วันศุกร์ที่ 7 พฤศจิกายน ค่าเงินยูโรยังคงดีดตัวขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 1.1565 ในการซื้อขายที่ตลาดอเมริกาเหนือ ดัชนีดอลลาร์อ่อนค่าลง โดยความผันผวนของสินทรัพย์เสี่ยงและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาด เนื่องจากไม่มีข้อมูลการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้ออย่างเป็นทางการ ตลาดจึงระมัดระวังในการกำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางยุโรปใหม่ ส่งผลให้ค่าเงินยูโรเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เคลื่อนไหวในกรอบแคบ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากข้อมูลที่มีอยู่



จากมุมมองมหภาค ตัวแปรหลักที่ส่งผลกระทบต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในสัปดาห์นี้กระจุกตัวอยู่ในสองด้าน คือ ประการแรก การปรับเทียบการคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคและนโยบายของสหรัฐฯ และประการที่สอง การแก้ไขความแตกต่างระหว่างปัจจัยพื้นฐานของยูโรโซนและโครงสร้างราคา ในสหรัฐอเมริกา ตัวชี้วัดการจ้างงานภาคเอกชนแสดงให้เห็นถึงการลดลงของการจ้างงานสุทธิในเดือนตุลาคม ประกอบกับการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลดต้นทุนของภาคธุรกิจและการทดแทนแรงงานที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งตอกย้ำแนวคิดของตลาดที่ว่า "การเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว" การกำหนดราคาอนุพันธ์สะท้อนให้เห็นว่าความน่าจะเป็นโดยนัยของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นจาก 62% ในวันก่อนหน้าเป็นประมาณ 67% แต่ยังคงต่ำกว่าระดับที่สูงกว่า 90% ก่อนการประชุมสัปดาห์ที่แล้ว เหตุผลที่แท้จริงคือ หากปราศจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่เชื่อถือได้และข้อสังเกตสำคัญๆ เช่น การจ้างงานนอกภาคเกษตร ห่วงโซ่หลักฐานที่บ่งชี้ว่าเฟดจะผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมในช่วงปลายปีนั้นยังไม่เพียงพอ แถลงการณ์ล่าสุดของประธานเฟดสาขาชิคาโกยังเน้นย้ำด้วยว่าการปรับนโยบายอย่างเร่งรีบในช่วงที่ข้อมูลขาดหายนั้นไม่สมควร ซึ่งทำให้ความคาดหวังในแง่ดีเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วลดลงเล็กน้อย

สำหรับอัตราแลกเปลี่ยน การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเป็นช่องทางการส่งผ่านโดยตรงที่สุด หากตลาดเชื่อว่าโอกาสที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไม่ได้สูงอย่างที่คาดการณ์ไว้ ศักยภาพในการลดค่าเงินดอลลาร์ในระบบก็จะอ่อนค่าลง และการดีดตัวกลับของเงินยูโรเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์มีแนวโน้มที่จะผันผวนมากกว่าที่จะเป็นไปในทางเดียว อย่างไรก็ตาม ความจริงที่ว่าดัชนีดอลลาร์ได้สูญเสียกำไรและติดลบระหว่างวัน บ่งชี้ว่ากองทุนมีความเต็มใจที่จะลดความเสี่ยงโดยการลดสถานะซื้อดอลลาร์ล่วงหน้าในช่วงเวลาที่ไม่มีข้อมูลอ้างอิง ผลรวมของแรงทั้งสองนี้คืออัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโร/ดอลลาร์มีการเปลี่ยนมือบ่อยครั้งในช่วง 1.15-1.16 โดยมีความยืดหยุ่นของราคาต่อข่าวเพิ่มขึ้น แต่ความต่อเนื่องของแนวโน้มกลับอ่อนแอลง

ในยุโรป สัญญาณพื้นฐานก็คลาดเคลื่อนเช่นกัน กิจกรรมภาคบริการที่ฟื้นตัวก่อนหน้านี้ช่วยหนุนสินทรัพย์สกุลเงินยูโรได้เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม การหดตัวอย่างไม่คาดคิดในเดือนกันยายนของยอดค้าปลีกชี้ให้เห็นว่าการฟื้นตัวของอุปสงค์ภายในประเทศยังคงอ่อนแอ ในเยอรมนี ดุลการค้าเกินดุลลดลงเหลือ 1.53 หมื่นล้านยูโรในเดือนกันยายน ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยการส่งออกที่ดีขึ้นถูกชดเชยด้วยการขยายตัวของการนำเข้าที่เร็วขึ้น ผลกระทบจากข้อมูลเหล่านี้ทำให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เผชิญกับความท้าทายสำคัญในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ โมเมนตัมการเติบโตและระดับราคายังไม่ปรับตัวสูงขึ้นควบคู่กัน และตลาดกำลังประเมินความเป็นไปได้ที่ ECB จะขยายระยะเวลารอคอย (wait-and-see) ออกไป สำหรับเงินยูโร การกำหนดค่า "การเติบโตต่ำ อัตราเงินเฟ้อต่ำ และการรอคอยที่ยาวนาน" นี้ไม่ได้ส่งผลดีต่อเศรษฐกิจ แต่เมื่อเทียบกับข้อมูลของสหรัฐฯ ที่หายไปและการชดเชยเงินดอลลาร์ระยะสั้น ผลกระทบเชิงลบก็ถูกชดเชย และอัตราแลกเปลี่ยนก็สะท้อนให้เห็นมากขึ้นจากการฟื้นตัวเพียงเล็กน้อย

