โลหะมีค่า: ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ เติบโตเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนสิงหาคม แต่ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งผลให้โลหะมีค่ายังคงแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ความพยายามของทรัมป์ในการปลดทิม คุก ผู้ว่าการเฟดถูกปฏิเสธ แต่การเสนอชื่อมิลานให้ดำรงตำแหน่งคณะกรรมการเฟดได้รับการอนุมัติ ซึ่งบ่งชี้ว่าทรัมป์ยังคงพยายามอย่างต่อเนื่องที่จะขัดขวางความเป็นอิสระของเฟด โดยรวมแล้ว ตลาดซื้อขายตามการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ยังคงมีแรงสนับสนุนที่แข็งแกร่งสำหรับโลหะมีค่า และส่งเสริมให้ตลาดกระทิงเติบโตในระยะยาว การประชุมเฟดยังคงอยู่ภายใต้การพิจารณาอย่างเข้มข้น สำหรับการซื้อขายระยะสั้น ขอแนะนำให้รอดูสถานการณ์ ขณะที่สามารถรักษาสถานะซื้อระยะยาวได้ ช่วงราคาอ้างอิงของทองคำ 2510 เซี่ยงไฮ้อยู่ที่ 820-850 หยวน/กรัม และช่วงราคาอ้างอิงของเงิน 2510 เซี่ยงไฮ้อยู่ที่ 9,700-10,300 หยวน/กิโลกรัม


ดัชนีหุ้นล่วงหน้า: ในวันซื้อขายก่อนหน้า ดัชนี Shanghai Composite เพิ่มขึ้น 0.04% ดัชนี Shenzhen Component เพิ่มขึ้น 0.45% ดัชนี ChiNext เพิ่มขึ้น 0.68% ดัชนี STAR Market 50 เพิ่มขึ้น 1.32% ดัชนี CSI 300 ลดลง 0.21% ดัชนี SSE 50 ลดลง 0.50% ดัชนี CSI 500 เพิ่มขึ้น 0.75% และดัชนี CSI 1000 เพิ่มขึ้น 0.92% ปริมาณการซื้อขายของทั้งสองตลาดรวม 2,341.402 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้นประมาณ 6401.7 พันล้านหยวนจากวันซื้อขายก่อนหน้า ในกลุ่มอุตสาหกรรมระดับแรกของ Shenwan กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีผลงานดีที่สุด ได้แก่: วัตถุประสงค์ทั่วไป (3.63%) คอมพิวเตอร์ (2.06%) และเครื่องจักรและอุปกรณ์ (2.06%) กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีผลประกอบการแย่ที่สุด ได้แก่ เกษตรกรรม ป่าไม้ สัตวบาล และประมง (-1.29%) ธนาคาร (-1.15%) และโลหะที่ไม่ใช่เหล็ก (-0.99%) สำหรับดัชนีพื้นฐาน ดัชนีพื้นฐานของทั้งสี่ดัชนีหลักต่างปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานรายปีสำหรับสัญญาซื้อขายรายไตรมาสของ IH และ IF อยู่ที่ 0.50% และ -3.00% ตามลำดับ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานรายปีสำหรับสัญญาซื้อขายรายไตรมาสของ IC และ IM อยู่ที่ -10.70% และ -12.80% เพื่อป้องกันความเสี่ยง อาจพิจารณาสัญญาซื้อขายรายไตรมาสสำหรับสถานะขายชอร์ต ตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นมีความผันผวนในกรอบแคบและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในวันซื้อขายก่อนหน้า โดยตลาดเซินเจิ้นมีผลประกอบการดีกว่าตลาดเซี่ยงไฮ้เล็กน้อย ปริมาณการซื้อขายในทั้งสองตลาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้า จากมุมมองของอุตสาหกรรมหลัก กลุ่มเทคโนโลยี เช่น คอมพิวเตอร์และอิเล็กทรอนิกส์ รวมถึงกลุ่มอุตสาหกรรมหลัก เช่น เครื่องจักรและอุปกรณ์ และสินค้าทั่วไป มีผลประกอบการที่ดี เนื่องจากภาคเทคโนโลยีมีความครอบคลุมอย่างกว้างขวาง เงินทุนจึงหมุนเวียนอยู่ในภาคส่วนเหล่านี้ ครอบคลุมหลายภาคส่วนและหลากหลายแนวคิด ในขณะเดียวกัน ธนาคารต่างๆ ก็เผชิญกับภาวะถดถอยอย่างมีนัยสำคัญอีกครั้ง ซึ่งอาจส่งผลให้ดัชนีหุ้นขนาดใหญ่มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าดัชนีหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางอย่างมีนัยสำคัญเมื่อวานนี้ การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่กรุงมาดริดได้ประกาศความคืบหน้า โดยมีกรอบการทำงานเบื้องต้นที่ตกลงกันในหลายประเด็น คาดว่าจะมีการเปิดเผยรายละเอียดอย่างค่อยเป็นค่อยไป และกรอบการทำงานค่อนข้างเป็นไปในเชิงบวก ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะจัดการประชุมอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนในอีกสองวันข้างหน้า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีความเป็นไปได้สูง ซึ่งอาจช่วยกระตุ้นเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศสู่ตลาดทุนจีนในระยะสั้นถึงระยะกลาง คาดว่าดัชนี IC และ IM จะยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจากความเชื่อมั่น และขอแนะนำให้คงสถานะซื้อไว้

