หลังจากที่ราคาทองคำในตลาดโลกปรับตัวลงอย่างรวดเร็วผิดปกติในวันทำการก่อนหน้า ราคาทองคำในตลาดโลกก็เริ่มฟื้นตัวทางเทคนิคในช่วงเวลาซื้อขายในเอเชียเมื่อวันอังคาร โดยฟื้นตัวจากความสูญเสียก่อนหน้านี้ได้บางส่วน

อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นโดยรวมของตลาดยังคงอยู่ในระดับระมัดระวัง โดยเงินทุนที่มองในแง่ดีทยอยเข้าสู่ตลาดในอัตราที่ช้า ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลที่ยังคงมีอยู่ของนักลงทุนเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมในระยะสั้น จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินเป็นปัจจัยสำคัญที่จำกัดราคาทองคำ

การที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ เสนอชื่อเควิน วอร์ช เป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐคนต่อไป ได้เปลี่ยนความคาดหวังของตลาดไปในทิศทางที่ระมัดระวังมากขึ้น หรือแม้กระทั่งแข็งกร้าวขึ้น เกี่ยวกับนโยบายในอนาคต นักลงทุนโดยทั่วไปคาดว่าประธานคนใหม่จะมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง และลดขนาดงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐลงอีก

โดยทั่วไปแล้วนโยบายนี้จะส่งผลดีต่อเงินดอลลาร์สหรัฐ แต่ลดความน่าสนใจของทองคำซึ่งไม่มีคุณสมบัติในการให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย ในขณะเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงในสภาพคล่องของตลาดจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันในการขายในระยะสั้น

ตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (Chicago Mercantile Exchange) ได้เพิ่มข้อกำหนดมาร์จินสำหรับทองคำและเงิน ทำให้ผู้ค้าที่มีเลเวอเรจสูงบางรายต้องขายสินทรัพย์เพื่อนำเงินมาใช้จ่าย การลดเลเวอเรจทางเทคนิคในลักษณะนี้ทำให้ความผันผวนของราคาเพิ่มสูงขึ้นในระยะสั้นและขัดขวางการฟื้นตัวของราคาทองคำ

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำ สหรัฐฯ และอิหร่านอาจเจรจาทางการทูตกันในปลายสัปดาห์นี้ แต่สถานการณ์ยังคงผันผวนได้เป็นระยะ

ตลาดกำลังจับตาดูความคืบหน้าของการเจรจาอย่างใกล้ชิด และหากความตึงเครียดทวีความรุนแรงขึ้นอีก ก็อาจกระตุ้นให้เงินทุนที่มุ่งสู่สินทรัพย์ปลอดภัยไหลกลับสู่ตลาดทองคำได้ โดยรวมแล้ว ราคาทองคำในปัจจุบันอยู่ในช่วงที่อ่อนไหว ซึ่งปัจจัยขาขึ้นและขาลงผสมผสานกัน โดยปัจจัยพื้นฐานและความคาดหวังด้านนโยบายมีผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวของราคามากกว่าความรู้สึกที่ว่าทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยเพียงอย่างเดียว

จากกราฟรายวัน ราคาทองคำปรับตัวลงอย่างรวดเร็วหลังจากที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้ โดยมีความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างมาก บ่งชี้ถึงการเทขายทำกำไรในระดับราคาสูง แม้ว่าราคาปัจจุบันจะดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดแล้ว แต่ก็ยังคงซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดยังไม่ได้ปรับตัวตามแนวโน้มขาขึ้นก่อนหน้านี้อย่างเต็มที่

กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำได้เข้าสู่ช่วงการดีดตัวขึ้นหลังจากร่วงลงอย่างรวดเร็ว โดยแท่งเทียนที่มีลำตัวสั้นลงและไส้เทียนที่ยาวขึ้นสะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย ราคาทรงตัวชั่วคราวอยู่ที่ประมาณ 4800 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดสำคัญสำหรับการป้องกันขาขึ้นในระยะสั้น และความเสถียรนี้จะส่งผลโดยตรงต่อการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคต

จากมุมมองด้านแนวโน้ม ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นแสดงสัญญาณของการกลับตัวลง แต่ยังไม่ก่อตัวเป็นแนวรับลงที่ชัดเจน ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะอยู่ในช่วงการรวมตัวในระดับสูงมากกว่าแนวโน้มขาลงแบบด้านเดียว หากราคาสามารถทรงตัวอยู่เหนือ 4800 ดอลลาร์ได้ จะช่วยลดแรงกดดันในการขายในระยะสั้นและสร้างเงื่อนไขสำหรับการตัดสินใจทิศทางในภายหลัง

ในด้านบวก ช่วงราคา 4850–4900 ดอลลาร์ ถือเป็นแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญ บริเวณนี้ไม่เพียงแต่เป็นจุดเริ่มต้นของการลดลงอย่างรวดเร็วในครั้งก่อน แต่ยังสอดคล้องกับโซนแนวต้านสำคัญในกราฟรายวันอีกด้วย จนกว่าจะมีการทะลุผ่านช่วงนี้อย่างเด็ดขาด การดีดตัวขึ้นของราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะถูกมองว่าเป็นการปรับฐานทางเทคนิคภายในช่วงการรวมตัวมากกว่า

ในทางกลับกัน หากราคาทองคำทะลุระดับ 4,800 ดอลลาร์ลงไป ราคาอาจทดสอบระดับต่ำสุดก่อนหน้าอีกครั้ง ทำให้ความผันผวนในระยะสั้นเพิ่มขึ้น โดยรวมแล้ว กราฟรายวันของทองคำแสดงให้เห็นถึงการรวมตัวในระดับสูงในวงกว้าง โดยมีทิศทางที่ไม่ชัดเจน และการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นยังคงต้องการปัจจัยพื้นฐานใหม่ๆ มากระตุ้น


หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

ความขัดแย้งหลักในตลาดทองคำปัจจุบันอยู่ที่การทำงานร่วมกันระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ในขณะที่ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ แต่ความคาดหวังที่เข้มงวดจากธนาคารกลางสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นกำลังจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ

จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ การตั้งความคาดหวังสูงเกินไปสำหรับแนวโน้มตลาดแบบด้านเดียวในระยะสั้นนั้นไม่ฉลาดนัก การประเมินที่สมเหตุสมผลกว่าคือ ราคาทองคำน่าจะรักษาระดับการรวมตัวกันในระดับสูงต่อไป ทองคำจะสามารถกลับมามีแรงผลักดันขาขึ้นได้ก็ต่อเมื่อความคาดหวังด้านนโยบายเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ หรือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมากเท่านั้น