ในช่วงต้นปี 2026 ท่ามกลางภูมิทัศน์ทางการเมืองระหว่างประเทศที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว “ข้อพิพาทกรีนแลนด์” ที่จุดชนวนโดยประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้บานปลายกลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับความขัดแย้งทางการค้าระหว่างประเทศ เหตุการณ์นี้ไม่เพียงแต่ก่อให้เกิดความปั่นป่วนอย่างมากในความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปเท่านั้น แต่ยังกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยโดยตรงอีกด้วย เมื่อวันจันทร์ (19 มกราคม) ราคาทองคำสปอตพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ที่ 4,690.46 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องจากนักลงทุนหันมาลงทุนในทองคำท่ามกลางความไม่แน่นอน ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยนี้ไม่เพียงแต่ผลักดันราคาโลหะมีค่าให้สูงขึ้นเท่านั้น แต่ยังเผยให้เห็นถึงความเปราะบางที่อาจเกิดขึ้นของเศรษฐกิจโลกอีกด้วย เมื่อวันอังคาร (20 มกราคม) ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย ราคาทองคำสปอตผันผวนในระดับสูง โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,670 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยความสนใจของตลาดหันไปที่การประชุมเศรษฐกิจโลกที่เมืองดาวอส

ข้อพิพาทเรื่องกรีนแลนด์ทวีความรุนแรงขึ้น: ต้นเหตุที่ทำให้ทรัมป์ขู่จะขึ้นภาษี

เรื่องทั้งหมดนี้มีต้นตอมาจาก "ความทะเยอทะยานในการซื้อ" กรีนแลนด์ของทรัมป์ เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ประกาศต่อสาธารณะบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย Truth Social ว่าเขาจะเรียกเก็บภาษีเพิ่มเติม 10% สำหรับสินค้านำเข้าจากประเทศในยุโรป ซึ่งรวมถึงเดนมาร์ก สวีเดน ฝรั่งเศส เยอรมนี เนเธอร์แลนด์ ฟินแลนด์ สหราชอาณาจักร และนอร์เวย์ โดยเริ่มตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ จนกว่าสหรัฐฯ จะได้กรีนแลนด์มาครอบครองสำเร็จ

ภัยคุกคามนี้ไม่ใช่เรื่องไร้เหตุผล มันเกิดขึ้นบนรากฐานที่เปราะบางของข้อตกลงภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปปี 2025 ในช่วงกลางปี 2025 สหรัฐฯ และสหภาพยุโรปเพิ่งจะบรรเทาความวุ่นวายที่เกิดจากสงครามการค้าผ่านการเจรจา ตอนนี้ การกระทำของทรัมป์เปรียบเสมือนระเบิดลง ทำให้ธุรกิจในยุโรปตกอยู่ภายใต้ความสนใจอีกครั้ง นักการทูตของสหภาพยุโรปได้จัดการประชุมฉุกเฉินและบรรลุข้อตกลงร่วมกันไม่เพียงแต่จะเสริมสร้างความพยายามในการยับยั้งเท่านั้น แต่ยังเตรียมมาตรการตอบโต้ รวมถึงการเรียกเก็บภาษีศุลกากรกับสินค้านำเข้าจากสหรัฐฯ มูลค่า 93 พันล้านยูโร หรือการใช้ "เครื่องมือต่อต้านการบีบเค้น" ที่ไม่เคยใช้มาก่อน เพื่อจำกัดการประมูล การลงทุน และกิจกรรมทางการธนาคารของบริษัทสหรัฐฯ ในยุโรป

กลยุทธ์ด้านภาษีนำเข้าที่มีแรงจูงใจทางการเมืองนี้ได้ก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในอุตสาหกรรมอย่างรวดเร็ว ภาคการส่งออกไวน์และสุราของฝรั่งเศสได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงแล้ว โดยคาดว่าธุรกิจในตลาดสหรัฐฯ จะลดลง 20% ถึง 25% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 และภาษีนำเข้าใหม่นี้จะส่งผลกระทบรุนแรงยิ่งกว่าเดิม อุตสาหกรรมเคมีและเภสัชกรรมของเยอรมนียังได้เตือนว่า "วงจรภาษีนำเข้า" จะยิ่งเพิ่มภาระทางเศรษฐกิจทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติก นำไปสู่การตัดสินใจลงทุนที่ยากลำบากและการสูญเสียความสามารถในการคาดการณ์