ออปชันดัชนีหุ้น: วันทำการซื้อขายล่าสุด ดัชนี Shanghai Composite เพิ่มขึ้น 0.04% ดัชนี Shenzhen Component เพิ่มขึ้น 0.45% ดัชนี ChiNext เพิ่มขึ้น 0.68% ดัชนี STAR Market 50 เพิ่มขึ้น 1.32% ดัชนี CSI 300 ลดลง 0.21% ดัชนี SSE 50 ลดลง 0.5% ดัชนี CSI 500 เพิ่มขึ้น 0.75% ดัชนี CSI 1000 เพิ่มขึ้น 0.92% และกองทุน ETF Shenzhen 100 ทรงตัว ปริมาณการซื้อขายของทั้งสองตลาดรวม 2.341402 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้นประมาณ 6.4 หมื่นล้านหยวนจากวันทำการซื้อขายก่อนหน้า ในกลุ่มสินค้าระดับเฟิร์สคลาสของ Shenwan สินค้าทั่วไป (3.63%) เครื่องจักรและอุปกรณ์ (2.06%) และคอมพิวเตอร์ (2.06%) ที่มีผลประกอบการดีที่สุด กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีผลประกอบการแย่ที่สุด ได้แก่ โลหะที่ไม่ใช่เหล็ก (-0.99%) ธนาคาร (-1.15%) และเกษตรกรรม ป่าไม้ ปศุสัตว์ และประมง (-1.29%) ความผันผวนโดยนัยของออปชันจะผันผวนในระยะสั้น และกลยุทธ์การขายแบบผันผวนสามารถควบคุมสถานะในระยะสั้นได้อย่างเหมาะสม หากปัจจัยพื้นฐาน เช่น เศรษฐกิจมหภาคและผลกำไรของบริษัทจดทะเบียนปรับตัวดีขึ้น ก็จะมีโอกาสทำกำไรได้มาก ในระยะยาว ตลาดอาจถูกครอบงำด้วยการแข็งค่าของความผันผวน โดยจุดศูนย์กลางจะค่อยๆ ขยับขึ้น คุณสามารถให้ความสนใจกับกลยุทธ์การขายแบบมีเงื่อนไข (covered call) ของสถานะซื้อของฟิวเจอร์สดัชนีหุ้น ควบคู่ไปกับการขายออปชันแบบไม่มีเงื่อนไข (out-of-the-money options)

