เมื่อเย็นวันจันทร์ (10 พฤศจิกายน) ตลาดการเงินโลกเผชิญกับภาวะผันผวนเชิงโครงสร้าง ขณะที่วุฒิสภาสหรัฐฯ เสนอแนวทางแก้ไขวิกฤตการปิดหน่วยงานรัฐบาล ความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงของตลาดปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ตลาดตราสารหนี้เผชิญแรงกดดัน ทองคำแท่ง ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นท่ามกลางความผันผวนของตลาดพันธบัตร ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อย 0.02% มาอยู่ที่ 99.5283 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.85% มาอยู่ที่ 4.132% และทองคำแท่งเพิ่มขึ้น 2.31% มาอยู่ที่ 4,093.84 ดอลลาร์ต่อออนซ์ รูปแบบนี้สะท้อนให้เห็นถึงการผ่อนคลายความไม่แน่นอนทางการเมืองของสหรัฐฯ ในช่วงแรก และผลกระทบเล็กน้อยจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ตะวันออกกลาง (เช่น ข้อเสนอการแลกเปลี่ยนตัวประกันในฉนวนกาซา) ความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมเปลี่ยนจากความระมัดระวังเป็นมองโลกในแง่ดีเล็กน้อย แต่การเปลี่ยนแปลงในตลาดพันธบัตรได้เริ่มมีอิทธิพลต่อแนวโน้มระยะสั้นของอัตราแลกเปลี่ยนและโลหะมีค่า



ความต้องการเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นกำลังสร้างแรงกดดันต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยส่งผลกระทบต่อดอลลาร์และทองคำผ่านเส้นอัตราผลตอบแทน โดยทั่วไปตลาดเชื่อว่าการผ่อนคลายวิกฤตการณ์การปิดหน่วยงานรัฐบาลไม่เพียงแต่ช่วยขจัดความไม่แน่นอนทางการคลังเท่านั้น แต่ยังช่วยให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีโอกาสมากขึ้นในการดำเนินนโยบายการเงิน แต่นั่นยังหมายความว่าตลาดพันธบัตรอาจพบว่ายากที่จะกลับสู่สภาวะตลาดอัตราผลตอบแทนต่ำในระยะสั้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ฟื้นตัว: ผลรวมของการพัฒนาทางการเมืองและสภาพคล่องในตลาด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ฟื้นตัวขึ้น เป็นผลมาจากทั้งความคืบหน้าทางการเมืองและสภาพคล่องในตลาด เช้าวันจันทร์ ข่าวความคืบหน้าในวุฒิสภาเกี่ยวกับร่างกฎหมายการใช้จ่ายชั่วคราวสร้างแรงกดดันต่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของกระทรวงการคลัง โดยอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นมากกว่า 8 จุดพื้นฐานจากจุดต่ำสุดที่ 4.132% แถบ Bollinger Bands (20 ช่วงเวลา, ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 2) แสดงเส้นกลางที่ 4.139% เส้นบนที่ 4.146% และเส้นล่างที่ 4.132% อัตราผลตอบแทนปัจจุบันอยู่ใกล้เส้นล่าง ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพขาลงที่จำกัดในระยะสั้น แต่โมเมนตัมขาขึ้นกำลังเกิดขึ้นใกล้กับเส้นบน ในตัวบ่งชี้ MACD (เส้นเร็ว 26 เส้นช้า 12 เส้น และเส้นสัญญาณ 9 เส้น) เส้น DIFF อยู่ที่ 0.002 และเส้น DEA อยู่ที่ 0.004 ซึ่งทั้งสองเส้นอยู่เหนือเส้นศูนย์ แม้ว่าฮิสโทแกรมจะไม่แสดงการขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ แต่ก็บ่งชี้ว่าความแข็งแกร่งของแนวโน้มขาขึ้นกำลังสะสม

