ในวันพฤหัสบดี (23 ตุลาคม) USD/CAD ซื้อขายที่ระดับสูงสุดประมาณ 1.4 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงเช้าของการซื้อขาย ตลอดเดือนที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยนปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจากระดับเหนือ 1.3725 สู่ระดับสูงสุดที่ 1.4079 ก่อนที่จะอ่อนตัวลงเล็กน้อย ฝั่งขาขึ้นระยะสั้นยังคงมีกำลังซื้ออยู่ แต่โมเมนตัมเริ่มมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย

พื้นฐาน

ข้อมูลที่ชัดเจนนับตั้งแต่เดือนตุลาคมไม่ได้ส่งผลดีต่อธนาคารกลางแคนาดาเลย เดือนกันยายนมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 60,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 7.1% ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้นเป็น 2.4% ในเดือนนั้น โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นอีก 0.1-0.2% จากตัวเลขก่อนหน้า โดยทั้งสองตัวเลขยังคงอยู่สูงกว่า 3.0% สามัญสำนึกเชื่อว่าข้อมูลนี้เพียงพอที่จะทำให้ผู้กำหนดนโยบายยังคงรอจังหวะอยู่ อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 21 จุดพื้นฐานในวันที่ 29 ของเดือนนี้ โดยคาดการณ์ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะอยู่ที่ 2.25%

เหตุผลนั้นตรงไปตรงมา นั่นคือ แนวโน้มเศรษฐกิจและการจ้างงานที่ซบเซา ประกอบกับความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการเจรจาการค้า ซึ่งส่งผลกระทบต่อการลงทุนและการจ้างงานของภาคธุรกิจ ผลสำรวจธุรกิจไตรมาสที่สามของธนาคารกลางแคนาดาให้สัญญาณที่ชัดเจน: แม้ว่าความเชื่อมั่นจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสที่สอง แต่ตัวชี้วัด "ยอดขายในอนาคต" กลับติดลบอีกครั้งในปี 2568 เป็นครั้งแรก โดยสัดส่วนของบริษัทที่คาดการณ์ว่ายอดขายจะถดถอยลงแตะระดับสูงสุดหลังการระบาดใหญ่ สำหรับการจ้างงาน บริษัทที่สำรวจ 63% คาดว่าจำนวนพนักงานจะคงที่หรือลดลงในช่วง 12 เดือนข้างหน้า (โดยประมาณ 50% คาดการณ์ว่า "ไม่เปลี่ยนแปลง" และ 13% คาดการณ์ว่า "ลดลง") ซึ่งเป็นปัจจัยที่สัมพันธ์กับอัตราการว่างงานที่สูงขึ้นมาโดยตลอด

ราคาสินค้าไม่ได้อยู่เหนือการควบคุม โดยทั่วไปแล้ว ภาคธุรกิจรายงานว่าอุปสงค์ที่อ่อนแอกำลังจำกัดการส่งต่อต้นทุน และคาดการณ์การเติบโตของค่าจ้างในอีก 12 เดือนข้างหน้าเฉลี่ยอยู่ที่ 3.1% ซึ่งต่ำกว่าที่รายงานไว้ในรายงานการจ้างงานเดือนกันยายนที่ 3.6% อย่างมีนัยสำคัญ เมื่อรวมกับการชะลอตัวของภาคอสังหาริมทรัพย์ การคาดการณ์พื้นฐานของธนาคารกลางแคนาดาที่คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะอยู่ที่ 2% ในปี 2569-2570 จะยังคงอยู่ในระดับที่ยอมรับได้ การประชุมครั้งนี้จะเป็นการปรับปรุงการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ จากกรอบข้อมูลปัจจุบัน ผู้กำหนดนโยบายมีแนวโน้มที่จะมองข้ามการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อเล็กน้อยในเดือนกันยายน และดำเนินนโยบายผ่อนคลาย 25 จุดพื้นฐาน

การสื่อสารยังปูทางไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยอีกด้วย แถลงการณ์เดือนกันยายนเน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านการเติบโตและการจ้างงาน ขณะที่คำกล่าวของผู้ว่าการรัฐเมื่อวันที่ 17 ตุลาคม เน้นย้ำถึง "การจ้างงานที่อ่อนแอมาก" โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนที่อ่อนไหวต่อภาษีศุลกากร แม้จะมีถ้อยคำที่เป็นกลางกว่าเดือนกันยายนเล็กน้อย แต่การปิดช่องทางการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมทั้งหมดก็ยังคงเป็นเรื่องยาก การคงช่องทางสำหรับการผ่อนคลายเพิ่มเติมจนกว่าความไม่แน่นอนจากภายนอกจะคลี่คลายลง จะช่วยผ่อนคลายภาวะทางการเงินผ่านช่องทางการคาดการณ์ ทำให้ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลง และปรับปรุงความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออก ในสถานการณ์พื้นฐาน ธนาคารกลางแคนาดายังคงอัตราดอกเบี้ยคงที่ในเดือนธันวาคม และจะลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานเหลือ 2.0% ในเดือนมกราคม ในอดีต อัตราการว่างงานที่ 7.1% สอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่แท้จริงที่ต่ำถึง -1.50% (เทียบกับตัวชี้วัด CPI หลักและดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป) ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ +0.35% (สำหรับดัชนี CPI หลัก) และ -0.45% (สำหรับดัชนี CPI หลัก) เท่านั้น ดังนั้นการลดลงอีกจึงไม่ใช่เรื่องแปลก