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาล: เมื่อวันอังคาร สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลเปิดตลาดในแดนลบ ขณะที่ปิดตลาดในแดนบวก อ้างอิงราคาปิดของพันธบัตรอายุ 30 ปี ทรงตัว พันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.15% พันธบัตรอายุ 5 ปี เพิ่มขึ้น 0.13% และพันธบัตรอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้น 0.04% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีแบบ Active Rate ลดลง 1.9 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 2.075% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแบบ Active Rate ลดลง 2 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 1.78% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีแบบ Active Rate ลดลง 1.5 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 1.4% สำหรับส่วนต่างระหว่างผลิตภัณฑ์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า 4TS-T, 2TF-T และ 3T-TL เปลี่ยนแปลง 0.024 หยวน, 0.11 หยวน และ 0.48 หยวน ตามลำดับ กลยุทธ์ฝ่ายเดียว: ความเชื่อมั่นยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง โดยพันธบัตรระยะยาวอ่อนตัวลงและพันธบัตรระยะสั้นแข็งค่าขึ้น คาดว่าตลาดพันธบัตรจะทรงตัวในระยะสั้น แต่การปรับฐานยังไม่สิ้นสุด โปรดระมัดระวังการที่เส้นอัตราดอกเบี้ยจะแบนราบลง เนื่องจากความเสี่ยงจากการตึงตัวของสภาพคล่องที่ไม่คาดคิด สำหรับกลยุทธ์การซื้อขาย แนะนำให้ใช้วิธีการรอดูสถานการณ์อย่างระมัดระวัง โดยอาจเลือกขายชอร์ต TS กลยุทธ์แบบไขว้: เส้นอัตราดอกเบี้ยมีความชันในระยะสั้นและทรงตัวในระยะยาว ต่อมา เราจะค่อยๆ ปรับใช้กลยุทธ์การเก็งกำไรระยะสั้น (TS) และระยะยาว (T) ปัจจุบันการลงทุนนี้คุ้มค่า และเรารอสัญญาณที่ชัดเจนของการตึงตัวของเงินทุน กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง: ฐานสุทธิลดลง แต่ระดับปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับสูง ทำให้การเก็งกำไรระยะสั้นทำได้ยาก เราขอแนะนำให้ลดสถานะพันธบัตรปัจจุบันลงเพื่อลดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่อาจเกิดขึ้น

ซิลิคอนอุตสาหกรรม: เมื่อวานนี้ ตลาดมีความผันผวนระหว่างปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอและการคาดการณ์นโยบายเชิงบวก ในด้านหนึ่ง แรงกดดันด้านปัจจัยพื้นฐานยังคงมีอยู่ บริษัทซิลิคอนอุตสาหกรรมในภาคตะวันตกเฉียงเหนือยังคงเพิ่มกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอุปทานโดยรวม ขณะที่โพลีซิลิคอนปลายน้ำยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากการลดกำลังการผลิตที่ตามมา ในทางกลับกัน ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายต่อต้านการแทรกซึมยังคงสร้างความผันผวนให้กับตลาด แต่เนื่องจากไม่มีการดำเนินนโยบายใดๆ ความคาดหวังจึงผันผวน โดยรวมแล้ว แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานซิลิคอนอุตสาหกรรมจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน แต่ตลาดมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในกรอบแคบเนื่องจากความผันผวนของนโยบายที่เกิดขึ้นบ่อยครั้ง สำหรับการซื้อขาย ควรพิจารณารอดูสถานการณ์ หรือพิจารณาขายออปชันพุตที่ราคาใช้สิทธิต่ำ สัญญา SI2511 อยู่ในช่วงอ้างอิงที่ 8,500-9,000 หยวน/ตัน

เฟอร์โรอัลลอย: ตลาดสปอตยังไม่ฟื้นตัว และแนวโน้มขาขึ้นของตลาดเป็นผลมาจากการคาดการณ์ ข้อมูลด้านอสังหาริมทรัพย์และการบริโภคที่ย่ำแย่ทำให้ตลาดคาดการณ์นโยบายเศรษฐกิจมหภาคในอนาคตสูงขึ้น นอกจากนี้ คณะกรรมการกำกับดูแลกลางยังรายงานปัญหาในบางมณฑล ซึ่งเพิ่มการคาดการณ์การต่อต้านการปฏิวัติอุตสาหกรรม ราคาตลาดได้รับแรงหนุนอย่างชัดเจนใกล้ระดับต้นทุนต่ำ โดยเฟอร์โรซิลิคอนและซิลิคอนแมงกานีสใกล้ระดับต้นทุนต่ำที่ประมาณ 5,500 หยวน/ตัน และ 5,800 หยวน/ตัน ตามลำดับ ในระยะสั้น ราคาอาจผันผวนอย่างมากเนื่องจากการเติมสต็อกก่อนวันหยุดเทศกาล แต่ความผันผวนยังคงไม่ชัดเจน อุปทานโดยรวมมีเพียงพอ และปัจจัยพื้นฐานไม่สนับสนุนการปรับขึ้นราคาอย่างมีนัยสำคัญ จะมุ่งเน้นไปที่การดำเนินนโยบายเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายอุตสาหกรรมต่อต้านการปฏิวัติอุตสาหกรรมในเดือนตุลาคม มุมมอง: ในการซื้อขายล่วงหน้า ควรพิจารณาเปิดสถานะซื้อระยะสั้น (Long Position) เทียบกับต้นทุน และขายออปชันพุต (Put Option) ที่มีราคาต่ำกว่าราคาตลาดตามความเหมาะสม