โดยพื้นฐานแล้ว การผ่อนคลายวิกฤตการณ์การปิดหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรฟื้นตัว ภาวะชะงักงันในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่อง แต่เหตุการณ์ในวันจันทร์กลับพลิกผัน ทำให้เกิดแรงขายในตลาดพันธบัตร ปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอายุ 10 ปี มีมากกว่า 300,000 สัญญาในช่วงเช้า บ่งชี้ว่ากองทุนสถาบันกำลังปรับสถานะเพื่อคว้าโอกาสจากผลตอบแทนที่สูงขึ้นหลังจากความเสี่ยงทางการเมืองลดลง สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในฉนวนกาซา (เช่น แผนการแลกเปลี่ยนตัวประกัน) ก็ส่งผลกระทบทางอ้อมต่อราคาพันธบัตรเช่นกัน ความไม่แน่นอนเหล่านี้อาจเพิ่มความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในระยะสั้น แต่สถานการณ์ดังกล่าวกลับเป็นการเพิ่มความผันผวนมากกว่าที่จะเป็นตัวขับเคลื่อนทิศทางโดยรวม

ปัจจัยทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานต่างสนับสนุนซึ่งกันและกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พบแนวรับสำคัญที่เส้น Bollinger Band ด้านล่างที่ 4.132% หากข่าวการเมืองเชิงบวกยังคงมีอยู่ อาจผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กลับสู่เส้นกลางที่ 4.139% หากเส้น MACD เร็วและช้าก่อตัวเป็นเส้นกากบาทสีทอง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อาจทดสอบเส้นบนที่ 4.146% อีกครั้ง ซึ่งตอกย้ำสัญญาณขาขึ้นในตลาดพันธบัตร ในทางกลับกัน หากการเจรจายังคงยืดเยื้อ การหลุดเส้นล่างอาจทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงเหลือประมาณ 4.120% แต่ด้วยการซื้อขายที่คึกคัก แนวโน้มขาลงจึงจำกัด โดยรวมแล้ว การปรับตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สะท้อนถึงผลกระทบโดยตรงจากเหตุการณ์ทางการเมือง และเป็นสัญญาณบ่งชี้ทิศทางของค่าเงินดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอาจบั่นทอนความน่าดึงดูดใจของค่าเงินดอลลาร์ผ่านส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวเล็กน้อย: การซื้อขายแบบกรอบเวลาตามตลาดพันธบัตร

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อย 0.02% มาอยู่ที่ 99.5283 โดยได้รับแรงหนุนหลักจากสัญญาณจากตลาดตราสารหนี้ ตามปกติแล้ว อัตราผลตอบแทนของดอลลาร์สหรัฐฯ และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มีความสัมพันธ์กันในเชิงบวก แต่การยอมรับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในวันจันทร์และแรงกดดันที่ไม่สมดุลในตลาดตราสารหนี้ ทำให้เกิดการเบี่ยงเบนในการเคลื่อนไหวของทั้งสอง แถบกลางของ Bollinger Bands อยู่ที่ 99.8285 แถบบนอยู่ที่ 100.3456 และแถบล่างอยู่ที่ 99.3121 ปัจจุบันดัชนีอยู่ในครึ่งล่าง แสดงถึงการซื้อขายในกรอบ DIFF ของตัวบ่งชี้ MACD อยู่ที่ -0.0691 และ DEA อยู่ที่ -0.0186 ซึ่งทั้งคู่อยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ การหดตัวของฮิสโทแกรมบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงได้ผ่อนคลายลงแล้ว แต่ยังไม่เกิดการกลับตัวที่ชัดเจน

โดยพื้นฐานแล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ฟื้นตัวขึ้นเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันการเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์ การผ่อนคลายวิกฤตการปิดหน่วยงานรัฐบาลส่งผลให้สินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มขึ้น นำไปสู่เงินทุนไหลออกจากดอลลาร์ โดยดัชนีดอลลาร์ปรับตัวสูงขึ้นถึง 99.64 ก่อนที่จะลดลง นี่บ่งชี้ว่าแม้อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะช่วยพยุงปัจจัยพื้นฐานของดอลลาร์ แต่การยอมรับความเสี่ยงที่เกิดจากความเชื่อมั่นทางการเมืองกลับทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง อัตราแลกเปลี่ยนที่ค่อนข้างคงที่ของเงินเยน ยูโร และปอนด์สเตอร์ลิงยิ่งสะท้อนถึงความอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับโครงการแลกเปลี่ยนตัวประกันในกาซาที่เสนอขึ้นนี้ ยิ่งทำให้ความผันผวนของเงินดอลลาร์ในตลาดพันธบัตรทวีความรุนแรงขึ้นทางอ้อม หากความคืบหน้าเป็นไปอย่างราบรื่น อาจส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงต่อไปอีก

