ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก ทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม ได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอีกครั้ง สัปดาห์นี้ หลังจากย่อตัวลงเล็กน้อย ราคาทองคำก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว โดยทรงตัวเหนือระดับ 4,100 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อวันพฤหัสบดี (23 ตุลาคม) ราคาทองคำพุ่งขึ้น 1.37% มาอยู่ที่ประมาณ 4,154 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนปิดที่ 4,125.81 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ การดีดตัวครั้งนี้ไม่ใช่อุบัติเหตุ แต่เป็นผลมาจากหลายปัจจัยประกอบกัน ได้แก่ การปรับสถานะการลงทุนของนักลงทุนก่อนข้อมูลเงินเฟ้อสำคัญของสหรัฐฯ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น และผลกระทบจากการคาดการณ์นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ แม้ว่าราคาทองคำจะร่วงลงมากที่สุดในรอบ 5 ปีในวันอังคาร แต่ราคาทองคำยังคงเพิ่มขึ้น 57% ในปีนี้ ตอกย้ำสถานะเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุดจนถึงปี 2025 ในการซื้อขายช่วงเช้าของตลาดเอเชียเมื่อวันศุกร์ (24 ตุลาคม) ราคาทองคำสปอตผันผวนเล็กน้อยในกรอบแคบๆ ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,115 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์

เมื่อมองไปข้างหน้า การคาดการณ์ของสถาบันแสดงให้เห็นว่าการพุ่งขึ้นของราคาทองคำน่าจะยังคงดำเนินต่อไป โดยราคาเฉลี่ยอาจสูงถึง 5,055 ดอลลาร์ในปี 2569 หรือสูงกว่านั้น

ตัวเร่งปฏิกิริยาทันทีสำหรับการฟื้นตัวของราคาทองคำ

ราคาทองคำฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในวันพฤหัสบดี หลังจากเกิดรูปแบบแท่งเทียนขาลงติดต่อกันสองวัน โดยได้รับแรงหนุนหลักจากนักลงทุนที่ขายทำกำไรก่อนการประกาศรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม เมื่อผู้ซื้อกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง ราคาทองคำก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว โดยทะลุระดับ 4,100 ดอลลาร์สหรัฐฯ

การฟื้นตัวดังกล่าวได้รับความช่วยเหลือจากการปรับปรุงเล็กน้อยในความรู้สึกของตลาด เนื่องจากนักลงทุนยังคงระมัดระวังแม้ว่าถ้อยคำของประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ เกี่ยวกับการค้ากับจีนจะอ่อนลงบ้างก็ตาม

แต่กลับหันไปสนใจข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำวันศุกร์แทน ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (CPI) ทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 3.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (CPI) ทรงตัวที่ 3.1% ข้อมูลนี้จะส่งผลโดยตรงต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ต่อไป อาจยิ่งตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งจะส่งผลดีต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย เช่น ทองคำ นอกจากนี้ ข้อมูลยอดขายบ้านมือสองของสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนยังสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยเพิ่มขึ้น 1.5% เป็น 4.06 ล้านยูนิต ก่อให้เกิดความเชื่อมั่นเล็กน้อยในตลาด อย่างไรก็ตาม ข้อมูลนี้ไม่ได้ฉุดรั้งราคาทองคำ ซึ่งกลับปรับตัวสูงขึ้นสวนทางกับแนวโน้ม แสดงให้เห็นถึงคุณสมบัติสินทรัพย์ปลอดภัยที่ไม่ต้องพึ่งพาตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจแบบดั้งเดิม

ความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์กระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันความผันผวนของราคาทองคำมาโดยตลอด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ราคาทองคำฟื้นตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ มาตรการคว่ำบาตรของบริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่ของรัสเซียอย่าง Lukoil และ Rosneft เพื่อตอบโต้สงครามในยูเครนของรัฐบาลทรัมป์ ได้กระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยให้กลับมาคึกคักอีกครั้ง มาตรการคว่ำบาตรเหล่านี้ไม่เพียงแต่ทำให้ความตึงเครียดในตลาดพลังงานโลกรุนแรงขึ้นเท่านั้น แต่ยังเป็นแรงผลักดันทางอ้อมให้ทองคำเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อีกด้วย

