ราคาทองคำและเงินพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดตลอดกาลเป็นครั้งแรกในช่วงต้นปี 2026 โดยทองคำทะลุ 4,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรก ขณะที่เงินเข้าใกล้ระดับ 85 ดอลลาร์ คำถามสำคัญในตอนนี้คือ ปีนี้จะยังคงทำลายสถิติสูงสุดใหม่เหมือนปีที่แล้วหรือไม่ หรือว่าการพุ่งขึ้นครั้งนี้เป็นเพียงแค่ปรากฏการณ์ชั่วคราว? อย่างไรก็ตาม ในตอนนี้ แนวโน้มของทองคำและเงินยังคงเป็นขาขึ้น ตราบใดที่ราคายังคงเคลื่อนไหวในรูปแบบ "จุดสูงสุดที่สูงขึ้น จุดต่ำสุดที่สูงขึ้น" การพยายามคาดเดาจุดสูงสุดจึงแทบจะไม่มีประโยชน์ ถึงกระนั้น มุมมองของเราเกี่ยวกับทองคำในปี 2026 ก็ไม่ได้มองโลกในแง่ดีมากนัก แต่ก็ไม่ควรตีความว่าเป็นการแนะนำให้ขายชอร์ต ในความเป็นจริง การสวนทางกับแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งนั้นแทบจะไม่ทำกำไรเลย



ความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังถูกตั้งคำถาม และราคาทองคำกำลังพุ่งสูงขึ้น

ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาทองคำและเงินพุ่งขึ้นในวันนี้คือข่าวที่ไม่คาดคิด: อัยการรัฐบาลกลางได้เริ่มการสอบสวนทางอาญาต่อนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เหตุการณ์นี้ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดในทันที ส่งผลให้นักลงทุนขายสินทรัพย์ของสหรัฐฯ และหันไปลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เมื่อตลาดประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากเหตุการณ์นี้ ราคาทองคำและเงินจึงพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

พาวเวลล์ระบุว่าการสอบสวนดังกล่าวมีสาเหตุมาจากความลังเลของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่จะปรับนโยบายอัตราดอกเบี้ยให้สอดคล้องกับความต้องการของทำเนียบขาว ราคาทองคำพุ่งขึ้นเหนือ 4,600 ดอลลาร์ชั่วครู่ก่อนจะปรับตัวลงเล็กน้อย การปรับตัวขึ้นล่าสุดของโลหะมีค่า พร้อมกับการอ่อนค่าลงอย่างมากของดอลลาร์ เกิดขึ้นหลังจากรายงานการจ้างงานของสหรัฐในวันศุกร์ที่ค่อนข้างผสมผสาน ซึ่งในตอนแรกช่วยหนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น

หากความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลงอย่างรวดเร็ว ราคาทองคำอาจเผชิญแรงกดดันในระยะสั้นเนื่องจากค่าเงินดอลลาร์มีเสถียรภาพมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังพื้นฐานคือ พาวเวลล์จะดำรงตำแหน่งจนครบวาระ และนโยบายการเงินจะยังคงขับเคลื่อนด้วยข้อมูลทางเศรษฐกิจมากกว่าอิทธิพลทางการเมือง หากเป็นเช่นนั้น ความสนใจของตลาดควรจะกลับมาที่ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคอย่างรวดเร็ว โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และยอดขายปลีกในสัปดาห์นี้จะเป็นจุดสนใจหลัก

แนวโน้มราคาทองคำ: ดอลลาร์สหรัฐฯ จับตามองก่อนการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)

หลังจากข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาค่อนข้างผสมผสานและโดยทั่วไปอ่อนแอ ตลาดคาดการณ์ว่ารายงานอัตราเงินเฟ้อในวันพรุ่งนี้จะแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมจะคงที่อยู่ที่ 2.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในขณะที่ทั้งดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมและดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แม้แต่ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยก็อาจเพียงพอที่จะจุดประกายการแข็งค่าของดอลลาร์อีกครั้ง

ในขณะเดียวกัน ตลาดก็กำลังจับตาดูคำตัดสินของศาลฎีกาที่อาจไม่เป็นผลดีต่อมาตรการภาษีของทรัมป์ ซึ่งอาจมีการประกาศออกมาในสัปดาห์นี้ และอาจช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ได้อีก อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเหล่านี้ดูเหมือนจะเป็นปัจจัยรองในขณะนี้ นักลงทุนอาจต้องการความแน่นอนมากขึ้นเกี่ยวกับสถานการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก่อนที่จะกลับมาถือครองดอลลาร์ในระยะยาวอีกครั้ง ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนแอเกินคาด ประกอบกับความสงสัยที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายดอลลาร์อย่างรุนแรงและไม่เป็นระเบียบมากขึ้น