ในทางเทคนิค ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ซื้อขายอยู่ระหว่าง 99.3121 ถึง 100.3456 โดยอิงจากเส้น Bollinger Bands บนและล่าง ปัจจุบันดัชนีอยู่ใกล้ขอบล่างของเส้นกลาง หากผลตอบแทนยังคงเพิ่มขึ้น เส้น DIFF อาจทดสอบเส้นศูนย์และดีดตัวกลับ ซึ่งสนับสนุนการทรงตัวของดอลลาร์ที่บริเวณ 99.5000 ในทางกลับกัน เส้นล่างที่ 99.3121 กลายเป็นระดับป้องกันที่สำคัญ หากหลุดลงมาต่ำกว่าระดับนี้อาจนำไปสู่การทดสอบที่ 99.2000 ตลาดกำลังจับตาดูฮิสโทแกรม MACD อย่างใกล้ชิด หากแท่งเทียนขาลงสั้นลงและปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง ดอลลาร์อาจแตะจุดต่ำสุดที่เส้นล่างและดีดตัวกลับเข้าสู่เส้นบน ตลาดคาดว่าการทรงตัวนี้จะดำเนินต่อไปจนกว่าแผนการปิดทำการของรัฐบาลจะเสร็จสิ้น และสัญญาณจากตลาดตราสารหนี้จะเป็นตัวบ่งชี้สำคัญถึงแนวโน้มระยะสั้นของดอลลาร์

นักลงทุนและนักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าการฟื้นตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังกัดกร่อนส่วนต่างของค่าเงินดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากความเสี่ยงทางการเมืองที่ลดลง ผลกระทบทางอ้อมจากสถานการณ์ในฉนวนกาซาที่มีต่อตลาดพันธบัตรยังเพิ่มความซับซ้อนให้กับทิศทางของค่าเงินดอลลาร์อีกด้วย โดยรวมแล้ว การปรับตัวเล็กน้อยของค่าเงินดอลลาร์ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงทิศทาง แต่เป็นการปรับตัวเชิงกลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนโดยตลาดพันธบัตร ผลกระทบที่ทวีความรุนแรงขึ้นจากการทะลุช่องอัตราผลตอบแทนต่ออัตราแลกเปลี่ยนควรได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด

โมเมนตัมขาขึ้นของทองคำ: การผสมผสานระหว่างการส่งผ่านตลาดพันธบัตรและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

ราคาทองคำสปอตพุ่งขึ้น 2.31% มาอยู่ที่ 4,093.84 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความผันผวนของตลาดพันธบัตร แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นมักจะส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย แต่ความไม่แน่นอนทางการเมืองที่ยังคงอยู่และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในฉนวนกาซาได้เพิ่มความต้องการทองคำ ราคาทะลุผ่าน Bollinger Band ด้านบนที่ 4,081.72 ดอลลาร์ ซึ่งอยู่ที่ขอบด้านนอกของกรอบ แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ดัชนี MACD DIFF เพิ่มขึ้นเป็น 21.09 และ DEA เพิ่มขึ้นเป็น 9.15 ซึ่งทั้งคู่อยู่เหนือเส้นศูนย์ โดยแท่งกราฟฮิสโทแกรมยาวขึ้น ยืนยันแนวโน้มขาขึ้น

