การปรับตัวลงอย่างรวดเร็วของราคาทองคำหลังจากพุ่งขึ้นทำสถิติสูงสุด ได้สร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด แต่ Metals Focus เชื่อ ว่าความผันผวนล่าสุดไม่ควรถูกตีความว่าเป็นจุดสิ้นสุดของตลาดกระทิง

หลังจากที่ราคาทองคำพุ่งขึ้นสูงสุดในวันเดียวในประวัติศาสตร์ ก็ตามมาด้วยการเทขายครั้งใหญ่ที่สุดในวันเดียวเช่นกัน ทำให้เกิดความผันผวนที่มักพบเห็นได้ในสินทรัพย์เสี่ยง อย่างไรก็ตาม แมทธิว พิกก็อตต์ หัวหน้าฝ่ายทองคำและเงินของ Metals Focus กล่าวว่า การเคลื่อนไหวเหล่านี้ไม่น่าแปลกใจและไม่ได้สร้างความเสียหายเชิงโครงสร้างแต่อย่างใด เขากล่าวว่า " เมื่อพิจารณาจากความเร็วในการเพิ่มขึ้น การปรับตัวลงจึงเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ตลาดจำเป็นต้องระบายแรงกดดันบางส่วน "



ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าทึ่งหลายครั้งในช่วงต้นปี 2026 โดยทำสถิติสูงสุดตลอดกาลมากกว่าสิบครั้งในเวลาไม่ถึงสามสัปดาห์ ขณะที่ราคาสินเงินพุ่งขึ้น 200% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในช่วงที่ราคาสูงสุด พิกก็อตต์ชี้ว่า การพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงเหล่านี้ไม่เพียงแต่มีศักยภาพที่จะนำไปสู่การปรับฐานครั้งใหญ่เท่านั้น แต่ยังเป็นเรื่องที่ดีอีกด้วย

แม้ว่าราคาทองคำจะไม่สามารถรักษาระดับแนวรับเริ่มต้นที่ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ไว้ได้ แต่แรงขายที่เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืนได้ผลักดันราคาลงมาอยู่ที่ 4,402 ดอลลาร์ต่อออนซ์ อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำได้ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจากระดับต่ำสุดดังกล่าว

แม้ว่าราคาทองคำจะผันผวนอย่างมาก แต่พิกก็อตต์กล่าวว่าเขาไม่คาดว่าการเคลื่อนไหวของราคาจะทำลายชื่อเสียงของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่รักษามูลค่าได้อย่างมั่นคง

เขาอธิบายว่า "ปัจจุบัน ผู้ซื้อทองคำส่วนใหญ่ไม่ได้มองหาผลตอบแทนจากการลงทุน แต่พวกเขาซื้อเพราะต้องการปกป้องพอร์ตการลงทุน ลดผลกระทบจากการลดค่าของสกุลเงิน และลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความผันผวนในระยะสั้นจะไม่เปลี่ยนแปลงสิ่งนั้น"

อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าความผันผวนของราคาที่รุนแรงอาจดึงดูดเงินทุนเก็งกำไร ทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นทั้งในด้านบวกและด้านลบ เขากล่าวเสริมว่าภาพรวมที่แท้จริงของการมีส่วนร่วมในตลาดจะปรากฏชัดเจนก็ต่อเมื่อมีการรายงานข้อมูล ETF และออปชั่นอย่างครบถ้วนแล้วเท่านั้น

พิกก็อตต์กล่าวเสริมว่า ทองคำและเงินมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จาก FOMO (ความกลัวที่จะพลาดโอกาส) โดยเฉพาะจากผู้ซื้อที่รอจังหวะในช่วงที่ราคาพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อปีที่แล้ว เขากล่าวว่า "ราคาไม่เคยลดลงเลยมานานกว่าหนึ่งปี แล้ว ตอนนี้มีแล้ว และนี่คือช่วงเวลาที่เหมาะสมที่สุดสำหรับผู้ซื้อโลหะมีค่าที่จะเข้ามาซื้อ "

