เมื่อวันจันทร์ที่ 5 มกราคม นายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ได้กล่าวเป็นนัยว่า หากเศรษฐกิจและราคาสินค้าเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคาดการณ์ไว้ อาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอนาคต

ในการกล่าวสุนทรพจน์ต่อกลุ่มล็อบบี้ของธนาคารญี่ปุ่น นายอุเอดะยืนยันว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปีที่ผ่านมา โดยสามารถรับมือกับผลกระทบจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ที่มีต่อผลกำไรของบริษัทได้ เขากล่าวว่าเขาคาดว่าค่าจ้างและราคาสินค้าจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปควบคู่กันไป พร้อมเสริมว่าการปรับนโยบายการเงินเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งต่อการบรรลุการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืน

การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในนโยบายอัตราดอกเบี้ยศูนย์

คำกล่าวของผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีขึ้นหลังจากที่ธนาคารกลางได้ตัดสินใจครั้งสำคัญเมื่อเดือนที่แล้วในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก 0.5% เป็น 0.75% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถือเป็นก้าวสำคัญของญี่ปุ่นในการผ่อนคลายนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างมากและการมีต้นทุนการกู้ยืมที่เกือบเป็นศูนย์มานานหลายทศวรรษ

แม้จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ต้นทุนการกู้ยืมที่แท้จริงของญี่ปุ่นยังคงติดลบอย่างมาก อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคสูงเกินเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่นมาเกือบสี่ปีติดต่อกัน ซึ่งสร้างแรงกดดันให้ต้องมีการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นอีก

ตลาดจับตารายงานของธนาคารกลางญี่ปุ่น ขณะที่เงินเยนยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง

ขณะนี้ทุกสายตาจับจ้องไปที่รายงานแนวโน้มเศรษฐกิจรายไตรมาสของธนาคารกลางญี่ปุ่น ซึ่งจะเผยแพร่ในการประชุมนโยบายวันที่ 22-23 มกราคม นักลงทุนและนักวิเคราะห์จะพิจารณารายงานนี้อย่างใกล้ชิดเพื่อหาเบาะแสว่าคณะกรรมการนโยบายมองแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งเป็นผลมาจากการอ่อนค่าของเงินเยนอย่างไร

ค่าเงินเยนที่อ่อนลงส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้นและทำให้ภาวะเงินเฟ้อในวงกว้างรุนแรงขึ้น ส่งผลให้สมาชิกบางส่วนของคณะกรรมการกำหนดนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นสนับสนุนให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ซึ่งความรู้สึกนี้ได้สะท้อนอยู่ในราคาตลาดแล้ว

คำกล่าวของคาซูโอะ อุเอดะ ยืนยันแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวของอัตราดอกเบี้ยเงินเยน ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนพื้นฐานสำหรับมูลค่าของเงินเยน อย่างไรก็ตาม ด้วยตลาดโลกที่ยังคงจับจ้องไปที่นโยบายของสหรัฐฯ และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นที่ดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวังเป็นอย่างยิ่ง ทำให้เงินเยนไม่น่าจะพลิกกลับจากความอ่อนแอได้ในทันที ผลกระทบในปัจจุบันคือ "ปัจจัยบวกในระยะยาวได้ถูกวางไว้แล้ว ในขณะที่ความระมัดระวังในระยะสั้นกำลังกดดันประสิทธิภาพ" นักลงทุนควรให้ความสนใจกับความยั่งยืนของการปรับนโยบายให้เป็นปกติมากกว่าจังหวะเวลาของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว

ในวันจันทร์ระหว่างช่วงตลาดเอเชียและยุโรป ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นประมาณ 0.13% เมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 157.00 โดยก่อนหน้านี้เคยแตะระดับ 157.28 ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 23 ธันวาคม 2025



(กราฟ USD/JPY รายชั่วโมง, ที่มา: FX678)

ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับ 2.133% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 27 ปี



(กราฟแสดงราคาพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี รายชั่วโมง ที่มา: EasyForex)

จุดเปลี่ยนสำคัญในการเปลี่ยนผ่านของญี่ปุ่นจากภาวะเงินฝืดสู่การเติบโต

ในการกล่าวสุนทรพจน์ในงานเดียวกัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซัตสึกิ คาตายามะ ได้เสนอมุมมองที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบัน โดยระบุว่าญี่ปุ่นกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญของการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ จากภาวะเงินฝืดที่ยาวนานไปสู่รูปแบบเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการเติบโต

เวลา 15:33 ตามเวลาปักกิ่ง ดอลลาร์สหรัฐซื้อขายอยู่ที่ 157.02/03 เมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น