เซี่ยงไฮ้ลีด: ราคาตะกั่วในเซี่ยงไฮ้ผันผวนเล็กน้อยเมื่อคืนนี้ จากมุมมองพื้นฐาน ในด้านอุปทาน สินค้าคงคลังของโรงหลอมในปัจจุบันยังคงเพียงพอ ขณะที่ผู้รีไซเคิลระมัดระวังเรื่องราคาที่ลดลงและมองหาราคาที่สูงขึ้น ซึ่งนำไปสู่ผลประกอบการที่อ่อนแอของราคาแบตเตอรี่เศษเหล็ก โรงกลั่นตะกั่วรีไซเคิลบางแห่งกำลังวางแผนที่จะระงับการผลิตเพื่อซ่อมบำรุงต่อไป ทำให้ยากต่อการเปลี่ยนไปสู่การดำเนินงานแบบ low-load ในระยะสั้น ในด้านตะกั่วหลัก สถานการณ์อุปทานและอุปสงค์ของตะกั่วเข้มข้นยังคงตึงตัว และคาดว่าค่าธรรมเนียมการแปรรูปจะทรงตัวเนื่องจากการเติมแร่นำเข้า ในด้านอุปทาน โรงกลั่นในภาคเหนือของจีนได้กลับมาดำเนินการผลิตบางส่วนแล้ว ขณะที่โรงกลั่นในภาคตะวันออกของจีนยังคงทรงตัว ส่งผลให้สถานการณ์อุปทานโดยรวมตึงตัว ในด้านอุปสงค์ ความต้องการซื้อในอุตสาหกรรมแบตเตอรี่ไม่น่าจะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และกำลังการผลิตโดยรวมสำหรับการเติมสต็อกยังมีจำกัด โดยรวมแล้ว ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจมหภาคกำลังปรับตัวดีขึ้น แต่การปรับปรุงพื้นฐานยังมีจำกัด ทำให้ราคาตะกั่วมีความผันผวนอยู่ในระดับต่ำเป็นหลัก

สังกะสีเซี่ยงไฮ้: ในช่วงข้ามคืน ราคาสังกะสีเซี่ยงไฮ้ผันผวนอย่างอ่อนตัว ดัชนีการผลิตนิวยอร์กของสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างไม่คาดคิดในเดือนกันยายน ส่งผลให้มีการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับลดลง จากมุมมองด้านปัจจัยพื้นฐาน ราคา TC ของแร่ในประเทศปรับตัวลดลงบ้าง โดยปัจจุบันเฉลี่ยอยู่ที่ 3,500 ถึง 4,100 หยวนต่อตันโลหะ ส่วนราคา TC ของแร่นำเข้ายังคงทรงตัว ด้านอุปทาน จากการวิจัยของไป่ฉวน อิงฟู ระบุว่า โรงกลั่นในมณฑลเหอหนานและกว่างซีกำลังอยู่ระหว่างการซ่อมบำรุงเพิ่มเติมในเดือนนี้ และมีแผนซ่อมบำรุงเพิ่มเติมในมองโกเลียในในช่วงกลางเดือนและปลายเดือน อย่างไรก็ตาม ความต้องการโดยรวมยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ด้านอุปสงค์ คุณภาพที่ย่ำแย่ในช่วงฤดูการผลิตสูงสุดทำให้ราคาสังกะสีแท่งลดลง และความเชื่อมั่นในการซื้อปลายน้ำก็ลดลง โดยรวมแล้ว ความเชื่อมั่นด้านเศรษฐกิจมหภาคยังคงหนุน ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานยังคงกดดันราคาสังกะสีขาขึ้น ส่งผลให้ราคาสังกะสีผันผวนอย่างกว้างขวาง