แม้ว่าความสนใจในการเก็งกำไรและการซื้อขายออปชั่นจำนวนมากจะสร้างสภาพคล่องในช่วงราคาสูงสุดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา แต่ Pigggott ระบุว่า ทองคำยังคงได้รับประโยชน์จากอุปสงค์พื้นฐานที่แข็งแกร่ง โดยคาดว่าธนาคารกลางจะยังคงเป็นผู้ซื้อที่มั่นคงในปี 2026 ความต้องการทองคำจากธนาคารกลางคาดว่าจะชะลอตัวลงจากประมาณ 850 ตันในปี 2025 แต่ Metals Focus ยังคงคาดการณ์ว่าการซื้ออย่างเป็นทางการจะอยู่ที่ 700 ถึง 800 ตันในปีนี้ ซึ่งสูงกว่าระดับก่อนเกิดการระบาดใหญ่มาก

ในขณะเดียวกัน สัดส่วนการลงทุนในทองคำในพอร์ตโฟลิโอยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างน่าประหลาดใจ พิกก็อตต์ชี้ให้เห็นว่า "โดยเฉลี่ยแล้ว สัดส่วนการลงทุนยังคงอยู่ในระดับเลขหลักเดียวต่ำๆ และแม้แต่การเพิ่มขึ้นจาก 3% เป็น 4% ก็เพียงพอที่จะสนับสนุนให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ"

เขากล่าวเสริมว่า นักลงทุนระยะยาว ซึ่งรวมถึงกองทุนบำเหน็จบำนาญ กองทุนบริจาค และสำนักงานบริหารทรัพย์สินของครอบครัว ยังคงมีส่วนร่วมในตลาดน้อยเกินไป และมีศักยภาพในการเติบโตอย่างมากหากมีการขยายการมีส่วนร่วม

แม้จะมีความผันผวน แต่พิกก็อตต์ระบุว่า Metals Focus ยังคงยึดมั่นในมุมมองหลักหลังจากการปรับตัวลง ของบริษัท โดยคาดว่าราคาทองคำเฉลี่ยจะอยู่ที่ 5,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงกลางปี และประมาณ 5,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ตลอดทั้งปี

แม้ว่าธนาคารบางแห่งจะเสนอสถานการณ์ที่ราคาทองคำจะพุ่งสูงขึ้นที่ 6,000 ถึง 8,000 ดอลลาร์ แต่พิกก็อตต์เน้นย้ำว่าปัจจัยเชิงโครงสร้าง เช่น หนี้สิน ความไม่สมดุลทางการคลัง การลดบทบาทของดอลลาร์ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ กำลังค่อยๆ พัฒนาไป ไม่ใช่เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน เขากล่าวว่า "ปัจจัยเหล่านี้ไม่ได้เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน มันต้องใช้เวลาหลายปีกว่าจะปรากฏให้เห็น"

ในมุมมองของเขา การเทขายครั้งล่าสุดไม่ได้ทำให้ตลาดอ่อนแอลง แต่กลับทำให้ตลาดแข็งแกร่งขึ้น เขากล่าวว่า "การปรับฐานครั้งนี้สมเหตุสมผลและจำเป็นอย่างยิ่ง มันช่วยปรับความเชื่อมั่น ดึงดูดผู้ซื้อ และทำให้ตลาดมีรากฐานที่แข็งแกร่งขึ้น"

ตราบใดที่ความไม่แน่นอนยังคงสูงและความเชื่อมั่นในวินัยทางการคลังยังคงเปราะบาง แนวโน้มระยะยาวของราคาทองคำก็จะไม่เปลี่ยนแปลง

พิกก็อตต์กล่าวว่า "ความผันผวนนั้นน่ากังวล แต่ในตลาดนี้ มันไม่ใช่สัญญาณเตือนภัย แต่เป็นต้นทุนของการปรับราคาความเสี่ยงต่างหาก"


แหล่งที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 11:39 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 3 กุมภาพันธ์ ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4,801.07 ดอลลาร์ต่อออนซ์