ขณะเดียวกัน มีรายงานว่าทำเนียบขาวมีแผนที่จะจำกัดการส่งออกซอฟต์แวร์จากบริษัทสหรัฐฯ ไปยังจีน เพื่อเป็นการตอบโต้ที่จีนควบคุมการส่งออกแร่ธาตุหายากและเรียกเก็บค่าธรรมเนียมท่าเรือจากเรือสหรัฐฯ ส่งผลให้ความตึงเครียดระหว่างจีนและสหรัฐฯ ทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น เหตุการณ์ที่เชื่อมโยงกันเหล่านี้ได้ส่งเสริมให้เกิดแนวโน้มการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นแรงผลักดันให้ราคาทองคำฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากการร่วงลงอย่างรวดเร็วในวันอังคาร แม้ว่าราคาทองคำจะร่วงลงเกือบ 5.5% ในวันอังคาร จากจุดสูงสุดที่ 4,380 ดอลลาร์สหรัฐฯ สู่จุดต่ำสุดที่ 4,120 ดอลลาร์สหรัฐฯ และลดลงเล็กน้อยใกล้ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันพุธ แต่ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ได้กระตุ้นให้เกิดแรงซื้อกลับเข้าสู่ตลาดอย่างรวดเร็ว สิ่งที่น่าสังเกตคือความต้องการนี้ไม่ใช่การเก็งกำไรในระยะสั้น แต่เกิดจากการที่ธนาคารกลางทั่วโลกกระจายการลงทุนออกจากดอลลาร์สหรัฐฯ ยกตัวอย่างเช่น ธนาคารกลางยุโรปเพิ่งประกาศว่าปัจจุบันทองคำมีสัดส่วน 20% ของทุนสำรองทั้งหมด ซึ่งสูงกว่าเงินยูโร นี่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในบทบาทของทองคำจากสินทรัพย์ที่ปลอดภัยอย่างแท้จริงไปเป็นสินทรัพย์สำรองเชิงยุทธศาสตร์

รัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงปิดทำการต่อไป ซึ่งอาจกลายเป็นการปิดทำการที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์

การปิดหน่วยงานรัฐบาลกินเวลานานถึง 23 วัน ทำให้เป็นการปิดหน่วยงานรัฐบาลที่ยาวนานเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ หากยังคงปิดหน่วยงานรัฐบาลต่อไปหลังจากวันที่ 4 พฤศจิกายน ก็จะกลายเป็นการปิดหน่วยงานรัฐบาลที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์ เนื่องจากวุฒิสภาจะปิดสมัยประชุมจนถึงวันที่ 27 ตุลาคม จึงแทบจะมั่นใจได้ว่าการปิดหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ จะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงสัปดาห์หน้า

การปิดสนามบินครั้งนี้น่ากังวลยิ่งกว่าการเผชิญหน้าครั้งก่อนๆ เพราะเป็นการปิดสนามบินโดยรัฐบาลที่ครอบคลุมมากขึ้น คาดว่าปัญหาที่สนามบินจะเลวร้ายลง เนื่องจากเจ้าหน้าที่ควบคุมการจราจรทางอากาศไม่สามารถรับเงินเดือนได้ครบถ้วน และโครงการช่วยเหลือที่จัดหาอาหารให้กับผู้มีรายได้น้อย 42 ล้านคนกำลังเผชิญกับปัญหา

พนักงานของรัฐบาลกลางขาดเงินเดือน สิทธิประโยชน์แสตมป์อาหารตกอยู่ในความเสี่ยง และบริษัทต่างๆ กำลังรอใบอนุญาต ซึ่งเป็นปัจจัยที่ยังคงสร้างสภาวะเศรษฐกิจที่ย่ำแย่ระหว่างการปิดระบบที่ยาวนานเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์

การปิดหน่วยงานรัฐบาลส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจค่อนข้างจำกัดจนถึงขณะนี้ แต่เมื่อสถานการณ์เข้าสู่สัปดาห์ที่สี่และมีแนวโน้มว่าจะเป็นการปิดหน่วยงานที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์ นักเศรษฐศาสตร์จึงกังวลมากขึ้นว่าผลกระทบอาจรุนแรงขึ้น บางคนกังวลว่าอาจเกิดการแตกหักหรือรอยร้าวขนาดใหญ่ในโครงสร้างซึ่งอาจส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจได้

