"ไม่มีอะไรเกิดขึ้นก่อนการประชุม แต่จะมีดราม่าหลังการประชุม": ความวุ่นวายครั้งต่อไปของยูโรอาจเป็นการประชุมอัตราดอกเบี้ยเดือนธันวาคม
2025-10-22 22:08:45

พื้นฐาน
ข้อมูลส่วนเพิ่มมีจำกัด นับตั้งแต่มีการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน การอัปเดตข้อมูลของยูโรโซนมีน้อยและส่งผลเสีย ดัชนี PMI และดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของเดือนกันยายนปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย แต่การบริโภคและผลผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนสิงหาคมกลับอ่อนแอ อัตราเงินเฟ้อกลับมาสูงกว่า 2% ชั่วครู่ แต่ยังขาด "หลักฐานใหม่" ที่ชัดเจน นอกจากนี้ ข้อมูลเงินเฟ้อที่สำคัญ การคาดการณ์ GDP ไตรมาสที่สาม และผลสำรวจความเชื่อมั่นส่วนใหญ่ได้รับการเผยแพร่ในวันเดียวกับที่มีการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย ทำให้ยากต่อการหาข้อสรุปที่เป็นรูปธรรมในสัปดาห์นี้
ไม่มีความเร่งด่วนเร่งด่วนใดๆ ความเสี่ยงทางการเมืองของฝรั่งเศสยังไม่รุนแรงขึ้นอีก สเปรดพันธบัตรฝรั่งเศสยังไม่ขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ และสภาพแวดล้อมทางการเงินในปัจจุบันไม่ได้บังคับให้ ECB ต้องใช้เครื่องมือ Transmission Shield (TPI) หลังจากที่เข้าสู่โหมดรอและดูสถานการณ์ไปแล้วในเดือนกันยายน แรงกระตุ้นในการเปลี่ยนแปลงนโยบายในสัปดาห์หน้าอาจยิ่งน้อยลงไปอีก
เหยี่ยวและนกพิราบได้หยุดยิงชั่วคราว โดยตั้งเป้าไว้ที่เดือนธันวาคม แถลงการณ์ของเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่กลับไปสู่โทนเสียง "เราอยู่ในสถานะที่ดี" กล่าวคือ ในแง่หนึ่ง พวกเขาเน้นย้ำถึงการรักษาระดับราคาปัจจุบันเพื่อป้องกันการกลับมาของภาวะเงินเฟ้อ ในอีกแง่หนึ่ง บางคนเชื่อว่าโอกาสที่จะเพิ่มขึ้นหรือลดลงอีกนั้น "เท่าเทียมกัน" ดูเหมือนความเข้าใจโดยปริยายว่า เดือนธันวาคมจะเป็นตัวกำหนดผลลัพธ์
การปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นทางเลือกในเดือนธันวาคม หากผลกระทบจากภายนอกต่อดอลลาร์สหรัฐ (ผลกระทบจากภาษีศุลกากรที่ล่าช้า) ยังคงมีอยู่ ค่าเงินยูโรที่แข็งค่าขึ้นกดดันอัตราเงินเฟ้อนำเข้า ความไม่สงบทางการเมืองในฝรั่งเศสยังคงเกิดขึ้น หรือมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในเยอรมนีล่าช้าออกไป ธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจถูกบังคับให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยอีกหนึ่งหรือสองครั้ง นอกจากนี้ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อล่วงหน้ายังรวมผลกระทบขาขึ้นของกลไก ETS2 ไว้ด้วย ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ หากกลไกนี้ล่าช้า แกนอัตราเงินเฟ้อจะมีความเสี่ยงที่จะถูกปรับลด หากการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่ปรับปรุงแล้วในเดือนธันวาคม 2571 ลดลงต่ำกว่า 1.7% โอกาสที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น
ด้านเทคนิค:
กราฟรายวันแสดง Bollinger Band กลางที่ 1.1686, Bollinger Band บนที่ 1.1836 และ Bollinger Band ล่างที่ 1.1537 อัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันอยู่เหนือ Bollinger Band ล่างเล็กน้อย บ่งชี้ถึงการลดลงระยะสั้นภายในกรอบราคา จุดสูงสุดล่าสุดอยู่ที่ 1.1829 และ 1.1918 ขณะที่จุดต่ำสุดอยู่ที่ 1.1541, 1.1391 และ 1.1210 ตามลำดับ ซึ่งถือเป็นการลดลงอย่างต่อเนื่องภายในแนวโน้มขาลง
ค่า DIFF ของ MACD (26, 12, 9) อยู่ที่ประมาณ -0.0027, DEA อยู่ที่ประมาณ -0.0021 และฮิสโทแกรมอยู่ที่ประมาณ -0.0013 กราฟยังคงขยายตัวต่ำกว่าแกนศูนย์เล็กน้อย แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมยังอ่อนตัวแต่ไม่ได้ถูกขยายมากนัก เมื่อกราฟยังคงขยายตัวต่อเนื่องและค่า DIFF ตัดผ่าน DEA ลงมาเพื่อเร่งตัวขึ้น อาจทำให้ราคาเกิดการย่อตัวลงที่บริเวณ 1.1541/1.1537

ตัวบ่งชี้ RSI (14) อยู่ที่ประมาณ 41.2545 อยู่ในโซนความผันผวนที่อ่อนแอ แต่ไม่ได้อยู่ในภาวะขายมากเกินไปอย่างรุนแรง ซึ่งหมายความว่ายังมีช่องว่างให้ปรับตัวลดลงต่อไปได้ แต่มีแนวโน้มว่าจะมีการย่อตัวทางเทคนิค เมื่อรวมกับ Bollinger Bands แล้ว แบนด์วิดท์จะแคบลงกว่าเดิม ซึ่งบ่งชี้ว่า Bollinger Band กำลังบีบตัว หากอัตราแลกเปลี่ยนฟื้นตัวที่ 1.1686 ได้อย่างมีประสิทธิภาพและทรงตัวที่แถบกลาง คาดว่าจะกลับสู่แถบบนที่ 1.1836 ในทางกลับกัน หากหลุด 1.1537/1.1541 ลงไป จะเปิดช่องว่างให้ปรับตัวลดลงต่อไปที่ 1.1391 หรือแม้กระทั่ง 1.1210
ดังนั้น แนวรับสำคัญอยู่ที่ 1.1541-1.1537 ต่อเนื่องที่ 1.1391 และ 1.1210 แนวต้านสำคัญอยู่ที่ 1.1686, 1.1836 และแนวต้านแข็งแกร่งที่ 1.1918
- ข้อควรระวังและข้อยกเว้นความรับผิดชอบ
- การลงทุนมีความเสี่ยง กรุณาพิจารณาให้รอบคอบ ข้อมูลในบทความนี้ใช้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้พิจารณาเป้าหมายการลงทุน พฤติกรรมทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะของผู้ใช้บางราย การลงทุนโดยอ้างอิงจากบทความนี้เป็นความรับผิดชอบของผู้ลงทุนเอง