โดยพื้นฐานแล้ว การผ่อนปรนจากวิกฤตการปิดหน่วยงานรัฐบาลน่าจะช่วยพยุงราคาทองคำไว้ได้ แต่ผลตอบรับทันทีจากแรงกดดันจากตลาดพันธบัตรกลับพลิกกลับการคาดการณ์นี้ การขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ นำไปสู่การฟื้นตัวของอัตราผลตอบแทน ซึ่งบีบราคาทองคำผ่านช่องทางต้นทุนค่าเสียโอกาสเพียงช่วงสั้นๆ แต่สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในกาซา (เช่น ข้อเสนอการแลกเปลี่ยนตัวประกัน) ได้จุดประกายความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างรวดเร็ว แม้ว่าแผนนี้มีเป้าหมายเพื่อบรรเทาความตึงเครียด แต่ความไม่แน่นอนของแผนอาจทำให้การจัดสรรเงินทุนไปยังทองคำยืดเยื้อออกไป ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยแตะ 59.87 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลก็ช่วยสนับสนุนสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อของทองคำทางอ้อมเช่นกัน ผลตอบรับจากผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์บ่งชี้ว่าความผันผวนของตลาดพันธบัตรกำลังเปลี่ยนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจากดอลลาร์สหรัฐไปยังทองคำ ซึ่งสอดคล้องกับราคาที่ทะลุผ่านเส้น Bollinger Band บน

ปัจจัยทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานที่ผสมผสานกันช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับโมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นของทองคำ แนวรับและแนวต้านอยู่ระหว่าง 4,007.40 ถึง 4,130.00 โดยเส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 4,007.40 ทำหน้าที่เป็นแนวรับด้านล่าง และ 4,130.00 เป็นแนวต้านด้านบน หากอัตราผลตอบแทนทดสอบ Bollinger Band ด้านบนที่ 4.146% ทองคำอาจเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนค่าเสียโอกาสและถอยกลับไปยังเส้นกลางที่ 4,007.40 อย่างไรก็ตาม เส้น MACD Golden Cross บ่งชี้แนวรับด้านล่างที่แข็งแกร่ง และหากราคายืนเหนือ 4,081.72 ได้ อาจทดสอบ 4,130.00 ต่อไป ปริมาณการซื้อขายที่พอเหมาะจะช่วยลดความเสี่ยงของการย่อตัวลง ทำให้มั่นใจได้ว่าแนวโน้มจะดำเนินต่อไปได้ การคาดการณ์ช่วงราคานี้อ้างอิงจากช่องทางทางเทคนิคและผลกระทบจากการส่งผ่านของตลาดตราสารหนี้ โดยอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นอาจเพิ่มความน่าสนใจของทองคำ

แนวโน้ม 2-3 วันข้างหน้า: ตลาดพันธบัตรมีดุลยภาพผันผวน

ในช่วง 2-3 วันข้างหน้า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มีแนวโน้มผันผวนในระดับสูงในช่วง 4.132-4.146% โดยผลลัพธ์สุดท้ายของแผนการปิดทำการของรัฐบาลมีความสำคัญอย่างยิ่ง หากสถานการณ์ดำเนินไปอย่างราบรื่น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะกลาง 4.139% อาจกลายเป็นจุดยึดใหม่ ผลักดันให้ตลาดพันธบัตรเข้าสู่ท่าทีที่แข็งกร้าว คาดว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ จะเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 99.3121-100.3456 โดยสัญญาณของตลาดพันธบัตรที่แข็งแกร่งจะเป็นตัวกำหนดประสิทธิภาพของแนวรับที่ต่ำกว่า โอกาสขาลงยังมีจำกัด แต่ควรระมัดระวังความเสี่ยงจากภายนอกที่ทวีความรุนแรงขึ้น คาดว่าราคาทองคำจะทรงตัวในโมเมนตัมขาขึ้นในช่วง 4,007.40-4,130.00 โดยผลกระทบจากตลาดพันธบัตรที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอาจช่วยเสริมโมเมนตัม หากแผนสวอปกาซาก่อให้เกิดความไม่แน่นอนใหม่ การที่ราคาปรับตัวลงมาสู่ระดับกลางอาจเป็นเพียงการปรับฐานชั่วคราว