เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชีย ราคาทองคำ (XAU/USD) ปรับตัวสูงขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 4,600 ดอลลาร์สหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดตลอดกาล ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้นทั่วโลก เงินทุนที่มองหาสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงไหลเข้าสู่ตลาดทองคำอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ในปีนี้ก็ช่วยหนุนราคาทองคำอย่างมากเช่นกัน

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กำลังพิจารณาทางเลือกทางทหารต่างๆ ที่อาจเกิดขึ้นกับอิหร่าน หลังจากการประท้วงที่รุนแรงภายในประเทศ ความไม่แน่นอนนี้ได้เพิ่มความระมัดระวังในการรับความเสี่ยงในตลาดอย่างมาก ส่งผลให้ทองคำมีความน่าสนใจมากขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม

ในขณะเดียวกัน ประเด็นด้านความมั่นคงทางภูมิศาสตร์การเมืองของยุโรปก็กำลังดึงดูดความสนใจของตลาดเช่นกัน สหราชอาณาจักรและเยอรมนีกำลังหารือเกี่ยวกับการเสริมกำลังทางทหารในกรีนแลนด์เพื่อแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการรักษาความมั่นคงในแถบอาร์กติก

ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์หลายประการมีความเกี่ยวพันกัน ทำให้ตลาดโลกยังคงหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในระดับสูง ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เป็นปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติม โดยข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่ค่อนข้างผสมผสานกันเมื่อเร็วๆ นี้ ยิ่งเสริมความเชื่อมั่นของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในอนาคต

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 50,000 ตำแหน่งในเดือนธันวาคม ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ อัตราการว่างงานลดลงเล็กน้อยเหลือ 4.4% การเติบโตของการจ้างงานที่ช้าลงทำให้ผู้ลงทุนเชื่อว่ายังมีช่องว่างสำหรับการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยจะลดลง ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะเป็นประโยชน์ต่อราคาทองคำ

ขณะนี้ตลาดจะจับตาดูข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง เพื่อพิจารณาว่าการลดลงของอัตราเงินเฟ้อจะสร้างเงื่อนไขที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาทองคำยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นแบบด้านเดียว โดยแท่งเทียนทำจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง และระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แสดงรูปแบบความแตกต่างขาขึ้น (bullish divergence) ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง แม้ว่าตัวชี้วัดโมเมนตัมจะอยู่ในระดับสูง แต่ก็ไม่มีสัญญาณความแตกต่างที่ชัดเจน แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นน่าจะดำเนินต่อไป

ในระยะสั้น ราคา 4,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ ถือเป็นระดับแนวรับที่สำคัญ จนกว่าความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์จะคลี่คลายลงอย่างมีนัยสำคัญ ราคาทองคำจะยังคงอยู่ในช่วงการซื้อขายระดับสูงต่อไป


หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

โดยสรุปแล้ว ราคาทองคำที่พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ไม่ได้เกิดจากปัจจัยเพียงอย่างเดียว แต่เกิดจากการบรรจบกันของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความคาดหวังด้านนโยบายการเงิน เนื่องจากความไม่แน่นอนทั่วโลกยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง และธนาคารกลางสหรัฐฯ มีนโยบายผ่อนคลายทางการเงิน จึงไม่น่าเป็นไปได้ที่มูลค่าของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและการลงทุนจะอ่อนตัวลงในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ความอ่อนไหวของตลาดต่อข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน และความผันผวนของราคาทองคำอาจเพิ่มขึ้นตามไปด้วย