การลดลงนี้บ่งชี้ว่าตลาดยังไม่สามารถคาดการณ์ความเสี่ยงที่จะเกิดการลงจอดอย่างรุนแรงได้อย่างเต็มที่ ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ AUD/USD และ USD/CAD มีความผันผวนเพิ่มขึ้นในช่วงวันหมดอายุของออปชั่น (0.6555-0.6650 และ 1.3760-1.3910) ซึ่งแสดงให้เห็นถึงผลกระทบระยะสั้นของการส่งมอบออปชั่นต่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ทะลุ 148.00 จุด สะท้อนถึงความต้องการใช้เงินเยนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่อ่อนตัวลงชั่วคราว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ลดลงเป็นสัญญาณสำคัญที่บ่งบอกถึงความเชื่อมั่นของตลาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลงต่ำกว่า 4% ซึ่งลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากระดับสูงสุดในเดือนกรกฎาคมที่ 4.679% สะท้อนถึงการปรับลดคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของตลาดชั่วคราว อย่างไรก็ตาม เส้นอัตราผลตอบแทนที่ชันขึ้นบ่งชี้ว่านักลงทุนมีความมั่นใจมากขึ้นในการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะยาว ในขณะที่ยังคงระมัดระวังแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะสั้น เทรดเดอร์พันธบัตรรายหนึ่งให้ความเห็นว่า "การลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สะท้อนถึงดัชนี CPI ที่สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ แต่การที่ข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลงอาจกระตุ้นให้เกิดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งอาจนำไปสู่ความผันผวนของอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นในระยะสั้น"

แนวโน้มในอนาคต: ความท้าทายสองด้าน ได้แก่ ภาวะเงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว

มองไปข้างหน้า ตลาดจำเป็นต้องติดตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อและข้อมูลตลาดแรงงานอย่างใกล้ชิด ในระยะสั้น อัตราเงินเฟ้อที่สูงและตลาดแรงงานที่อ่อนแอน่าจะทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมเดือนกันยายน แต่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังคงมีแนวโน้มเกิดขึ้นในไตรมาสที่สี่ โดยมีสมมติฐานพื้นฐานอยู่ที่ 25 จุดพื้นฐาน ในระยะกลาง ผลกระทบจากนโยบายภาษีของทรัมป์น่าจะค่อยๆ ปรากฏชัดขึ้นในไตรมาสที่สี่ โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐาน (เช่น เครื่องใช้ไฟฟ้าในบ้านและเครื่องแต่งกาย) อาจฟื้นตัวขึ้นจากภาวะเงินเฟ้อนำเข้า ส่งผลให้ราคาโดยรวมสูงขึ้น ราคาพลังงานน่าจะยังคงทรงตัวเนื่องจากอุปสงค์โลกที่ชะลอตัวและปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นของกลุ่มโอเปกพลัส แต่ผลกระทบจากฐานที่อ่อนตัวลงอาจจำกัดโมเมนตัมขาลงของอัตราเงินเฟ้อ

ในแง่ของการจัดสรรสินทรัพย์ สินทรัพย์เสี่ยงอาจยังคงผันผวนในระยะสั้น ทองคำและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจะมีความน่าสนใจมากขึ้น แต่ควรใช้ความระมัดระวังเกี่ยวกับผลกระทบของการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อต่อผลตอบแทน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับแรงกดดันจากการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และคู่เงิน EUR/USD และ USD/JPY อาจเผชิญกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นภายในช่วงวันหมดอายุของออปชั่นในระยะสั้น มุมมองของสถาบันชี้ให้เห็นว่า "นักลงทุนควรติดตามข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (CPI) และการจ้างงานนอกภาคเกษตร ในระยะสั้น พวกเขาสามารถเพิ่มการถือครองทองคำและสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงได้ แต่ในระยะกลาง พวกเขาควรระมัดระวังผลกระทบของการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และดอลลาร์สหรัฐ" ในทางกลับกัน นักลงทุนรายย่อยให้ความสำคัญกับโอกาสในการซื้อขายมากกว่า เทรดเดอร์แนะนำว่า "ทองคำอาจอยู่ในสถานะ Long ในระยะสั้น USD/JPY อาจเผชิญกับภาวะถดถอย และควรให้ความสนใจกับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระลอกต่อไป"

โดยรวมแล้ว การเปิดเผยข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในเดือนสิงหาคม ทำให้เกิดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบชะงักงัน (Stagflation) มากขึ้น โดยภาวะเงินเฟ้อที่สูงและตลาดแรงงานที่ถดถอยสร้างแรงกดดันสองด้าน นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะยังคงระมัดระวังในการรักษาสมดุลระหว่างเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ และความเชื่อมั่นของตลาดอาจผันผวนระหว่างการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในระยะสั้นและความระมัดระวังในระยะยาว นักลงทุนควรติดตามข้อมูลและสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างใกล้ชิดเพื่อรับมือกับความไม่แน่นอนของตลาด