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ

นอกเหนือจากความกังวลเรื่องค่าเงินและสถานการณ์ทางการเมืองแล้ว ราคาทองคำยังคงได้รับการสนับสนุนจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าความตึงเครียดจะคลี่คลายลงบ้างในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นล่าสุดที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านได้นำมาซึ่งความไม่แน่นอนอีกครั้ง ความเสี่ยงที่สำคัญประการหนึ่งคือการที่สหรัฐอเมริกาอาจกลับเข้ามามีส่วนร่วมในกิจการระดับภูมิภาคอีกครั้ง

นอกจากนี้ สถานการณ์ในเวเนซุเอลาและการหันมาให้ความสนใจกรีนแลนด์อีกครั้ง เป็นเครื่องเตือนใจว่าเหตุการณ์ช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์สามารถเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็วและโดยไม่ทันตั้งตัว ในบริบทนี้ ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยมีแนวโน้มที่จะคงอยู่ต่อไปจนกว่าสถานการณ์ในอิหร่านจะคลี่คลายลง และมีความแน่นอนมากขึ้นในประเด็นความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กว้างขึ้นเหล่านี้ ซึ่งจะช่วยรักษามุมมองเชิงบวกในระยะสั้นสำหรับทองคำ

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของทองคำและระดับราคาสำคัญที่ควรจับตา


(ที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: FX678)

จากมุมมองทางเทคนิค แนวโน้มของทองคำยังคงเป็นไปในทิศทางบวกอย่างมาก ตลาดยังคงแสดงรูปแบบ "จุดสูงสุดที่สูงขึ้น จุดต่ำสุดที่สูงขึ้น" อย่างชัดเจน ทำให้มุมมองขาลงที่รุนแรงนั้นยากที่จะคงอยู่ได้ ตราบใดที่โครงสร้างนี้ยังคงอยู่ การขายชอร์ตทองคำอย่างหนักแน่นจึงแทบไม่มีประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่ติดตามแนวโน้ม แม้ว่านักลงทุนที่คาดการณ์การกลับตัวสู่ค่าเฉลี่ยอาจไม่เห็นด้วย สำหรับผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ จำเป็นต้องมีสัญญาณขาลงที่ชัดเจนและเด็ดขาดเพื่อให้การขายชอร์ตน่าสนใจ แม้ว่าตัวชี้วัดโมเมนตัมจะบ่งชี้ว่าตลาดซื้อมากเกินไป แต่สิ่งนี้เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะขาย

ในทางกลับกัน แนวรับแรกสำหรับราคาทองคำสปอตอยู่ที่ระหว่าง 4,500 ถึง 4,550 ดอลลาร์ บริเวณนี้เป็นจุดสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้านี้จากเดือนธันวาคมที่ผ่านมา และมีน้ำหนักทางจิตวิทยาอย่างมาก หากราคาหลุดต่ำกว่าโซนนี้ จะมุ่งเป้าไปที่จุดสูงสุดในเดือนตุลาคมที่ประมาณ 4,380 ดอลลาร์ ตามด้วยแนวรับเส้นแนวโน้มขาขึ้นใกล้ 4,350 ดอลลาร์ บริเวณ 4,350-4,380 ดอลลาร์เป็นระดับแนวต้านที่แข็งแกร่งก่อนที่ราคาทองคำจะทะลุขึ้นไปในเดือนธันวาคม แม้ว่าราคาจะลดลงต่ำกว่าโซนนี้ชั่วครู่ แต่ก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปีและผลักดันไปสู่จุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ในเวลาต่อมา สำหรับผมแล้ว บริเวณนี้เป็นเส้นแบ่งที่สำคัญ การหลุดต่ำกว่าโซนนี้อย่างเด็ดขาดจะเปลี่ยนสมดุลความเสี่ยงของมุมมองทองคำและเปิดประตูสู่ช่วงการปรับฐานที่ลึกกว่าเดิม

การที่ไม่มีแนวต้านที่ชัดเจนในทิศทางขาขึ้น ทำให้เป้าหมายราคาถัดไปที่ 4,600 ดอลลาร์และ 4,700 ดอลลาร์ ปรากฏขึ้นมา นอกจากนี้ ระดับ Fibonacci Extension ที่ 4,625 ดอลลาร์ 4,687 ดอลลาร์ และ 4,720 ดอลลาร์ ก็เป็นที่น่าจับตามองเช่นกัน เพราะอาจเป็นจุดที่นักลงทุนที่ใช้ Fibonacci เข้ามาทำกำไรได้