เมื่อการปิดระบบเริ่มต้นขึ้นในวันที่ 1 ตุลาคม นักเศรษฐศาสตร์ค่อนข้างไม่กังวลเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจ จากประสบการณ์ที่ผ่านมา พวกเขาประเมินว่าการปิดระบบแต่ละครั้งจะส่งผลให้การเติบโตของ GDP ต่อปีลดลงประมาณ 0.1% ถึง 0.2% อย่างไรก็ตาม การประเมินเบื้องต้นของพวกเขาทั้งหมดระบุว่าความเสี่ยงทางเศรษฐกิจจะเพิ่มขึ้นเมื่อการปิดระบบยังคงดำเนินต่อไป

ทีมงาน Oxford Economics อธิบายว่า "ยังจะมีผลกระทบต่อเนื่องไปยังผู้รับเหมาของรัฐบาล ธุรกิจเอกชนอื่นๆ และผู้บริโภคด้วย และแม้ว่าผลที่ตามมาเหล่านี้จะคาดเดาได้ยาก แต่ก็จะก่อให้เกิดความเสียหายต่อเศรษฐกิจเพิ่มมากขึ้นทุกสัปดาห์"

ผลกระทบสองด้านของนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาค

แม้ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ จะถูกขัดขวางไม่ให้ปรับตัวสูงขึ้นอีกในวันพฤหัสบดี โดยปิดที่ระดับ 98.92 หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 0.05% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีก็เพิ่มขึ้น 4 จุดพื้นฐานเป็น 3.997% และอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงพุ่งสูงถึง 1.717% แต่ราคาทองคำก็ยังสามารถมองข้ามอุปสรรคแบบดั้งเดิมเหล่านี้ได้ และดีดตัวกลับขึ้นมาเกือบ 1% ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังที่แข็งแกร่งของตลาดต่อนโยบายที่ผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐ

ในปัจจุบัน นักลงทุนได้กำหนดราคาความน่าจะเป็น 98% ที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐานในช่วงที่เหลือของปี 2568 และเกือบ 100 จุดพื้นฐานในปี 2569 นับตั้งแต่ทศวรรษ 1990 เป็นต้นมา ราคาทองคำเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 6% ภายใน 60 วันหลังจากที่เฟดเริ่มรอบการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งให้การสนับสนุนทางประวัติศาสตร์สำหรับตลาดในปัจจุบัน

นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ของมอร์แกน สแตนลีย์ ชี้ให้เห็นว่าความแข็งแกร่งของทองคำมีสาเหตุมาจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ และการเข้าซื้ออย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางและกองทุน ETF สัดส่วนทองคำในทุนสำรองของธนาคารกลางสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2539 ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในมูลค่าทองคำในระยะยาว

กองทุน ETF ทองคำมีเงินทุนไหลเข้าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 2.6 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม ส่งผลให้สินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการรวมอยู่ที่ 4.72 แสนล้านดอลลาร์ แม้แต่นักลงทุนรายย่อยก็เริ่มเห็นพ้องกับแนวโน้มนี้ ขณะที่ความคาดหวังต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลงมีมากขึ้น การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์จะทำให้ทองคำน่าสนใจสำหรับผู้ซื้อต่างชาติมากขึ้น ซึ่งจะยิ่งกระตุ้นความต้องการ

ในทางกลับกัน แรงกดดันด้านภาษีศุลกากรก็ส่งผลกระทบต่อเส้นทางเงินเฟ้ออย่างเงียบๆ เช่นกัน สถาบันการเงินในวอลล์สตรีท เช่น แบงก์ออฟอเมริกา และบีเอ็นพี พาริบาส ได้ออกมาเตือนว่าการส่งผ่านภาษีศุลกากรจะยังคงผลักดันให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้นในไตรมาสต่อๆ ไป และเงินเฟ้อภาคบริการหลัก เช่น การแพทย์และการขนส่ง จะยังคงทรงตัว ซึ่งอาจบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คงท่าทีผ่อนคลาย ซึ่งจะส่งผลดีทางอ้อมต่อทองคำ