แนวโน้ม

ข้อสังเกตสำคัญหลายประการควรค่าแก่การติดตามอย่างต่อเนื่อง ประการแรก ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในรัฐมิชิแกนและการคาดการณ์เงินเฟ้อจะเป็นทางเลือกที่มีประสิทธิภาพแทนปัจจัยยึดเหนี่ยวเงินเฟ้อหรือไม่นั้นยังคงต้องรอดูกันต่อไป การคาดการณ์เงินเฟ้อที่ปรับขึ้นอาจช่วยส่งเสริมการประเมินความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลดีต่อการฟื้นตัวระยะสั้นของค่าเงินดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์เงินเฟ้อที่ปรับลงจะช่วยรักษาท่าที "ผ่อนคลายเล็กน้อยในช่วงปลายปี" ซึ่งกดค่าเงินดอลลาร์ ประการที่สอง คำกล่าวของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในช่วงสุญญากาศข้อมูลนี้มีประโยชน์มากกว่าในการเป็นแนวทาง หากธนาคารกลางสหรัฐฯ เน้นย้ำถึง "การรอหลักฐานเพิ่มเติม" ขณะที่ธนาคารกลางยุโรปเน้นย้ำถึง "การหยุดชั่วคราวอย่างระมัดระวัง" การเปลี่ยนแปลงสุทธิของการคาดการณ์ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะจำกัด และอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโร/ดอลลาร์จะยังคงอยู่ในกรอบ ประการที่สาม หากข้อมูลความถี่สูงที่ตามมาจากยูโรโซนยังคงแตกต่างกัน ตลาดอาจกำหนดราคาสินทรัพย์ยูโรด้วยเบี้ยประกันความเสี่ยงที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นการจำกัดความต่อเนื่องของการเคลื่อนไหวขาขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน ประการที่สี่ ตลาดหุ้นทั่วโลกยังคงมีแนวโน้มที่จะผันผวนอย่างรุนแรงจนกว่าความขัดแย้งเรื่องการประเมินมูลค่าจะได้รับการแก้ไข แรงดึงดูดของความต้องการเสี่ยงต่อดอลลาร์และสกุลเงินปลอดภัยจะยังคงไม่ต่อเนื่อง โดยที่ "แรงกระตุ้นจากสินทรัพย์ปลอดภัยที่ไม่ต่อเนื่อง" เหล่านี้โดยทั่วไปจะเอื้อต่อการซื้อขายแบบจำกัดกรอบมากกว่าการขยายแนวโน้ม

โดยสรุป เหตุผลหลักเบื้องหลังอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโร/ดอลลาร์ในปัจจุบันคือ "แรงขับเคลื่อนส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ไม่เพียงพอ การขาดข้อมูลอ้างอิง และอิทธิพลของปัจจัยกำหนดตำแหน่ง" แม้ว่าความคาดหวังที่ผันผวนเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ จะลดความได้เปรียบฝ่ายเดียวของดอลลาร์ลง แต่ข้อจำกัดด้านการเติบโตและอุปสงค์ในยุโรปกลับจำกัดอำนาจการกำหนดราคาอิสระของเงินยูโร

ด้านเทคนิค

กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าคู่เงินยูโร/ดอลลาร์ฟื้นตัวหลังจากร่วงลงจาก 1.1668 มาอยู่ที่ 1.1468 และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 1.1565 ราคาได้กลับสู่โซนสมดุลระยะสั้นที่ 1.1530-1.1580 โดยจุดสูงสุดเดิมที่ 1.1569 กลายเป็นแนวต้านทันที และ 1.1630 แสดงถึงแนวต้านที่สูงขึ้นจากการทะลุลงก่อนหน้านี้ เส้น MACD ทั้งเร็วและช้ากำลังบรรจบกันในทิศทางขาขึ้น พร้อมกับฮิสโทแกรมที่เป็นบวก บ่งชี้การเปลี่ยนจากโมเมนตัมขาลงเป็นขาขึ้น RSI เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 64 แสดงถึงโมเมนตัมที่แข็งแกร่งแต่กำลังเข้าใกล้ระดับสูง บ่งชี้ถึงการชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้น ในทางกลับกัน ให้ระวังการย่อตัวลงที่ 1.1530 ตามด้วยบริเวณที่มีการซื้อขายหนาแน่นที่ 1.1490 โดยรวมแล้ว การเคลื่อนไหวของราคาจะยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวของการรีบาวด์ที่เริ่มต้นจาก 1.1468 และทิศทางในอนาคตจะขึ้นอยู่กับปริมาณและว่าระดับสำคัญจะถูกทำลายลงได้อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่