จากข้อมูลของ APP ตลาดพันธบัตรทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นในวันพุธ เนื่องจากประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าสงครามกับอิหร่านอาจยุติลงภายในไม่กี่สัปดาห์ ขณะที่ราคาน้ำมันดิ่งลง นักลงทุน ปรับความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างรวดเร็ว และความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตพลังงานที่รุมเร้าตลาดโลกมานานกว่าหนึ่งเดือนก็คลี่คลายลงอย่างเห็นได้ชัด ข้อมูลตลาดล่าสุดแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนพันธบัตรของรัฐบาลสหราชอาณาจักรและพันธบัตรของรัฐบาลยูโรโซนจากประเทศต่างๆ เช่น ฝรั่งเศสและอิตาลี ลดลงมากกว่า 10 จุดพื้นฐาน ผลตอบแทนพันธบัตรของรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี ลดลง 6 จุดพื้นฐาน เหลือ 2.94% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 18 มีนาคม ผลตอบแทนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปี และ 10 ปี ลดลงมากถึง 6 จุดพื้นฐาน เหลือ 3.73% และ 4.26% ตามลำดับ ผลตอบแทนพันธบัตรของรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 40 ปี ลดลง 12 จุดพื้นฐาน เหลือ 3.795% การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้สะท้อนให้เห็นว่า ความคาดหวังในแง่ดีของนักลงทุนเกี่ยวกับการลดลงของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ กำลังเปลี่ยนแปลงเส้นอัตราผลตอบแทนทั่วโลกอย่างรวดเร็ว

คำกล่าวล่าสุดของทรัมป์จุดประกายความคาดหวังของตลาดว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะลดลงอย่างรวดเร็ว ประกอบกับราคาน้ำมันที่ลดลง ทำให้ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกลดลงอย่างมาก ส่งผลให้ราคาพันธบัตรสูงขึ้นและผลตอบแทนพันธบัตรลดลง คำกล่าวที่ผ่อนคลาย ของนายพาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ระบุอย่างชัดเจนว่า "นโยบายจะยังคงมีความยืดหยุ่น โดยมุ่งเน้นที่ผลกระทบของข้อมูลเศรษฐกิจต่อการเติบโตและการจ้างงาน มากกว่าที่จะพิจารณาเฉพาะความผันผวนของราคาน้ำมัน" คำแถลงนี้ยิ่งตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปีลดลงอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้น

เพื่อแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างของการเปลี่ยนแปลงผลตอบแทนในตลาดต่างๆ อย่างชัดเจน ตารางต่อไปนี้สรุปความแตกต่างของผลการดำเนินงานของพันธบัตรรัฐบาลหลักทั่วโลกในวันพุธ:

ในระดับที่ลึกกว่านั้น การฟื้นตัวอย่างกว้างขวางในตลาดพันธบัตรในปัจจุบันนั้นเกิดจากแรงผลักดันสองประการ ได้แก่ การลดลงของเบี้ยประกันความเสี่ยง และการกลับมาของความคาดหวังในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน การลดลงอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตพลังงานโดยตรง ลดความจำเป็นที่ธนาคารกลางทั่วโลกจะต้องเข้มงวดนโยบายการเงิน ในขณะเดียวกัน สัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินของ พาวเวลล์ ได้ดึงความสนใจของตลาดไปที่ความเสี่ยงด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจมากกว่าอัตราเงินเฟ้อ ส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงและเพิ่มศักยภาพในการฟื้นตัวของทองคำและสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม แม้จะมีความเป็นไปได้ที่จะมีการลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่จากผลตอบรับของตลาดในอดีต ความน่าจะเป็นที่จะเกิดเหตุการณ์ซ้ำรอยนั้นสูง ความผันผวนในระยะสั้นยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และนักลงทุนควรระมัดระวังการปรับตัวลงอีกครั้งของราคาทองคำและควรติดตามผลการดำเนินงานของผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังสหรัฐอย่างต่อเนื่อง

เมื่อมองไปข้างหน้า หากสถานการณ์ในอิหร่านคลี่คลายลงอย่างเห็นได้ชัด คาดว่าผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกจะลดลงอย่างต่อเนื่อง และราคาน้ำมันอาจทดสอบระดับแนวรับที่ต่ำกว่า ในทางกลับกัน หากมีความผันผวนมากขึ้น ผลตอบแทนอาจดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว และทองคำจะกลับมาเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอีกครั้ง ขณะนี้ตลาดได้เปลี่ยนความสนใจจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ไปสู่นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยข้อมูลการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เป็นสัญญาณยืนยันที่สำคัญ โดยรวมแล้ว การกำหนดราคาของสินทรัพย์ทั่วโลกในปัจจุบันอยู่ในช่วงเวลาที่อ่อนไหวระหว่างการปรับความคาดหวังและการยืนยันความเป็นจริง นักลงทุนควรคงสถานะการลงทุนที่ยืดหยุ่นและติดตามผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิดในฐานะตัวชี้วัดนำ

สรุปโดยบรรณาธิการ : การที่ทรัมป์ส่งสัญญาณว่าจะผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลให้ตลาดพันธบัตรทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากและกดดันราคาน้ำมัน การลดลงโดยรวมของอัตราผลตอบแทนบ่งชี้ถึงการผ่อนคลายความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตพลังงานเป็นการชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่เกิดขึ้นซ้ำๆ และการดำเนินการตามความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะยังคงเป็นตัวกำหนดแนวโน้มในอนาคต ความยั่งยืนของการฟื้นตัวของตลาดพันธบัตรขึ้นอยู่กับการตรวจสอบขั้นสุดท้ายของสัญญาณนโยบายและการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์