แนวโน้มสถาบัน: ตลาดกระทิงทองคำยังห่างไกลจากจุดสิ้นสุด

สถาบันหลายแห่งมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มทองคำในอนาคต ซึ่งสร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดมากขึ้น เจพีมอร์แกน เชส คาดการณ์ว่าภายในไตรมาสที่สี่ของปี 2569 ราคาทองคำเฉลี่ยอาจสูงถึง 5,055 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ โดยอิงจากความต้องการของนักลงทุนและสมมติฐานที่ว่าธนาคารกลางจะซื้อทองคำเฉลี่ย 566 ตันต่อไตรมาส

มอร์แกน สแตนลีย์ ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำในปี 2569 เป็น 4,400 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าประมาณการเดิมกว่า 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยคาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 10% ภายในสิ้นปีหน้า นักวิเคราะห์ เอมี โกเวอร์ เน้นย้ำว่าทองคำไม่เพียงแต่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเท่านั้น แต่ยังเป็นมาตรวัดความเสี่ยงด้านนโยบายของธนาคารกลางและภูมิรัฐศาสตร์อีกด้วย การคาดการณ์นี้ได้รับแรงหนุนจากเงินทุนไหลเข้ากองทุน ETF จำนวนมาก การกระจายความเสี่ยงของเงินสำรองของธนาคารกลาง และการไหลเข้าของผู้ซื้อต่างชาติจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง

อย่างไรก็ตาม หน่วยงานฯ ยอมรับว่าอาจเผชิญกับความท้าทายที่อาจเกิดขึ้น เช่น ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าเกินคาด หรือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งอาจนำไปสู่ความเสียหายต่ออุปสงค์ ราคาที่สูงกำลังส่งผลกระทบต่ออุปสงค์เครื่องประดับอยู่แล้ว โดยการบริโภคเครื่องประดับทองคำในไตรมาสที่สองแตะระดับต่ำสุดในปี 2020 ความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในภาคส่วนนี้ ซึ่งคิดเป็น 40% ของการบริโภคทั้งหมด จะกดดันราคา นอกจากนี้ การเติบโตของอุปทานจากเหมืองยังจำกัด โดยเฉลี่ยเพียง 0.3% ต่อปีนับตั้งแต่ปี 2018 แม้ว่ากระแสเงินสดที่ดีขึ้นจะกระตุ้นให้ผู้ผลิตบางรายขยายโครงการ แต่การอนุญาตด้านสิ่งแวดล้อม ความไม่แน่นอนทางภาษี และข้อจำกัดทางการเงินมีแนวโน้มที่จะทำให้การพัฒนาเหมืองใหม่ล่าช้าออกไป ซึ่งจะขัดขวางวงจรการใช้จ่ายด้านทุนแบบซูเปอร์ไซเคิล

การวิเคราะห์ทางเทคนิคและการคาดการณ์เส้นทางราคา

จากมุมมองทางเทคนิค แนวโน้มขาขึ้นของทองคำกลับมาอีกครั้งในวันพฤหัสบดี แม้ว่าผู้ซื้อยังไม่สามารถพิชิตจุดสูงสุดของวันพุธที่ 4,161 ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ แต่ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพันธ์ (RSI) แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมการซื้อกำลังสะสม หากราคาทองคำทะลุ 4,200 ดอลลาร์สหรัฐฯ ขึ้นไปได้ ก็จะเปิดช่องให้ราคาทองคำทะลุ 4,250 ดอลลาร์สหรัฐฯ 4,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ และทะลุระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,380 ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือแม้แต่ 4,400 ดอลลาร์สหรัฐฯ

ในทางกลับกัน หากราคาปรับตัวลง ระดับแนวรับแรกจะอยู่ที่ 4,100 ดอลลาร์ ตามด้วยจุดสูงสุดในวันที่ 8 ตุลาคมที่ 4,059 ดอลลาร์ หลังจากทะลุผ่านแล้ว อาจทดสอบจุดต่ำสุดในวันที่ 22 ตุลาคมที่ 4,004 ดอลลาร์ แนวโน้มนี้สะท้อนปัจจัยพื้นฐาน บ่งชี้ว่าผู้ซื้อครองตลาดในระยะสั้น แต่เราต้องระมัดระวังการเก็งกำไรที่ราคาจะร่วงลง เช่น ความผันผวนอย่างรุนแรงในสัปดาห์นี้ที่มุ่งเป้าไปที่การกวาดล้าง "ขาขึ้นที่อ่อนแอ"

