สด > รายละเอียดข่าวสด
2025-12-18 16:33:41
[เมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยใกล้สิ้นสุดลง ตลาดต่าง ๆ คาดการณ์ทิศทางนโยบายของธนาคารกลาง ความขัดแย้งอยู่ตรงไหน?] ⑴ เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ธนาคารกลางสวีเดนได้เผยแพร่การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายล่าสุด โดยระบุว่าคาดว่าอัตราดอกเบี้ยหลักจะทรงตัวอยู่ที่ 1.75% ในสามไตรมาสแรกของปี 2026 ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ ⑵ ตามการคาดการณ์ อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยในไตรมาสที่สี่ของปี 2026 คาดว่าจะอยู่ที่ 1.77% ไม่เปลี่ยนแปลงจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ ในขณะที่การคาดการณ์สำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2027 และ 2028 อยู่ที่ 1.94% และ 2.12% ตามลำดับ ⑶ ที่น่าสังเกตคือ การคาดการณ์ของธนาคารกลางสวีเดนสำหรับสิ้นปี 2027 สูงกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้เล็กน้อยที่ 1.92% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นเล็กน้อยที่บ่งชี้ถึงการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยในการประเมินเส้นทางอัตราดอกเบี้ยระยะยาวของผู้กำหนดนโยบาย ⑷ ชุดข้อมูลนี้ชี้ให้เห็นว่าวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางอาจใกล้สิ้นสุดลงแล้ว และเส้นทางนโยบายในอนาคตจะราบรื่นและไม่แน่นอนมากขึ้น ⑸ สำหรับผู้ค้า จุดสนใจได้เปลี่ยนจาก "เมื่อใดควรลดอัตราดอกเบี้ย" ไปเป็น "อัตราดอกเบี้ยสุดท้ายจะเป็นเท่าใด" และแม้แต่ความแตกต่างเล็กน้อยในการคาดการณ์ของธนาคารกลางก็อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับราคาความคาดหวังของตลาดสำหรับสภาพคล่องระยะยาว (6) ในอนาคต เราจำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการคาดการณ์ระยะยาวที่คล้ายคลึงกันจากธนาคารกลางหลักอื่นๆ เช่น ธนาคารกลางยุโรปหรือธนาคารกลางสหรัฐฯ สัญญาณใดๆ ของการประสานงานหรือความแตกต่างจะเป็นกุญแจสำคัญในการมีอิทธิพลต่อการหมุนเวียนสินทรัพย์ทั่วโลก