ด้านเทคนิค:

ในกราฟรายวัน อัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นจาก 1.3725 เป็น 1.4079 และกำลังทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 1.4 ราคายังคงอยู่ในกรอบที่แข็งแกร่งระหว่าง Bollinger Bands บนและกลางที่ 1.4108, กลางที่ 1.3953 และล่างที่ 1.3798 ตราบใดที่ราคาจริงรายวันยังไม่ทะลุผ่าน 1.3953 ได้อย่างมีประสิทธิภาพ แนวโน้มยังคงเป็นขาขึ้น แนวต้านหลักอยู่ที่ 1.4079 (จุดสูงสุดล่าสุด) ซึ่งเหนือขึ้นไปคือ Bollinger Band บนที่ 1.4108 การทะลุผ่านที่มีปริมาณการซื้อขายมากในทางเทคนิคจะเปิดช่องว่างเหนือ 1.41



อย่างไรก็ตาม เราต้องระมัดระวังโมเมนตัมที่อ่อนตัวลง: พารามิเตอร์ MACD (26, 12, 9) แสดง DIFF 0.0042, DEA 0.0048 และฮิสโทแกรมอยู่ที่ -0.0013 ซึ่งบ่งชี้ถึง "เส้นเดธครอส" เล็กน้อย ตามด้วยแท่งเทียนติดลบ บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นกำลังลดลงเล็กน้อย และมีความกดดันให้ทดสอบแนวกลางต่อไป ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) (14) อยู่ที่ประมาณ 55.1644 ซึ่งอยู่ในช่วงเป็นกลางถึงแข็งแกร่ง แต่ได้ลดลงจากจุดสูงสุด เมื่อรวมกับราคาที่ปรับตัวลดลงหลังจากขึ้นไปถึงแนวบนแล้ว มีแนวโน้มระยะสั้นของการกลับตัวของค่าเฉลี่ย "ความผันผวนระดับสูง-ทดสอบแนวกลาง"

การวิเคราะห์โดยรวม: 1.3953 เป็นจุดเปลี่ยนระยะสั้นระหว่างฝั่งขาขึ้นและขาลง หากทะลุผ่าน ให้จับตาดูโซนปริมาณการซื้อขายสูงและแนวรับก่อนหน้าที่ 1.3880-1.3850 แนวรับที่แข็งแกร่งยังคงอยู่ใกล้แถบ Bollinger Band ด้านล่างที่ 1.3798 เหนือ 1.4079/1.4108 จะเป็นแนวต้านแรกและที่สอง จำเป็นต้องทะลุผ่านและถือให้แน่นเพื่อเร่งแนวโน้ม

การสังเกตความรู้สึกของตลาด

นับตั้งแต่เดือนตุลาคม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงรักษา "ความแข็งแกร่งเชิงรับ" ไว้ได้ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากท่าทีผ่อนคลายทางการเงินหรือแม้กระทั่งผ่อนคลายทางการเงินของประเทศเศรษฐกิจอื่นๆ มากกว่าผลกระทบจากปัจจัยพื้นฐานที่เกิดขึ้นเพียงฝ่ายเดียว ความยืดหยุ่นของค่าเงินดอลลาร์แคนาดานั้นดีกว่าค่าเงินของยุโรปและโอเชียเนียเล็กน้อย ท่ามกลางความผันผวนของภาวะความเสี่ยง แต่ความขัดแย้งหลักยังคงอยู่ที่ความแตกต่างระหว่างการผ่อนคลายทางการเงินภายในประเทศและความแข็งแกร่งของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

จุดศูนย์กลางทางอารมณ์: หากธนาคารกลางแคนาดาปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานตามแผนและปล่อยให้ยังเปิดอยู่ ตลาดจะขยายระยะเวลาการผ่อนคลายนโยบายการเงินออกไปโดยสัญชาตญาณ และอัตราแลกเปลี่ยนจะอ่อนไหวต่อความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น

การสะท้อนกลับ: หากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าเนื่องจากการสื่อสารกับธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ผ่อนคลายลง ตลาดจะเปลี่ยนไปสู่การบรรยายเรื่อง "การฟื้นตัวอย่างเฉื่อยชาของค่าเงินดอลลาร์แคนาดา" อย่างรวดเร็ว และการย้อนกลับของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ/ดอลลาร์แคนาดาจะราบรื่นขึ้น ในทางกลับกัน เมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นอีกครั้งเนื่องจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงหรือข้อมูลที่ไม่คาดคิด อัตราแลกเปลี่ยนจะพุ่งทะลุแนวต้านด้านบนอย่างเด็ดขาดมากขึ้น