ในขณะเดียวกัน แม้ว่าภาวะขาดแคลนเงินในตลาดเงินจะไม่เกี่ยวข้องกับทองคำโดยตรง แต่ภาวะขาดแคลนนี้กลับสะท้อนให้เห็นโดยอ้อมถึงภาวะตึงตัวของอุปทานและอุปสงค์โลหะมีค่าโดยรวม สต็อกเงินในคลังสินค้า COMEX ไหลออก 29 ล้านออนซ์ภายในสองสัปดาห์ และตลาดลอนดอนกำลังเผชิญกับช่องว่างระหว่างราคา 100-150 ล้านออนซ์ ซึ่งอาจส่งผ่านไปยังทองคำผ่านกลไกการเก็งกำไร ซึ่งจะเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับตลาดกระทิงเชิงโครงสร้าง

ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น: ความกังวลที่ซ่อนอยู่ภายใต้ความผันผวนระดับสูง

แม้จะมีแนวโน้มเชิงบวก แต่ทองคำก็ไม่ใช่สินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง มอร์แกน สแตนลีย์ เตือนว่า หากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เบี่ยงเบนไปจากที่คาดการณ์ไว้ หรือดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่า ทองคำอาจเผชิญกับภาวะถดถอย นอกจากนี้ ราคาที่สูงกำลังส่งสัญญาณถึงการพังทลายของอุปสงค์ โดยธนาคารกลางอาจลดการซื้อเพื่อให้บรรลุเป้าหมายการสำรอง ซึ่งผลกระทบนี้ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นจากตลาดเครื่องประดับที่อ่อนแอ

แม้ว่า "ภาวะตึงตัวทางกายภาพ" ในตลาดเงินจะไม่ได้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อทองคำ แต่กระแสเงินไหลกลับจากตลาด COMEX ไปยังลอนดอน ประกอบกับปริมาณโลหะกลุ่มแพลทินัมที่คงคลังไม่โปร่งใส ชี้ให้เห็นว่าระบบการส่งมอบโลหะมีค่าทั่วโลกกำลังถูกกดดัน การพิจารณาทบทวนมาตรา 232 ของสหรัฐฯ ที่กำลังจะเกิดขึ้นเกี่ยวกับเงิน หากถูกกำหนดให้เป็นแร่สำคัญ อาจก่อให้เกิดมาตรการภาษีศุลกากรหรือข้อจำกัดการส่งออก ซึ่งส่งผลกระทบทางอ้อมต่อราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง ในกรณีที่รุนแรงกว่านั้น การแทรกแซงของรัฐบาลอาจทำให้อุปทานบางส่วนถูกโอนเข้ารัฐเพื่อนำไปใช้ในภาคการป้องกันประเทศ ปัญญาประดิษฐ์ และพลังงาน ซึ่งจะยิ่งเพิ่มความผันผวนของตลาด

นักลงทุนยังต้องจับตาดูข่าวสารเพิ่มเติมเกี่ยวกับการปิดหน่วยงานรัฐบาลและสถานการณ์ระหว่างรัสเซียและยูเครน ซึ่งอาจเพิ่มความไม่แน่นอนได้

โดยรวมแล้ว การฟื้นตัวของทองคำในปัจจุบันเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงภาวะตลาดกระทิงที่ยังคงดำเนินต่อไป โดยมีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความคาดหวังต่อการผ่อนคลายนโยบายของเฟด และแรงซื้อจากสถาบันต่างๆ เป็นตัวขับเคลื่อนราคาให้ปรับตัวสูงขึ้น แม้ว่าความผันผวนในระยะสั้นอาจเกิดขึ้นได้ แต่การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์เชิงโครงสร้างจะช่วยรับประกันศักยภาพขาขึ้นในระยะยาว นักลงทุนควรติดตามข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันศุกร์และพัฒนาการด้านนโยบายต่างๆ ที่จะตามมาอย่างใกล้ชิด


(กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: Yihuitong)

เมื่อเวลา 07:18 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำอยู่ที่ 4,114.45 ดอลลาร์ต่อออนซ์