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าความแตกแยกภายในสหภาพยุโรปอาจทำให้ปัญหารุนแรงขึ้น ตัวอย่างเช่น ประเทศที่ไม่ได้อยู่ในรายชื่อภาษีศุลกากร เช่น สเปนและอิตาลี อาจหลีกเลี่ยงความเสี่ยงโดยการเบี่ยงเบนการค้า แต่สิ่งนี้อาจบั่นทอนตลาดเดียวของสหภาพยุโรปได้เช่นกัน การกระทำของทรัมป์ไม่เพียงแต่ทดสอบความเป็นเอกภาพของสหภาพยุโรปเท่านั้น แต่ยังเน้นย้ำถึงท่าทีที่แข็งกร้าวของสหรัฐฯ ในการค้าโลก หากศาลฎีกาเพิกถอนการอนุมัติภาษีศุลกากรโดยอาศัยกฎหมายฉุกเฉิน รัฐบาลก็พร้อมที่จะใช้กฎหมายอื่นๆ เพื่อออกมาตรการใหม่ๆ อย่างรวดเร็ว เพื่อให้แน่ใจว่า "สงครามการค้า" จะไม่ยุติลงง่ายๆ

ความกังวลเรื่องความเสี่ยงเพิ่มสูงขึ้น: ราคาทองคำและเงินพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์

เมื่อเผชิญกับความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์นี้ ตลาดการเงินจึงปรับตัวเข้าสู่ภาวะป้องกันอย่างรวดเร็ว ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่ได้รับความนิยมพุ่งขึ้น 1.7% ในวันจันทร์ โดยราคาทองคำสปอตปิดที่ 4,670.79 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,690.46 ดอลลาร์ในช่วงเช้า สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำของสหรัฐฯ ก็เพิ่มขึ้น 1.8% เป็น 4,677.70 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เงินก็มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งเช่นกัน โดยพุ่งขึ้น 5% เป็น 94.41 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากแตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 94.65 ดอลลาร์ในช่วงเช้าวันจันทร์ และแตะระดับสูงสุดชั่วคราวที่ 94.68 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันอังคาร กำไรตั้งแต่ต้นปีเกินกว่า 32% การเพิ่มขึ้นพร้อมกันของโลหะทั้งสองนี้เกิดจากความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับสงครามการค้าที่อาจปะทุขึ้นอีกครั้ง นักวิเคราะห์ตลาดกล่าวว่า เมื่อความเสี่ยงด้านสถาบันและนโยบายกลับมาปรากฏอีกครั้ง เงินทุนมักจะโยกย้ายไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยเช่นทองคำอย่างรวดเร็ว

สาเหตุที่แท้จริงอยู่ที่การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ภัยคุกคามด้านภาษีของทรัมป์กระตุ้นความวิตกกังวลของนักลงทุน นำไปสู่การอ่อนค่าอย่างกว้างขวางของเงินดอลลาร์ และผลักดันให้เงินยูโร เงินปอนด์ และสกุลเงินสแกนดิเนเวียฟื้นตัวจากระดับต่ำสุด ในขณะที่สกุลเงินปลอดภัยอย่างฟรังก์สวิสทำกำไรสูงสุดในรอบหนึ่งเดือน การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ยิ่งเพิ่มความน่าสนใจของทองคำ เนื่องจากทองคำมีราคาเป็นดอลลาร์ และเมื่อเงินดอลลาร์อ่อนค่า ราคาทองคำก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย

นอกจากนี้ ราคาทองคำขาวและทองคำขาวก็ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย โดยเพิ่มขึ้น 1.5% และ 1.1% ตามลำดับ แสดงให้เห็นว่าภาคโลหะมีค่าโดยรวมได้รับประโยชน์จากการซื้อเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ผู้เชี่ยวชาญวิเคราะห์ว่าปฏิกิริยาของตลาดนี้คล้ายกับสถานการณ์เมื่อทรัมป์ประกาศใช้มาตรการภาษีอย่างครอบคลุมในเดือนเมษายน 2025 ซึ่งวิกฤตความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ นำไปสู่การไหลออกของเงินทุน และในขณะนี้ข้อพิพาทเรื่องกรีนแลนด์ได้ขยายผลกระทบนี้อีกครั้ง หากความตึงเครียดทวีความรุนแรงขึ้น โมเมนตัมขาขึ้นของทองคำอาจดำเนินต่อไป และอาจท้าทายระดับ 5,000 ดอลลาร์ได้ด้วยซ้ำ

นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความเชื่อมโยงกับตลาดสกุลเงินโลก: ปัจจัยเร่งให้ราคาทองคำสูงขึ้น

การดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีบทบาทสำคัญในเหตุการณ์นี้ รองประธานเฟดฝ่ายกำกับดูแล บาวแมน เตือนเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาว่า ตลาดแรงงานที่เปราะบางอาจอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งบ่งชี้ว่าเฟดพร้อมที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก ตลาดคาดการณ์ว่าการประชุมในวันที่ 27-28 มกราคม จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่ความเห็นส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้ง ครั้งละ 25 จุดพื้นฐานตลอดทั้งปี ความคาดหวังในการผ่อนคลายทางการเงินนี้ทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลงอีก ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำและสกุลเงินต่างๆ เช่น เยนและฟรังก์สวิส

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง 0.34% ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในรอบเกือบสี่สัปดาห์ เงินยูโรแข็งค่าขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ มาอยู่ที่ 1.1643 และเงินปอนด์แข็งค่าขึ้น 0.31% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ มาอยู่ที่ 1.3418 ความไม่มั่นใจในความเสี่ยงที่เกิดขึ้นอย่างกว้างขวางนี้ ไม่เพียงแต่สะท้อนถึงปฏิกิริยาในทันทีของนักลงทุนต่อสงครามการค้าเท่านั้น แต่ยังบ่งชี้ว่า หากสหภาพยุโรปตอบโต้ เงินดอลลาร์อาจเผชิญกับแรงกดดันชั่วคราว แต่ในระยะยาว ข้อได้เปรียบด้านการส่งออกของสหรัฐฯ อาจช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของเงินดอลลาร์ได้

จากมุมมองที่กว้างขึ้น การพึ่งพาการส่งออกของยุโรปต่อสหรัฐฯ นั้นมากกว่าของสหรัฐฯ อย่างมาก และนักยุทธศาสตร์จาก Societe Generale ชี้ให้เห็นว่า การยกระดับสงครามการค้าจะเป็นอันตรายต่อยุโรปมากกว่า ซึ่งอาจยิ่งเสริมสถานะของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่เป็นกลาง ผู้บริหารของบริษัทผู้ผลิตเรือดำน้ำของเยอรมนีและสมาคมอุตสาหกรรมเคมีเรียกร้องให้ยุโรปเสริมสร้างความเป็นอิสระและลดการพึ่งพาสหรัฐฯ ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดโครงการร่วมกันมากขึ้น แต่ในระยะสั้นจะยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ ทองคำจึงกลายเป็นเครื่องมือที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนในการป้องกันความเสี่ยงจากภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่าราคาจะผันผวนสูง แต่ก็มีศักยภาพที่จะให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่า

