ราคาน้ำมันดิบ WTI เข้าสู่ช่วงปรับฐานอย่างชัดเจนหลังจากแตะระดับสูงสุดชั่วคราว ในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันอังคาร ราคาน้ำมันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 62.30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ว่าราคาจะได้รับการสนับสนุนเล็กน้อยที่ระดับใกล้ 61 ดอลลาร์ แต่การดีดตัวขึ้นนั้นขาดความยั่งยืน สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่ยังคงอ่อนแอต่อการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคต โดยกองทุนส่วนใหญ่ใช้กลยุทธ์ลดสถานะการลงทุนเมื่อราคาปรับตัวสูงขึ้น

ประการแรก การผ่อนคลายความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างรวดเร็วเป็นหนึ่งในปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันอ่อนตัวลง ความตึงเครียดเกี่ยวกับประเด็นนิวเคลียร์ของอิหร่านแสดงสัญญาณของการผ่อนคลาย โดยทั้งสหรัฐฯ และอิหร่านส่งสัญญาณเชิงบวกเกี่ยวกับการกลับมาเจรจา ซึ่งช่วยลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความขัดแย้งทางทหารที่อาจเกิดขึ้นและการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันได้อย่างมาก

จากสถานการณ์ดังกล่าว ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงต้นสัปดาห์ ซึ่งบ่งชี้ว่าค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่สะสมมาก่อนหน้านี้กำลังถูกดูดซับอย่างเป็นระบบ ประการที่สอง สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงเป็นปัจจัยจำกัดราคาน้ำมัน การเปลี่ยนแปลงไปสู่ความคาดหวังว่าสภาพอากาศในสหรัฐอเมริกาจะอบอุ่นขึ้น ทำให้ศักยภาพในการเพิ่มความต้องการเชื้อเพลิงสำหรับทำความร้อนลดลง

ในขณะเดียวกัน การดีดตัวขึ้นของดอลลาร์จากระดับต่ำสุดในรอบหลายปี ก็ส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ลดลงไปบ้างเช่นกัน เนื่องจากความคาดหวังของตลาดต่อแนวทางการดำเนินนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ มีความระมัดระวังมากขึ้น การแข็งค่าชั่วคราวของดอลลาร์จึงส่งผลกระทบทางอ้อมต่อราคาน้ำมันดิบ

นอกจากนี้ ความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายอุปทานยังยิ่งทำให้ความกังวลในตลาดรุนแรงขึ้น การส่งออกน้ำมันดิบของเวเนซุเอลาฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเร็ว ๆ นี้ และเมื่อขาดสัญญาณที่ชัดเจนของการปรับปรุงในด้านอุปสงค์ อุปทานที่เพิ่มขึ้นนี้จึงมีแนวโน้มที่จะทำให้ความวิตกกังวลในตลาดเกี่ยวกับความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ทวีความรุนแรงขึ้น

การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้นักลงทุนมีมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้นต่อแนวโน้มราคาน้ำมันดิบในระยะสั้นถึงระยะกลาง โดยรวมแล้ว สภาพแวดล้อมปัจจุบันของน้ำมันดิบ WTI นั้นคล้ายกับช่วง "การค่อยๆ รับรู้ถึงปัจจัยเชิงลบ" และการปรับตัวลงของราคานั้นไม่ใช่ความผันผวนที่เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว แต่เป็นผลลัพธ์ตามธรรมชาติจากหลายปัจจัย

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบ WTI ดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดก่อนหน้านี้ และแตะระดับเหนือ 66 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นราคาสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาเข้าสู่บริเวณที่มีการซื้อขายหนาแน่นก่อนหน้านี้ โมเมนตัมขาขึ้นก็อ่อนตัวลงอย่างมาก และปัญหาการขาดแรงซื้อสนับสนุนในระดับที่สูงขึ้นก็ค่อยๆ ปรากฏชัดขึ้น

กราฟแท่งเทียนรายวันแสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมันพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วตามด้วยการปรับตัวลงในระดับสูง โดยตัวแท่งเทียนค่อยๆ สั้นลง สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างแรงซื้อและแรงขาย และแนวโน้มกำลังเปลี่ยนจากขาขึ้นด้านเดียวไปสู่การปรับฐาน ราคาปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น และแนวโน้มระยะสั้นได้เปลี่ยนจากขาขึ้นเล็กน้อยไปเป็นขาลงเล็กน้อย บ่งชี้ถึงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของโมเมนตัมขาขึ้น

ในเชิงโครงสร้าง การเคลื่อนไหวของตลาดในปัจจุบันสอดคล้องกับลักษณะของการปรับตัวลงทางเทคนิคหลังจากแนวโน้มขาขึ้น ช่องแนวโน้มขาขึ้นที่ก่อตัวขึ้นก่อนหน้านี้ถูกทำลายลงอย่างมีประสิทธิภาพ และจุดศูนย์กลางของราคาเริ่มเคลื่อนตัวลง ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังประเมินช่วงมูลค่าระยะกลางอีกครั้ง

ระดับราคา 61 ดอลลาร์กลายเป็นจุดสำคัญสำหรับการต่อสู้ระยะสั้นทั้งในทิศทางขาขึ้นและขาลง ระดับนี้เป็นทั้งจุดเริ่มต้นของการดีดตัวขึ้นครั้งก่อนและเป็นแนวรับที่สำคัญในกราฟรายวัน หากแนวรับนี้ไม่สามารถต้านทานได้ อาจเกิดการปรับฐานลงเพิ่มเติมในกราฟรายวัน ซึ่งอาจเปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวลงอีก

ในทางกลับกัน หากราคาทรงตัวในบริเวณนี้และรวมตัวกันได้อย่างมีประสิทธิภาพ การดีดตัวขึ้นทางเทคนิคก็อาจเกิดขึ้นได้ แต่ขอบเขตของการดีดตัวขึ้นจะยังคงถูกจำกัดโดยระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ด้านบน ในด้านขาขึ้น ช่วงราคา 62.80 ถึง 63.50 ดอลลาร์ ถือเป็นแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญ บริเวณนี้ไม่เพียงแต่เป็นฐานการรวมตัวก่อนหน้านี้เท่านั้น แต่ยังเป็นบริเวณที่มีค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นกระจายตัวหนาแน่นอีกด้วย

จนกว่าจะสามารถกลับมาทรงตัวอยู่ในช่วงนี้ได้ ราคาน้ำมันจะยังคงอยู่ในช่วงที่การดีดตัวขึ้นถูกขัดขวางได้ง่าย และความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับตัวลงค่อนข้างสูง โดยรวมแล้ว แนวโน้มรายวันของน้ำมันดิบ WTI ได้เปลี่ยนจากแบบที่ขับเคลื่อนด้วยแนวโน้มไปเป็นการปรับฐานเชิงโครงสร้าง และยังคงต้องการเวลาในการย่อยกำไรก่อนหน้านี้ในระยะสั้น โดยแนวโน้มตลาดโน้มเอียงไปทางขาลง


หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

การปรับฐานของราคาน้ำมันดิบ WTI ในปัจจุบันนั้นคล้ายกับการชะลอตัวของระบบหลังจากตลาดอยู่ในช่วงขาขึ้น การลดลงของเบี้ยประกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ การแข็งค่าชั่วคราวของดอลลาร์สหรัฐ และการผ่อนคลายเล็กน้อยในด้านอุปทาน ได้รวมกันทำให้ขาดปัจจัยกระตุ้นที่จะทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นต่อไป

จากมุมมองด้านการดำเนินงาน ตลาดระยะสั้นควรให้ความสำคัญกับการควบคุมความเสี่ยงมากกว่าการไล่ตามการดีดตัวขึ้น ประสิทธิภาพของระดับแนวรับที่ประมาณ 61 ดอลลาร์จะเป็นกุญแจสำคัญในการประเมินแนวโน้มในอนาคต เมื่อระดับนี้ถูกทะลุลงไป ความเชื่อมั่นของตลาดอาจเปลี่ยนไปสู่ท่าทีเชิงรับมากขึ้น

ในระยะกลาง ราคาน้ำมันดิบจะฟื้นตัวได้นั้น จำเป็นต้องมีการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญในด้านอุปสงค์ หรือมีการหยุดชะงักของอุปทานครั้งใหม่ มิเช่นนั้น การฟื้นตัวอาจถูกมองว่าเป็นการปรับฐานภายในช่วงเวลาของการปรับตัวมากกว่า