Giá vàng giao ngay tăng nhẹ vào thứ Tư (ngày 5 tháng 11), tăng 0,93% lên khoảng 3.968 USD/ounce. Mặc dù giá vàng đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sau hai tuần giảm liên tiếp và động lực ngắn hạn đã yếu đi, nhưng logic đầu tư vàng vẫn vững chắc.



Trong hai tuần qua, tâm lý thị trường đã chuyển từ trạng thái hưng phấn sang lý trí, và thị trường đang đánh giá lại mức độ phản ánh vào giá của các câu chuyện cốt lõi như kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào năm 2025, áp lực tài khóa, phòng ngừa rủi ro địa chính trị và hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương.

Mùa lễ hội của Ấn Độ thường thúc đẩy nhu cầu trang sức vàng. Thị trường hiện đã bước vào giai đoạn thấp điểm sau lễ hội truyền thống, nhưng với sự trở lại của làn sóng mua vàng cuối năm và sự điều chỉnh giá gần đây, thị trường dự kiến sẽ dần ổn định.

Đồng đô la mạnh đã gây áp lực.

Bình luận gần đây của Powell rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 không phải là điều chắc chắn đã thúc đẩy đồng đô la và đẩy lợi suất thực tế lên cao, làm giảm thêm sự nhiệt tình trên thị trường vàng, trong khi phản ứng của thị trường đối với tiến triển về thuế quan vẫn tương đối im ắng.

Các nhà đầu tư nhận thấy những mâu thuẫn chiến lược sâu sắc vẫn chưa được giải quyết, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ, chuỗi cung ứng và chính sách công nghiệp. Quyết định này có thể đã giảm thiểu rủi ro, nhưng không thay đổi được logic dài hạn của việc nắm giữ tài sản trú ẩn an toàn.

Chỉ số đô la Mỹ đã tăng trong năm ngày giao dịch liên tiếp, vượt qua mốc 100 và dao động quanh mức 100,19 vào thứ Tư.

Phân tích kỹ thuật

Xét về xu hướng kỹ thuật, sự sụt giảm gần đây của giá vàng có thể là một diễn biến lành mạnh, cho thấy thị trường đang giải phóng áp lực thay vì đảo ngược xu hướng .

Các mức hỗ trợ đã dần hình thành trong phạm vi $3.835-$3.878, trùng với mức thoái lui Fibonacci 50% của đợt tăng giá kể từ tháng 8 ($3.844,39) và đường trung bình động 50 ngày ($3.855,64).

Nếu khẩu vị rủi ro trên thị trường chứng khoán tiếp tục tăng và đồng đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên, khả năng giá vàng tiếp tục giảm trong ngắn hạn không thể loại trừ.



(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Lượng nắm giữ ETF vàng tăng đáng kể trong thời kỳ giá vàng tăng.

Lượng nắm giữ ETF vàng tăng đáng kể trong đợt tăng giá, trong khi dữ liệu tương lai chỉ cho thấy mức giảm vừa phải ở các vị thế mua dài hạn, mà không có bất kỳ đợt thanh lý quy mô lớn nào .

Trong khi đó, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn là trụ cột chính cho sự ổn định thị trường. Theo báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới, khối lượng mua vàng chính thức đạt 220 tấn trong quý 3, nâng tổng khối lượng mua từ đầu năm đến nay lên 634 tấn - gần bằng mức kỷ lục của năm ngoái. Nhu cầu vàng chính thức bền vững này sẽ tiếp tục kiềm chế sự biến động giảm giá vàng.

Bất chấp sự suy yếu gần đây của vàng, những lo ngại về nợ tài chính, rủi ro phá giá tiền tệ, nhu cầu của ngân hàng trung ương và đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy nền tảng tăng giá cho vàng vẫn vững chắc.

Triển vọng ngắn hạn cho vàng

Về triển vọng ngắn hạn của vàng, mặc dù đỉnh cao của năm nay có thể đã đạt được, nhưng đợt thoái lui gần đây giống một sự củng cố hơn là sụp đổ .

Sau khi giá vàng đạt mức cao kỷ lục gần 3.500 đô la một ounce vào tháng 5, giá vàng đã trải qua giai đoạn củng cố kéo dài khoảng bốn tháng trước khi đột phá vào tháng 8, thúc đẩy đợt tăng giá kéo dài chín tuần với mức tăng 27%.

Nếu giai đoạn củng cố này diễn ra tương tự, điều đó có nghĩa là thị trường sẽ bước vào một giai đoạn giao dịch đi ngang khác cho đến khi xu hướng tăng tiếp tục vào đầu năm 2026. Cho đến lúc đó, tính biến động cao và tâm lý thị trường dao động có thể sẽ tiếp tục thử thách niềm tin ngắn hạn của cả phe mua và phe bán.

Sau khi đợt điều chỉnh này kết thúc, các yếu tố trước đây thúc đẩy mức tăng trong năm nay - vấn đề nợ, áp lực lạm phát và nhu cầu đa dạng hóa tài sản - có khả năng sẽ giành lại vị thế thống trị trên thị trường và đợt tăng giá đáng kể tiếp theo dự kiến sẽ bắt đầu vào năm 2026 .

Vào lúc 15:40 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 3969,53 USD một ounce.