ภาพรวมการประชุมสุดยอดดาวอส: จุดเปลี่ยนสำคัญที่อาจเกิดขึ้นสำหรับตลาดทองคำ

การประชุมเศรษฐกิจโลกที่จะจัดขึ้นที่เมืองดาวอส ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ ได้กลายเป็นจุดสนใจต่อไปของข้อพิพาทนี้ คาดว่าทรัมป์จะเดินทางมาถึงในวันพุธและกล่าวสุนทรพจน์พิเศษ และจะเชิญผู้นำธุรกิจระดับโลก รวมถึงซีอีโอจากภาคการเงินและการให้คำปรึกษา เข้าร่วมงานเลี้ยงรับรอง รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบสเซนเตอร์ จะร่วมเดินทางไปด้วยและเตือนยุโรปไม่ให้ตอบโต้ โดยเน้นย้ำว่า "ทุกคนควรเชื่อมั่นในประธานาธิบดี" ขณะเดียวกัน รองนายกรัฐมนตรีจีน เหอ หลี่เฟิง ก็จะเข้าร่วมและกล่าวสุนทรพจน์ พบปะกับผู้บริหารธุรกิจ ส่วนทูตรัสเซียและที่ปรึกษาด้านความมั่นคงแห่งชาติจากหลายประเทศจะหารือเกี่ยวกับประเด็นกรีนแลนด์นอกรอบการประชุม การรวมตัวของชนชั้นนำระดับโลกครั้งนี้ ซึ่งควรจะมุ่งเน้นไปที่เศรษฐกิจเกิดใหม่และประเด็นการพัฒนา กลับถูกครอบงำด้วยนโยบายของทรัมป์ ซึ่งเน้นย้ำถึงอำนาจเหนือกว่าของสหรัฐฯ ในเวทีระหว่างประเทศ

ผู้นำทางธุรกิจมีความเห็นที่แตกต่างกันอย่างมากเกี่ยวกับสไตล์ของทรัมป์ บางคนมองว่าเป็นกลยุทธ์ "การเจรจาแบบใช้กำลัง" ที่สอดคล้องกับผลประโยชน์ของสหรัฐฯ ในขณะที่บางคนกังวลเกี่ยวกับลักษณะที่อาจทำให้เกิดความไม่มั่นคง ซีอีโอของ Franklin Templeton เชื่อว่าสัญชาตญาณของทรัมป์เกี่ยวกับการรักษาตำแหน่งทางยุทธศาสตร์ระยะยาวของสหรัฐฯ นั้นถูกต้อง แต่สิ่งนี้อาจทำให้ตลาดผันผวนมากขึ้นในระยะสั้น หากการประชุมที่ดาวอสช่วยอำนวยความสะดวกในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และยุโรป ความต้องการทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอาจลดลง ในทางกลับกัน หากความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้น ราคาทองคำอาจยังคงสูงขึ้นต่อไป นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของการประชุมอย่างใกล้ชิด เนื่องจากเป็นสัญญาณสำคัญในการประเมินทิศทางของทองคำในอนาคต

โดยสรุปแล้ว ภัยคุกคามด้านภาษีของทรัมป์ต่อกรีนแลนด์ได้พัดกระหน่ำตลาดโลกราวกับพายุ ส่งผลให้ราคาทองคำและเงินพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ นี่ไม่เพียงแต่ทดสอบความแข็งแกร่งของความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปเท่านั้น แต่ยังเน้นย้ำถึงคุณค่าหลักของทองคำในช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอน แม้ว่าจะมีแรงซื้อทองคำเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในระยะสั้นอย่างแข็งแกร่ง แต่แนวโน้มระยะยาวของทองคำขึ้นอยู่กับการพัฒนาของสงครามการค้า นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และผลลัพธ์ของการประชุมสุดยอดดาวอส นักลงทุนควรลงทุนอย่างมีเหตุผล คว้าโอกาสในขณะที่ยังคงระมัดระวังความเสี่ยง และค้นหาสินทรัพย์ปลอดภัยของตนเองท่ามกลางการพุ่งขึ้นของราคาทองคำในครั้งนี้

นอกจากนี้ จำเป็นต้องติดตามความเคลื่อนไหวของทรัมป์อย่างใกล้ชิด เจมีสัน กรีเออร์ ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ กล่าวในการสัมภาษณ์กับเดอะนิวยอร์กไทมส์เมื่อวันจันทร์ว่า หากศาลฎีกาเพิกถอนมาตรการภาษีนำเข้าทั่วโลกที่ทรัมป์ประกาศใช้ภายใต้กฎหมายประกาศภาวะฉุกเฉิน รัฐบาลของเขาจะประกาศมาตรการภาษีใหม่แทบจะทันที ศาลฎีกาอาจออกคำตัดสินเกี่ยวกับภาษีในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า อาจเร็วที่สุดในวันอังคาร ตามรายงานของเดอะนิวยอร์กไทมส์ กรีเออร์ระบุว่า รัฐบาลจะแทนที่ภาษีเหล่านี้ด้วยมาตรการภาษีอื่นๆ "เริ่มตั้งแต่วันรุ่งขึ้น"


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 07:36 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4,668.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์