เมทานอล: ราคาสปอตอยู่ที่ 2120 ดอลลาร์ในต้าฉี 2260 ดอลลาร์ในลั่วหยาง และ 2390 ดอลลาร์ในหลูหนาน การประมูลโรงงานต้นน้ำแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างในแต่ละภูมิภาค โดยผู้ค้ากำลังซื้ออย่างแข็งขันและมุ่งเป้าไปที่แรงกดดันด้านราคาเป็นหลัก ในระยะสั้น ราคาถ่านหินสปอตจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย และคาดว่าราคาโดยรวมจะทรงตัว อัตราการดำเนินงานของเมทานอลยังคงอยู่ในระดับสูง โดยมีโรงงานขนาดใหญ่บางแห่งในจีนแผ่นดินใหญ่กำลังอยู่ระหว่างการตรวจสอบในเดือนนี้ แรงกดดันด้านสินค้าคงคลังในตลาดกลางและตลาดต้นน้ำอยู่ในระดับต่ำ และด้วยวันหยุดยาวที่กำลังจะมาถึง ผู้ผลิตปลายน้ำจึงกำลังสั่งซื้ออย่างแข็งขันสำหรับความต้องการเร่งด่วน ดังนั้นควรจับตาดูอย่างใกล้ชิด ในวันอังคาร ราคาสปอตในจีนตะวันออกอยู่ระหว่าง 01-100 ดอลลาร์ โดย 9 ดอลลาร์ต่ำกว่าระหว่าง 01-100 ดอลลาร์ ซึ่งยังคงมีความผันผวนเล็กน้อย อุปทานที่มีอยู่ยังคงสะสมในพื้นที่ท่าเรือ และคาดว่าการส่งออกจากต่างประเทศจะยังคงสูงในเดือนนี้ แรงกดดันด้านสินค้าคงคลังในท่าเรือยังไม่ถึงจุดเปลี่ยน ในระยะสั้น การจัดซื้อและกิจกรรมของโรงงานในจีนแผ่นดินใหญ่เป็นแรงผลักดันการไหลเวียนของสินค้าไปยังท่าเรือเพื่อพยุงราคาสินค้าล่วงหน้า ในระยะยาว ควรให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านพลังงานและพลวัตการขนส่งทางเรือในตะวันออกกลาง ในด้านการค้า คาดว่าราคาเมทานอลจะผันผวนในระยะสั้น โดยมีช่วงอ้างอิงอยู่ที่ 2,340-2,440 หยวน/ตัน

ยูเรีย: ราคาซื้อขาย ณ โรงงานผลิตในมณฑลซานตงอยู่ที่ 1,600-1,610 หยวน/ตัน นอกโรงงาน และในมณฑลเหอหนานอยู่ที่ 1,580-1,600 หยวน/ตัน ราคาตลาดยูเรียในประเทศทรงตัว แต่การซื้อขายค่อนข้างซบเซาเนื่องจากราคาต่ำสุดที่สูงขึ้น ในด้านอุปทาน โรงงานผลิตเม็ดยูเรียขนาดใหญ่หลายแห่งในพื้นที่การผลิตได้ปิดตัวลงหรือปิดชั่วคราวเพื่อปรับปรุงทางเทคนิค ซึ่งช่วยลดแรงกดดันด้านอุปทาน หลังจากราคาซื้อขาย ณ โรงงานผลิตลดลงอย่างต่อเนื่อง ความเชื่อมั่นด้านการขนส่งปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ความต้องการสินค้าเกษตรเริ่มเพิ่มขึ้นในบางภูมิภาค ขณะที่ความต้องการภาคอุตสาหกรรมซึ่งได้รับผลกระทบจากการขนส่งในช่วงวันหยุดยาวเริ่มลดลง ส่งผลให้คำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น ตลาดซื้อขายล่วงหน้าก็หยุดปรับตัวลงเช่นกัน และคาดว่าแนวโน้มจะยังคงผันผวน ปฏิสัมพันธ์ระหว่างตลาดซื้อขายล่วงหน้าและตลาดซื้อขายล่วงหน้ามีความแข็งแกร่งขึ้นอย่างมาก โดยรวมแล้ว แรงกดดันด้านอุปทานต้นน้ำได้ผ่อนคลายลง ในขณะที่ความต้องการยังคงแข็งแกร่ง นำไปสู่ความผันผวน คาดว่าราคายูเรียจะผันผวนในระยะสั้น โดยราคาอ้างอิงของยูเรีย 2601 อยู่ที่ 1,660-1,760 หยวน/ตัน

ได้รับอนุญาตจากบริษัท CITIC Construction Investment Futures Co., Ltd. ให้ส่งต่อข้อมูลผ่าน "เว็บไซต์ข้อมูลวิเคราะห์ตลาดอย่างมืออาชีพที่เน้นการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในประเทศ": [ http:// ]