ราคาทองคำสปอตปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในวันพุธ (5 พฤศจิกายน) โดยเพิ่มขึ้น 0.93% มาอยู่ที่ราว 3,968 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แม้ว่าราคาทองคำจะเข้าสู่ช่วงปรับฐานหลังจากปรับตัวลดลงติดต่อกันสองสัปดาห์ และโมเมนตัมระยะสั้นอ่อนตัวลง แต่ตรรกะการลงทุนทองคำยังคงแข็งแกร่ง



ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ความรู้สึกของตลาดได้เปลี่ยนจากความรู้สึกดีๆ มาเป็นเหตุผล และตลาดกำลังประเมินใหม่ว่าเรื่องราวหลักๆ เช่น ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 แรงกดดันทางการคลัง การป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และการซื้อทองคำของธนาคารกลาง ได้รับการกำหนดราคาไปมากน้อยเพียงใดแล้ว

โดยทั่วไปแล้ว เทศกาลอินเดียจะช่วยกระตุ้นความต้องการเครื่องประดับทองคำ ปัจจุบันตลาดได้เข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาลตามประเพณีหลังเทศกาลแล้ว แต่ด้วยกระแสการซื้อทองคำอย่างคึกคักในช่วงปลายปี และราคาทองคำที่ปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ คาดว่าตลาดจะค่อยๆ ทรงตัว

ดอลลาร์แข็งค่าสร้างแรงกดดัน

ความคิดเห็นล่าสุดของพาวเวลล์ที่ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไม่ใช่เรื่องปกติ ได้ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความกระตือรือร้นในตลาดทองคำลดน้อยลง ในขณะเดียวกัน ปฏิกิริยาของตลาดต่อความคืบหน้าของภาษีศุลกากรก็ค่อนข้างเงียบเหงา

นักลงทุนตระหนักดีว่าความขัดแย้งเชิงกลยุทธ์ที่ฝังรากลึกยังคงไม่ได้รับการแก้ไข โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านเทคโนโลยี ห่วงโซ่อุปทาน และนโยบายอุตสาหกรรม การตัดสินใจครั้งนี้อาจช่วยลดความเสี่ยงด้านลบได้ แต่ไม่ได้เปลี่ยนหลักการระยะยาวของการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัย

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 5 วันทำการ โดยทะลุระดับ 100 และเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 100.19 ในวันพุธ

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มทางเทคนิค การที่ราคาทองคำปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ ถือ เป็นการพัฒนาที่ดี ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังปล่อยแรงกดดันมากกว่าจะกลับทิศทางแนวโน้ม

ระดับแนวรับค่อยๆ ก่อตัวขึ้นในช่วง $3,835-$3,878 ซึ่งตรงกับระดับการย้อนกลับของ Fibonacci 50% ของการพุ่งขึ้นตั้งแต่เดือนสิงหาคม ($3,844.39) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ($3,855.64)

หากความต้องการเสี่ยงในตลาดหุ้นยังคงเพิ่มขึ้นและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าขึ้น ความเป็นไปได้ที่ราคาทองคำจะลดลงอีกในระยะสั้นก็ไม่สามารถตัดออกไปได้



(กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: FX678)

การถือครอง ETF ทองคำเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงที่ราคาทองคำสูงขึ้น

การถือครอง ETF ทองคำเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญระหว่างการพุ่งขึ้น ขณะที่ ข้อมูลฟิวเจอร์สแสดงให้เห็นเพียงการลดลงปานกลางในตำแหน่งซื้อเท่านั้น โดยไม่มีการขายทำกำไรในปริมาณมาก

ในขณะเดียวกัน การซื้อทองคำของธนาคารกลางยังคงเป็นเสาหลักสำคัญของเสถียรภาพตลาด รายงานของสภาทองคำโลกระบุว่า การซื้อทองคำอย่างเป็นทางการในไตรมาสที่สามมีจำนวนถึง 220 ตัน ส่งผลให้ยอดการซื้อทองคำรวมตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ 634 ตัน ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของปีที่แล้ว ความต้องการทองคำอย่างเป็นทางการที่ต่อเนื่องนี้จะช่วยลดความผันผวนของราคาทองคำที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง

แม้ว่าราคาทองคำจะอ่อนตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ความกังวลเกี่ยวกับหนี้ทางการคลัง ความเสี่ยงจากการลดค่าเงิน ความต้องการของธนาคารกลาง และแนวทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นว่ารากฐานขาขึ้นของทองคำยังคงแข็งแกร่ง

แนวโน้มทองคำในระยะสั้น

สำหรับแนวโน้มระยะสั้นของทองคำ แม้ว่าจุดสูงสุดของปีนี้อาจจะได้บรรลุแล้วก็ตาม แต่ การย่อตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้กลับดูเหมือนการรวมตัวมากกว่าการพังทลาย

หลังจากราคาทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ใกล้ 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนพฤษภาคม ช่วงการรวมตัวก็กินเวลานานประมาณสี่เดือน ก่อนที่การทะลุลงในเดือนสิงหาคมจะกระตุ้นให้เกิดการพุ่งขึ้นต่อเนื่องเป็นเวลาเก้าสัปดาห์ด้วยกำไร 27%

หากช่วงการรวมตัวดังกล่าวมีลักษณะคล้ายกัน อาจหมายความว่าตลาดจะเข้าสู่ช่วงการซื้อขายในแนวราบอีกครั้ง จนกระทั่งแนวโน้มขาขึ้นกลับมาอีกครั้งในต้นปี 2569 จนกว่าจะถึงตอนนั้น ความผันผวนสูงและความรู้สึกของตลาดที่ผันผวนน่าจะยังคงทดสอบความเชื่อมั่นในระยะสั้นของทั้งฝ่ายขาขึ้นและฝ่ายขาลงต่อไป

หลังจากการปรับรอบนี้สิ้นสุดลง ปัจจัยที่เคยผลักดันผลกำไรของปีนี้ ได้แก่ ปัญหาหนี้สิน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และความจำเป็นในการกระจายสินทรัพย์ มีแนวโน้มที่จะกลับมาครองตลาดอีกครั้ง และคาดว่าการพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ครั้งต่อไปจะเริ่มต้นในปี 2569

เมื่อเวลา 15:40 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำอยู่ที่ 3,969.53 ดอลลาร์ต่อออนซ์