สด > รายละเอียดข่าวสด
2025-11-10 18:44:40
[การลงทุนด้าน AI มหาศาลเปลี่ยนภูมิทัศน์ของดอลลาร์ ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ถูกจำกัด] ⑴ นักยุทธศาสตร์ด้านสกุลเงินของ Barclays เชื่อว่าดอลลาร์น่าจะแตะระดับต่ำสุดแล้ว ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการใช้จ่ายมหาศาลของสหรัฐฯ ในโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ ⑵ ดัชนีดอลลาร์ลดลงมากกว่า 8% ในปีนี้ แต่ฟื้นตัวได้ประมาณ 3.5% นับตั้งแต่แตะระดับต่ำสุดในกลางเดือนกันยายน ⑶ การฟื้นตัวส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากตลาดปรับราคาความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed คำพูดที่แข็งกร้าวของประธาน Powell ในการประชุมเมื่อเร็วๆ นี้ทำให้เกิดความสงสัยเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ⑷ Barclays ประมาณการว่าการใช้จ่ายในโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับ AI เพียงอย่างเดียวจะสูงถึงประมาณ 500,000 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ และคาดว่าโครงการขนาดใหญ่เหล่านี้จะสร้างแรงผลักดันการเติบโต ⑸ นักยุทธศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าตราบใดที่การใช้จ่ายเหล่านี้มีผลทวีคูณต่อการเติบโต ความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยจะยังคงเผชิญกับการทดสอบความเป็นจริงต่อไป ⑹ ความคาดหวังว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะไม่ประสบกับการล่มสลายที่รุนแรงเพียงพอจะจำกัดความลึกของวัฏจักรการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งสนับสนุนประสิทธิภาพของดอลลาร์ ⑺ อีกปัจจัยหนึ่งที่ไม่ค่อยถูกพูดถึงคือการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการออกตราสารหนี้โดยบริษัทต่างๆ ในสหรัฐฯ เพื่อระดมทุนสำหรับการขยายตัว ⑻ ด้วยการออกพันธบัตรของบริษัทขนาดใหญ่ สหรัฐฯ กำลังดูดซับทรัพยากรและเงินทุนจากทั่วโลก ไม่ว่าจะผ่านการออกโดยตรงหรือพันธบัตร reverse-yankee (9) ข้อดีที่เกิดจากการลงทุนที่เฟื่องฟูนี้คือการนำทรัพยากรมาสู่ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นการสนับสนุนเพิ่มเติม (10) สภาพแวดล้อมในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายด้านทุนที่ขับเคลื่อนด้วย AI และการระดมทุนด้วยตราสารหนี้กำลังร่วมกันสร้างรากฐานใหม่สำหรับดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่าขึ้น
